財(cái)務(wù)管理在項(xiàng)目投資決策中的應(yīng)用

田晶晶

（中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京））

【摘要】財(cái)務(wù)管理在公司決策和項(xiàng)目管理中起到重要的作用，目前投資項(xiàng)目比比皆是，投資者投報(bào)無(wú)門(mén)，面對(duì)眾多的投資項(xiàng)目，本文應(yīng)用財(cái)務(wù)管理的相關(guān)方法進(jìn)行分析計(jì)算，幫助理解與決策判斷。，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，文中涉及靜態(tài)投資指標(biāo)及動(dòng)態(tài)投資指標(biāo)的計(jì)算分析。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理 投資決策 葡萄酒

一、總論

公司名稱(chēng)：煙臺(tái)張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰?/p>

英文全稱(chēng)：Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited

（一）主要研究目的

本次研究報(bào)告旨在運(yùn)用各種投資決策指標(biāo)進(jìn)行投資決策分析，以葡萄酒行業(yè)的張?jiān)Ｆ咸丫乒卷?xiàng)目投資為主要研究對(duì)象，以項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資分析、靜態(tài)投資分析、凈現(xiàn)值和投資回報(bào)率、投資回收期等指標(biāo)為依據(jù)，得出結(jié)論項(xiàng)目是否適宜投資，做出決策。

（二）項(xiàng)目介紹

煙臺(tái)張?jiān)?guó)際葡萄酒城于2012年張?jiān)９居瓉?lái)120周年華誕時(shí)動(dòng)工建設(shè)，總投資60億元人民幣，規(guī)劃占地面積6200畝（約合4平方公里）。

煙臺(tái)張?jiān)?guó)際葡萄酒城建設(shè)項(xiàng)目由七大主題功能區(qū)組成，包括葡萄酒生產(chǎn)中心、葡萄與葡萄酒研究院、丁洛特葡萄酒酒莊、可雅白蘭地酒莊、先鋒國(guó)際葡萄酒交易中心、海納葡萄酒小鎮(zhèn)、葡萄種植示范園。

二、估算和效益分析

（一）投資估算

煙臺(tái)張?jiān)?guó)際葡萄酒城建設(shè)項(xiàng)目由七大主題功能區(qū)組成，包括葡萄酒生產(chǎn)中心、葡萄與葡萄酒研究院、丁洛特葡萄酒酒莊、可雅白蘭地酒莊、先鋒國(guó)際葡萄酒交易中心、海納葡萄酒小鎮(zhèn)、葡萄種植示范園。項(xiàng)目均為固定資產(chǎn)投資，計(jì)劃投資款39億投建項(xiàng)目固定資產(chǎn)，據(jù)了解，公司發(fā)布項(xiàng)目建成投產(chǎn)預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入95億，年創(chuàng)稅收25億。每年付現(xiàn)成本21000萬(wàn)。

項(xiàng)目固定資產(chǎn)使用期限10年，折舊方法按照平均年限法計(jì)提折舊，殘值率按照5%進(jìn)行折算。

（二）靜態(tài)指標(biāo)分析

1.投資回收期

項(xiàng)目投資回收期=2+（95850/481575）=2.199

投資回收期反映著在沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上投資回收的速度，國(guó)際葡萄酒城項(xiàng)目投資回收速度較快，兩年左右的時(shí)間就可以回收成本，當(dāng)然，這也是忽略貨幣時(shí)間價(jià)值和其他市場(chǎng)不定性因素的保守估計(jì)得出的。

2.平均報(bào)酬率

平均報(bào)酬率=各年凈現(xiàn)金流量的平均值/總投資額*100%

平均報(bào)酬率是投資項(xiàng)目在壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，項(xiàng)目總投資額60億，投資報(bào)酬率達(dá)到了45.84%，在同行業(yè)范圍內(nèi)有較好的回報(bào)，適宜投資。

3.動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析

動(dòng)態(tài)投資指標(biāo)是充分考慮了時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)，主要包括凈現(xiàn)值NPV，凈現(xiàn)值率NPVR，現(xiàn)值指數(shù)RI，內(nèi)部收益率IRR，修正內(nèi)部收益率MIRR等。

（假設(shè)資本成本率為10%，再投資年收益率為9%）

凈現(xiàn)值為正數(shù)，表示貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入量大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出量，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，表明此投資方案有利，可以接受；現(xiàn)值指數(shù)大于1，說(shuō)明其收益超過(guò)成本；投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為41.18%大于資本成本10%的假設(shè)，表明項(xiàng)目投資方案可以接受。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，經(jīng)過(guò)動(dòng)、靜態(tài)投資指標(biāo)的分析表明，該投資項(xiàng)目對(duì)于公司的利益回報(bào)的發(fā)展有利，故公司可以接受該項(xiàng)目的投資。

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