美國：入市與否，個人決定

美國養(yǎng)老金由聯(lián)邦社保基金和形式多樣的個人、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金構(gòu)成。

聯(lián)邦社保基金起到養(yǎng)老保障基本支撐作用，其風(fēng)險承受能力弱，以保值為首要目的。法律規(guī)定這部分養(yǎng)老金基金主要購買政府債券，這項社會保障信托基金屬于預(yù)算外的費(fèi)用，政府安排預(yù)算的時候不管怎么樣，基金里的資金是不能動的。

美國還有各類補(bǔ)充養(yǎng)老金基金，如地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老金基金，這些基金一般進(jìn)入資本市場。很多美國人參加的401（K）計劃，就屬于這一種。截至2010年年底，401（K）計劃資產(chǎn)總額約為3.1萬億美元 （19.5萬億元人民幣），占美國養(yǎng)老金總額的17%左右。在401（K）計劃的資產(chǎn)配置中，股票型基金占比最大。2009年，401（K）計劃中41%的計劃資產(chǎn)用于投資股票型基金，9%投資于股票，45%是其平衡型或偏債型的基金，只有5%是貨幣基金。

但入市以來，401（K）計劃也經(jīng)歷過大起大落，最嚴(yán)重的時損失過兩萬億美元（相當(dāng)于12.6萬億元人民幣）。

因為401（K）計劃風(fēng)險不小，所以是否參加全憑個人決定。個人有權(quán)選擇養(yǎng)老金進(jìn)行保守型投資，不進(jìn)入401（K）計劃。當(dāng)然這就要放棄部分稅收優(yōu)惠。因為個人用于401（K）計劃的資金不記入當(dāng)期納稅，這等于減免了當(dāng)期的稅收。即便進(jìn)入401（K）計劃，賬戶中的資金交給第三方進(jìn)行管理，大多數(shù)401（K）計劃賬戶可有若干種投資組合方式，個人可以自主選擇投資組合。