盈余管理文獻(xiàn)綜述
——基于關(guān)聯(lián)交易視角

(天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 天津 300000)

盈余管理文獻(xiàn)綜述
——基于關(guān)聯(lián)交易視角

周興園

(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津300000)

企業(yè)常常處于各種動(dòng)機(jī)利用準(zhǔn)則“空隙”進(jìn)行盈余管理行為，操縱利潤(rùn)。這種現(xiàn)象在企業(yè)重組過(guò)程中尤其明顯，因?yàn)槟缸庸局g存在利益關(guān)聯(lián)，企業(yè)之間通常會(huì)利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理。上市公司進(jìn)行以盈余管理為目的的重組基本都是通過(guò)關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)的(李秉祥2003)。

一、盈余管理的動(dòng)機(jī)

不同于西方國(guó)家，在我國(guó)控股股東常常出于配股或扭虧的動(dòng)機(jī)，調(diào)增或調(diào)減(主要為調(diào)增)利潤(rùn)(申明浩，2008)。因此，控股股東通常是盈余管理活動(dòng)最大的受益者，關(guān)聯(lián)購(gòu)銷通常是盈余管理的重要手段之一。高雷和宋順林(2010)發(fā)現(xiàn)控股股東在配股前會(huì)利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)高企業(yè)利潤(rùn)，增加自身可獲利益份額，顯然，這種行為是存在盈余管理動(dòng)機(jī)的。趙國(guó)宇(2011)從審計(jì)的角度實(shí)證發(fā)現(xiàn)在關(guān)聯(lián)交易量大的企業(yè)，企業(yè)所聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)越高，事務(wù)所的規(guī)模與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，審計(jì)任期過(guò)長(zhǎng)則不利于這種抑制作用。

還有學(xué)者認(rèn)為上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理活動(dòng)是為了轉(zhuǎn)移資金(孟焰和張秀梅，2006)。申明浩(2008)則將盈余管理看做中間環(huán)節(jié)，利益輸送才是最終目的，提出盈余管理只是利益輸出的準(zhǔn)備階段，都是為轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)才埋下的伏筆。

那么，如果把關(guān)聯(lián)交易單獨(dú)作為一個(gè)要素考慮，其與盈余管理之間存在怎樣的關(guān)系呢？張秀梅(2008)，鄭國(guó)堅(jiān)(2009)均認(rèn)為二者存在正相關(guān)關(guān)系。

還有少量學(xué)者則認(rèn)為盈余管理是上市公司是為了掩蓋關(guān)聯(lián)購(gòu)銷給企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)而采取的措施(肖迪2010；汪健和曲曉輝2014)。其中，肖迪(2010)進(jìn)一步將關(guān)聯(lián)交易分為資金流出和流入型，實(shí)證發(fā)現(xiàn)資金流出型關(guān)聯(lián)交易會(huì)導(dǎo)致向上盈余管理的行為，而資金流入性關(guān)聯(lián)交易與盈余管理不存在顯著性關(guān)系。

二、盈余管理的治理

從公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，2001年頒布的《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》要求獨(dú)立董事能夠?qū)χ卮箨P(guān)聯(lián)交易實(shí)行監(jiān)管并發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。企業(yè)中常常會(huì)聘請(qǐng)獨(dú)立董事保護(hù)董事會(huì)的獨(dú)立性，獨(dú)董不參與企業(yè)決策，充當(dāng)著“內(nèi)部監(jiān)管”的角色，因此獨(dú)立董事要對(duì)企業(yè)的違規(guī)行為承擔(dān)責(zé)任，同時(shí)，獨(dú)董的聲譽(yù)也關(guān)系著職業(yè)生涯的發(fā)展，這二者共同作用下獨(dú)董會(huì)努力保持其客觀獨(dú)立性，對(duì)更可能發(fā)生盈余管理行為的大額關(guān)聯(lián)交易行為會(huì)有抑制作用。當(dāng)企業(yè)董事有控股股東任命時(shí)，由于二者之間可能存在利益往來(lái)，盈余管理的潛在性越大。但是，孫光國(guó)和牛永芹2008從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的角度發(fā)現(xiàn)董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例對(duì)企業(yè)盈余管理行為的影響不明顯。進(jìn)一步地，有學(xué)者發(fā)現(xiàn)只有在獨(dú)立董事能夠?qū)ι鲜泄镜挠喙芾硇袨楫a(chǎn)生實(shí)質(zhì)性作用，才能真正起到緩解作用(王鳳華和張曉明2010)。

從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明企業(yè)面臨的負(fù)債約束越大，此時(shí)，盈余管理空間較小，意味著負(fù)債更夠?qū)τ喙芾懋a(chǎn)生一定的緩解作用，但另一方面，卻使得關(guān)聯(lián)交易更易發(fā)生(汪健和曲曉輝，2014)。

從外部監(jiān)督的角度來(lái)說(shuō)，我國(guó)企業(yè)所處的大環(huán)境在逐步完善，外部監(jiān)管能夠在一定程度上發(fā)揮作用，但大股東仍然存在轉(zhuǎn)移資金的動(dòng)機(jī)，趨于嚴(yán)格的外部監(jiān)督只是迫使企業(yè)盈余管理的手段更為隱蔽(趙海林和鄭垂勇2005)。因此，這方面的文獻(xiàn)較少，并且研究結(jié)果有一定的局限性。潘飛、文東華和段軍山(2006)通過(guò)對(duì)比分析提出，政府規(guī)定關(guān)聯(lián)交易價(jià)格上限能限制企業(yè)的盈余管理行為，但這種限制仍然存在可操縱的空間，管理當(dāng)局通過(guò)調(diào)節(jié)關(guān)聯(lián)購(gòu)銷數(shù)量仍能夠進(jìn)行盈余管理。

綜上所述，目前以后大量學(xué)者關(guān)注到企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的行為，研究范圍涉及事前動(dòng)機(jī)和事后治理，其中研究事前動(dòng)機(jī)方面的文獻(xiàn)更為豐富，關(guān)于其后續(xù)治理還有深入挖掘的空間，尤其是當(dāng)企業(yè)盈余管理手段更為隱蔽之后，如何發(fā)揮外部監(jiān)督的作用顯得尤為重要。

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周興園(1994-)，女，漢族，河北廊坊，天津財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士研究生，審計(jì)，內(nèi)部控制。