我國證券公司盈利模式轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新問題

張偉

（上海理工大學管理學院）

【摘要】在我國證券市場的發(fā)展過程中，證券公司發(fā)揮著巨大的作用。從多年來我國證券交易的現(xiàn)狀來看，證券公司的盈利模式普遍比較落后，公司盈利過于被動，主要取決于市場行情。因此，證券公司需要根據(jù)目前的發(fā)展困境，結(jié)合國外的先進盈利模式，對原有的盈利模式進行積極的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，提高自身在證券市場的競爭能力，進而推動我國證券市場的大力進步與發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】證券公司；盈利模式；創(chuàng)新；轉(zhuǎn)型

證券公司是證券市場在發(fā)展過程中形成的產(chǎn)物，并已經(jīng)成為證券市場中不可缺失的一環(huán)。證券公司的盈利與否和股票市場的行情有著正比關(guān)系，過于依賴于市場行情，導致公司的盈利收到一定影響。及時的對盈利模式進行轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，將會推動我國的經(jīng)濟發(fā)展與金融改革。

一、我國目前盈利模式轉(zhuǎn)型的方法

（一）重構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)版圖

在證券市場日新月異的發(fā)展過程中，業(yè)務(wù)版圖面臨著重構(gòu)的可能性。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的新規(guī)定，符合條件的證券公司可以在全國開設(shè)分支機構(gòu)，證券公司根據(jù)自身的發(fā)展重點與未來戰(zhàn)略規(guī)劃自己決定分支機構(gòu)的數(shù)量與開設(shè)地點。政策的變更是重構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)版圖的一大原因，體系完整、實力雄厚的證券公司可以獲得更多的發(fā)展機會，有著更為廣闊的發(fā)展前景。

（二）投行業(yè)務(wù)的新產(chǎn)業(yè)鏈

投行業(yè)務(wù)的不斷增加，使得產(chǎn)業(yè)鏈也在不斷的完善。近年來，我國券商的投行業(yè)務(wù)體系主要是以客戶為中心，向客戶提供股票投資、金融管理、債權(quán)融資等方面的服務(wù)，由此形成一個不斷完善的產(chǎn)業(yè)鏈。目前，我國的許多行業(yè)都有著進行產(chǎn)業(yè)整合的意向，眾多企業(yè)合并重組，銀行在這樣的形式下對進行兼并的企業(yè)進行信貸的支持，吸引資本。

（三）資管業(yè)務(wù)的增加

新的資管政策中，產(chǎn)品由過去的審批制度改為備案制度，對原有的產(chǎn)品投資范圍與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等進行了重新的劃分與規(guī)范，使得針對券商設(shè)計的各種理財產(chǎn)品不斷的增加，新的基金發(fā)行規(guī)模也隨之增加。

（四）政策扶持創(chuàng)新業(yè)務(wù)

融資融券業(yè)務(wù)自運行以來，是證券公司重要的業(yè)務(wù)之一。融資融券的一個特點是證券公司憑借該業(yè)務(wù)獲得的收入與股市的行情沒有太大的聯(lián)系，券商獲取的收益相對穩(wěn)定，不受市場的過多的影響。創(chuàng)新融資融券業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)數(shù)量增加，利潤逐步增長，融資融券未來的發(fā)展前景明朗。

股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)是對融資融券業(yè)務(wù)的一次延伸，大型券商對該業(yè)務(wù)的需求更高，獲取到的利潤更多更穩(wěn)定，是資本中介型業(yè)務(wù)中一個前景樂觀的新業(yè)務(wù)。

資產(chǎn)證券新規(guī)定的發(fā)布。2013年證監(jiān)會發(fā)布的針對證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的新的管理規(guī)定，對證券公司在未來開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的具體事項做出了具體的規(guī)定，點明方向引導證券公司的資產(chǎn)證券化工作邁向正規(guī)，使得證券化的資產(chǎn)范圍進一步擴大，認可了很多的財產(chǎn)權(quán)利，也允許證券公司在資產(chǎn)證券化工作提供更好的雙邊服務(wù)。

新三板業(yè)務(wù)是資本市場得以發(fā)展的一大關(guān)鍵點，新三板公司數(shù)量在未來可能會實現(xiàn)很大程度的增長。國內(nèi)目前的試點地區(qū)在不斷的增加，配套的相關(guān)設(shè)施也在逐漸完善。

（五）發(fā)揮資本市場的中介作用

證券公司在金融業(yè)界有著重要的中介功能，資本市場的諸多交易必須依托證券公司來完成，證券公司在經(jīng)營管理的過程中，與商業(yè)銀行、信托公司、基金公司等金融機構(gòu)有著密切的聯(lián)系。就當前的情況來看，由于多方面因素的影響，使得我國證券公司在經(jīng)營過程中無法充分發(fā)揮其中介作用，這就導致證券公司在一些項目融資、企業(yè)并購中不能充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用。所以，證券公司必須不斷加強資金能力，通過這種方式，不斷弱化法律以及公司自身等不利因素對其產(chǎn)生的不利影響。就當前的情況來看，證券公司必須要將其工作的重點放在高流動市場的業(yè)務(wù)拓展中，并且要結(jié)合新型金融產(chǎn)品的開發(fā)，這樣可以不斷增強其資金能力，不斷提升其在金融市場中的作用，進而推動其盈利模式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新。

二、價值鏈轉(zhuǎn)型策略的具體分析

（一）改變內(nèi)部價值鏈

證券公司過去的營銷活動主要依靠通道的價值來吸引更多的投資者，通過賺取投資者的傭金來獲取利益，證券公司在開展營銷工作的時候依靠客戶開戶并進行實際的交易從而實現(xiàn)真正的價值。近年來通過交易獲得的傭金在不斷的減少，證券公司需要改變以往的服務(wù)方式，向增值服務(wù)與產(chǎn)品營銷方式轉(zhuǎn)變，這樣可以改變企業(yè)的收入來源，獲取更多的收入。

證券公司不可能永遠憑借硬件設(shè)施保持在業(yè)界內(nèi)的領(lǐng)先水平，更多情況下，一家證券公司的競爭能力高低取決于其的軟實力，這也決定了一家證券公司的服務(wù)水平。證券公司需要有強大的內(nèi)部團隊，包括產(chǎn)品創(chuàng)新團隊，市場營銷團隊等，可以提供有參考價值的研究報告，對市場條件做出詳細的分析，并設(shè)計出有自身特色，使用價值高的產(chǎn)品。

證券公司要重視提高客戶服務(wù)水平，不斷的吸引客戶，穩(wěn)定用戶基群，幫助公司設(shè)計新產(chǎn)品，分散成本，增加產(chǎn)品種類，提高市場競爭力，使公司的產(chǎn)品更為合理，適應(yīng)市場需要，有效降低風險。

（二）建立外部價值鏈

在完成內(nèi)部價值鏈的構(gòu)建之后，還要對外部價值鏈進行建立。銀行與證券公司的合作成為在當前經(jīng)濟發(fā)展過程中一件可以實現(xiàn)共贏的事情。與銀行等金融機構(gòu)進行跨平臺的合作，改變過去銀行與信托公司進行合作的情況，證券公司接受來自銀行的資金委托，為銀行制定資產(chǎn)管理計劃，與過去信托機構(gòu)的信托政策銜接，提高銀行的資金管理能力，從而使銀行可以更好的為其的投資用戶提供服務(wù)工作。證券公司由此獲得穩(wěn)定的合作伙伴，完善了外部價值鏈。資產(chǎn)證券化經(jīng)過幾年的試點，已經(jīng)成為一項常規(guī)的證券業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)的形態(tài)不再局限于過去的幾類，而更多涉及到不動產(chǎn)等方面的形態(tài)。

三、結(jié)語

證券公司在證券市場的發(fā)展過程中有著重要的地位，推動我國的證券市場向更為完善與國際化的方向邁進，我們應(yīng)該及時的認識到目前在證券市場中存在的問題，結(jié)合國外的先進經(jīng)驗，對我國證券公司盈利模式進行轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新。這對我國的市場經(jīng)濟發(fā)展有著積極的推動作用。

參考文獻：

[1]劉珍秀，魏榮.新形勢下中國證券公司盈利模式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新[J].現(xiàn)代管理科學，2015，（3）：75-77.

[2]張力多.證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)面臨的瓶頸與轉(zhuǎn)型創(chuàng)新研究[J].淮海工學院學報（社會科學版），2013，（24）：25-27.