H股上市公司公眾持股量不足的情況研究及解決建議

【摘要】中國國內發行人在香港聯交所申請上市時及上市后，均需要符合香港聯交所上市規則中對最低公眾持股量的要求。本文對香港聯交所上市規則中對公眾持股的有關規定進行梳理和歸納，結合公眾持股量不符合規定的案例及可能帶來的后果進行分析，并提出解決公眾持股量不足的相關建議。

【關鍵詞】H股上市公司；公眾持股量

近年來，國內諸多優秀企業登陸香港資本市場，在香港聯交所掛牌上市。但發行人通過上市募集了資金的同時，也要積極遵守香港證監會、香港聯交所上市規則的各項要求。本文結合香港聯交所上市規則對H股上市公司公眾持股量的要求，分析公眾持股量不符合規定的案例及可能帶來的后果，并提出解決公眾持股量不足的相關建議，以供參考和借鑒。

一、香港聯交所上市規則對H股上市公司公眾持股的規定及目的

（一）香港聯交所對公眾人士持股的界定標準

1.公眾人士持股的界定標準

香港聯交所不會視下述發行人的股份為公眾人士持有的股份：A.發行人的核心關聯人士持有的股份；B.任何由核心關聯人士直接或間接資助購買證券的人士持有的股份；C.就發行人證券做出購買、出售、投票或其他處置，而慣常聽取核心關聯人士的指示的任何人士，不論該等人士是以自己的名義或其他方式持有該等證券。

2.核心關聯人士的界定標準

香港聯交所上市規則對核心關聯人士的界定標準為中國發行人或其附屬公司的董事、監事、最高行政人員或主要股東，或任何該等人士的緊密聯系人。……