內蒙古民營企業上市融資問題及對策

王 祿 周 旎

(內蒙古農業大學經濟管理學院 內蒙古 呼和浩特 010000)

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內蒙古民營企業上市融資問題及對策

王 祿 周 旎

(內蒙古農業大學經濟管理學院 內蒙古 呼和浩特 010000)

隨著經濟體制的深化改革，內蒙古的民營企業得到了迅速發展，對自治區國民經濟的貢獻率也在不斷的提高。但金融服務企業的嚴重滯后，資金緊張、融資不暢已經成為遏制我區民營企業進一步發展的主要因素，本文通過對內蒙古民營企業的分析與研究找出融資困難的根本原因，并提出相應的對策。

內蒙古；民營企業；上市融資

一、引言

近年來，內蒙古民營企業不斷發展壯大，在促進內蒙古區域經濟持續發展的同時，也推動了國民經濟的發展。呼和浩特、包頭、鄂爾多斯等地區的民營企業分布較多。這些民營企業不僅解決了我區200多萬人的就業，也對國民經濟和稅收做出了重大的貢獻。然而在快速發展的過程中，民營企業也遇到了一系列的問題，其中融資難、融資渠道窄的是阻礙民營企業發展的首要問題。

二、內蒙古民營企業融資現狀分析

在內蒙古25家上市公司中，企業所從事的行業及分布具有明顯的地域特征，行業分別為煤炭、能源、冶金、稀土、化工、食品加工、釀酒、紡織品等。這反應出我區產業結構單一高新技術含量低，產業結構急需從資源型向高科技型轉變。而民營企業在轉型的過程中普遍出現了資金缺乏、融資困難的問題。

民營企業自由資金資本有限，流動資金以及利潤留存較少，實際中通過銀行貸款、私募等手段進行融資存在困難，所以很難通過發行企業債券等方式募集資金。由于以上種種情況，一些自身條件較好的民營企業將目光轉向了資本市場，通過上市融資的方式來募集巨額資金發展壯大企業。上市融資具有以下優勢：(1)募集所得資金無到期日，無需限期歸還資金。(2)股利負擔較小。(3)募集的資金可作為企業自身的一個經濟基礎，在進行其他籌資方式時可以為債權人提供可靠的信用保障，實際上增強了民營企業的償債能力。

民營企業能夠上市本身就說明企業有著良好的自身條件和較強的市場競爭力，以及在未來發展道路上強勁的勢頭。內蒙古鄂爾多斯羊絨集團通過上市融資，企業產品不僅在我國享有很高的盛名，在國際市場中也享有重要的一席之地。

三、民營企業在融資中存在的問題

(一)內源融資比重過高,過多的依賴于商業銀行。從目前來看自治區民營企業融資渠道少，根據調查統計，至少有80%的民營企業在成立和發展過程中向商業銀行提出貸款申請以解決暫時的資金困難狀況。但商業銀行大多是基于民營企業有較為優質的抵押擔保物和良好信譽等條件下向企業提供流動資金或固定資產更新資金。

(二)民營企業金融信息收集不暢，對資本市場的利用率低。相比國有大中型企業可以從商業銀行等金融機構得到優惠的信貸政策或憑借良好的公眾形象在資本市場通過媒介獲取有價值的信息。而民營企業要想獲得一些有益信息和一定規模的資金時，有利資源極為有限，很難獲得長期穩定的經濟支持。

(三)民營企業自身和外部環境問題，導致融資困難。隨著經濟體制改革的深化，自治區的民營企業在得到了迅速發展的同時，也面臨著重大的挑戰。金融服務的嚴重滯后，使得快速發展中的民營企業面臨著經營資金緊張，融資渠道不暢的問題。這種狀況的形成不僅僅是商業銀行金融資源配置的不合理，也反應了民營企業自身與金融體系特點相不相適的一些因素，主要有自身和外部環境兩個因素。

1.民營企業自身因素。首先，民營企業規模小，經營風險大，所以融資費用較高。而且民營企業總體融資需求量大，但分攤到每個企業卻很少，而企業對于資金的需求隨機性大、時間周期較短。其次，民營企業信譽、財務、業務狀況信息透明度極低，缺乏科學的管理和有效的規范，與商業銀行等金融機構之間存在非常嚴重的信息不對稱問題。這導致民營企業在進行融資時獲取有價值的信息成本高，也影響了一些金融機構對民營企業貸款的積極性。再次，抵押擔保難。不動產是銀行等金融機構借貸款審核時最重要的抵押物之一，就目前自治區的民營企業而言，在融資時沒有合適的抵押物。這些決定了我區民營企業融資難、資金市場競爭力較低的發展現狀。

2.外部環境因素。由于金融環境和金融政策的傾斜，商業銀行的優質資金多數流向較為發達地區的國有大中型企業。而中小型民營企業自身企業小，使得商業銀行在貸款管理權限上收緊審批更為嚴格，這導致了民營企業要想通過商業銀行為媒介得到資金尤為困難。

民間融資是民營企業的第二個融資渠道，但是民間融資利率高風險大，存在問題較多，民間融資借貸利率是銀行同期借貸利率的一倍甚至更高，高額的民間借貸利息沉重的壓在中小型民營企業的身上，甚至到最后無法清償債務導致破產。

(四)內蒙古獨特的地理環境，金融機構不能滿足民營企業的需求。內蒙古自治區地域面積廣大，有著自己獨特的地理環境。像滿洲里、呼倫貝爾等偏遠地區商業銀行等金融機構分布不均勻，金融服務甚至出現盲點，資金不到位難以滿足民營企業的需求。

四、內蒙古民營企業上市融資難的對策

(一)開展金融創新，促進融資方式多樣化。針對內蒙古民營企業上市融資方式不應僅限于原有的內源融資、銀行貸款和股票債券發行的幾種形式上。要學習和認識其他新型的融資方式，比如租賃。對于中小型企業偏多的民營企業來說，租賃是一種比較快捷有效的融資方式。中小型民營企業以租金為支付方式，方便快捷、靈活安全的方式能適應不同承租人的不同需求。

(二)加強民營企業自身建設。積極的推進自治區民營企業的信用建設，規范自身的生產、經營和管理模式，完善企業財務管理制度。努力按照現代化企業制度來建設。民營企業改變對以往融資難的觀念，樹立良好的信心。通過對融資方式的有效管理，與國有商業銀行等金融機構構筑良好的合作關系，拓寬融資渠道,構建針對民營企業的信用擔保體系。

(三)促進地方性金融機構發展，滿足民營企業的發展需求。地方性金融機構在融資過程中成本低，資金較少但機制靈活的特點，使其成為推動民營企業前進發展不可估量的力量；而且地方性金融機構是本土資本市場生長起來的，對當地企業情況較為了解，從而降低了民營企業在融資過程中的交易成本；地方政府通過對地方性金融機構實行財政、稅收等優惠政策，鼓勵和引導金融機構的良性、快速的發展。滿足民營企業的發展需求。

五、結論

隨著經濟的不斷發展，內蒙古的民營企業會在經濟中發揮越來越重要的作用。這就要求政府及其職能機構要為我區民營企業的籌資與融資活動提供一個更加有利的發展環境，在直接融資方面，要盡量消除對民營企業的偏見與歧視。對民營企業和國有大中型企業，應當做到一視同仁，共同發展，進一步促進自治區經濟的發展。

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