財務管理在項目投資決策中的應用

田晶晶

（中國地質大學（北京））

【摘要】財務管理在公司決策和項目管理中起到重要的作用，目前投資項目比比皆是，投資者投報無門，面對眾多的投資項目，本文應用財務管理的相關方法進行分析計算，幫助理解與決策判斷。，財務管理是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作，文中涉及靜態投資指標及動態投資指標的計算分析。

【關鍵詞】財務管理 投資決策 葡萄酒

一、總論

公司名稱：煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司

英文全稱：Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited

（一）主要研究目的

本次研究報告旨在運用各種投資決策指標進行投資決策分析，以葡萄酒行業的張裕葡萄酒公司項目投資為主要研究對象，以項目動態投資分析、靜態投資分析、凈現值和投資回報率、投資回收期等指標為依據，得出結論項目是否適宜投資，做出決策。

（二）項目介紹

煙臺張裕國際葡萄酒城于2012年張裕公司迎來120周年華誕時動工建設，總投資60億元人民幣，規劃占地面積6200畝（約合4平方公里）。

煙臺張裕國際葡萄酒城建設項目由七大主題功能區組成，包括葡萄酒生產中心、葡萄與葡萄酒研究院、丁洛特葡萄酒酒莊、可雅白蘭地酒莊、先鋒國際葡萄酒交易中心、海納葡萄酒小鎮、葡萄種植示范園。

二、估算和效益分析

（一）投資估算

煙臺張裕國際葡萄酒城建設項目由七大主題功能區組成，包括葡萄酒生產中心、葡萄與葡萄酒研究院、丁洛特葡萄酒酒莊、可雅白蘭地酒莊、先鋒國際葡萄酒交易中心、海納葡萄酒小鎮、葡萄種植示范園。項目均為固定資產投資，計劃投資款39億投建項目固定資產，據了解，公司發布項目建成投產預計年營業收入95億，年創稅收25億。每年付現成本21000萬。

項目固定資產使用期限10年，折舊方法按照平均年限法計提折舊，殘值率按照5%進行折算。

（二）靜態指標分析

1.投資回收期

項目投資回收期=2+（95850/481575）=2.199

投資回收期反映著在沒有考慮貨幣的時間價值的基礎上投資回收的速度，國際葡萄酒城項目投資回收速度較快，兩年左右的時間就可以回收成本，當然，這也是忽略貨幣時間價值和其他市場不定性因素的保守估計得出的。

2.平均報酬率

平均報酬率=各年凈現金流量的平均值/總投資額*100%

平均報酬率是投資項目在壽命周期內平均的年投資報酬率，項目總投資額60億，投資報酬率達到了45.84%，在同行業范圍內有較好的回報，適宜投資。

3.動態指標分析

動態投資指標是充分考慮了時間價值的指標，主要包括凈現值NPV，凈現值率NPVR，現值指數RI，內部收益率IRR，修正內部收益率MIRR等。

（假設資本成本率為10%，再投資年收益率為9%）

凈現值為正數，表示貼現后現金流入量大于貼現后的現金流出量，該投資項目的報酬率大于預定的貼現率，表明此投資方案有利，可以接受；現值指數大于1，說明其收益超過成本；投資項目內部收益率為41.18%大于資本成本10%的假設，表明項目投資方案可以接受。

三、結語

綜上所述，經過動、靜態投資指標的分析表明，該投資項目對于公司的利益回報的發展有利，故公司可以接受該項目的投資。

參考文獻：

[1]蔡紅艷.張裕葡萄酒股份有限公司財務分析.[D].四川：四川大學，2014.

[2]張裕國際酒莊聯盟.百度百科[DB/OL].2016. http：//baike.baidu.com/link？url=-XZXRU5lTVe0Va5UD5IGA02Du2nPyrXGf7TBb6I8FFg-hqR7ryLDD0R9iO-eayBJebkMwYXiquCt-Led1WPwgUMoyjp9D-nB4vhGFiCKq6OvClyQAJj7qJl5gHRuheVOVTDS1qlIFEFoOVvMCU0GolgCaLYBZU7tUi3Q3zFWXH2kinx1SfgglyrQ5QEuoV2u.

[3]鄭雷.財務報表分析研究.[J].大眾科技.2004（3）：10-11

[4]馬凌霄.煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司營運資金復合評價體系構建研究.[D].山東：中國海洋大學，2014.