綠色金融發展的國際經驗借鑒及啟示

目前，全球綠色金融市場規模發展較快，產品也不斷豐富，尤其體現在綠色信貸、債券、基金、保險和碳金融等創新型產品不斷出現，金融和環境保護融合的廣度和深度大幅提高。本文通過對國外綠色金融發展理論及實踐進行研究，分析指出其特點和優勢，在借鑒國外成功經驗的基礎上，結合我國綠色金融發展存在的問題，提出了我國綠色金融發展的相關建議。

一、國際上主要發達國家綠色金融發展的經驗做法

1.美國。美國及其金融機構是世界上最早推行“綠色金融”的國家和機構，其“綠色金融”的經驗主要有：一是法律法規先行。自1970年美國國家環保局（EPA）成立并開始運行后，環境法規的數量和執法力度空前增加。其中最具代表性的三部法案分別是1《資源保護和恢復法案（RCRA）》、《全面環境反應，補償和債務法案（CERCLA）》和《超級增補和再授權法案（SARA）》。通過這三部立法進一步影響了企業的經營活動，銀行業的信貸行為，從而為美國的綠色金融有序推廣提供了強大的動力以及有利保障。二是銀行不斷創新綠色信貸產品，為綠色產業發展提供支持。花旗銀行通過與夏普電氣公司合作，向購置民用太陽能的客戶提供較低利息的融資貸款，并在住房抵押貸款中將省電等節能指標納入貸款申請人的信用評分體系。花旗銀行還幫助客戶購買和交易碳金融產品。美國新能源銀行為綠色建筑項目提供專門的貸款優惠，并與光伏技術供應商合作，推出“一站式太陽能融資”貸款。三是強有力的激勵措施。1978年美國國會頒布《能源稅收法》，規定了凡是購買綠色節能產品的消費者，購買額度低于2000美元的可以享受30%的購置稅折扣，超過2000元的可享受20%的購置稅折扣；2005年頒布的《聯邦采購規則：可持續采購》，以推動綠色采購，激勵私人部門對綠色產品的購買。2013年美國馬薩諸塞州自主發行免稅綠色債券，債券投資者可免征所得稅，所得資金用于環保基礎設施建設。

2.德國。德國綠色金融經過近十多年來的發展，其政策體系已經比較成熟和完善。具體來說德國實施“綠色金融”的經驗主要有：一是政府參與貸款貼息。德國政府近十年來相繼出臺了一系列對環保、科技創新技術、節能項目予以一定額度的貸款貼息的政策規定，對于環保節能成效明顯的好項目，進行持續10年且貸款利率不到1%的優惠信貸政策支持，利率差額由中央政府予以貼息補助。二是環保部門進行審核。在德國“綠色金融”政策實施的過程中，環境保護部門始終發揮著重要的審核作用，每個節能環保項目的貸款想要得到中央政府貼息，必須得到環境保護部門的認可后才能進行申請，這一措施較好的確保了貼息補貼政策能夠準確地支持環保項目。三是發揮政策性銀行的作用。20世紀80年代后期德國成立了世界第一家環境保護銀行--“生態銀行”，該銀行為環保產業的資金聚集、經營和獲得良好的效益提供了一個良好的運作平臺，對促進環境保護的投資工程和項目重點予以資助。德國復興銀行作為國家政策性銀行，在整個“綠色金融”體系中也發揮著重要的作用，該行對中小企業融資專門設立了“KFW環保貸款項目”和“KFW能源效率項目”等，該銀行自2014年啟動綠色債券發行以來，到2015年已累計發行40億美元，成為世界第三大綠色債券發生體。

3.日本。日本是亞洲綠色金融投資最發達的國家，雖然其第一個與綠色金融相關的基金在1999年前才出現，但是現在已有大約11個此類基金，總市場價值為大約1億美元。日本“綠色金融”的經驗主要有：日本政策投資銀行促進環境友好經營融資業務。2004 年日本注冊成立了日本政策投資銀行，該銀行通過該行自身研發的環境經營評價系統，對申請環保貸款企業的環境績效給予評價并計分，根據評價結果，向環保方面表現較好的企業提供環保低息貸款，支持企業增加環保投入。從2006年起日本政策投資銀行為現有環境評級融資業務增加了控制二氧化碳排放量的溫室效應對策。2007年日本政策投資銀行又推出了環境評級貼息貸款業務。

二、我國綠色金融發展現狀

我國綠色金融從1995年起步，當前已取得一定成績。

1.構建了較為完整的政策體系。我國建綠色金融發展從1995年開始逐漸起步，并先后頒布《關于貫徹信貸政策和加強環境保護工作有關問題的通知》和《關于運用信貸政策促進環境保護工作的通知》，標志著我國的綠色金融制度正式誕生。進入21世紀，我國逐漸綜合運用經濟、法律、金融等多種手段來解決環境問題。2015年國務院印發的《生態文明體制改革總體方案》中首次提出了“構建綠色金融體系”；2016年中國人民銀行等七部委聯合印發了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，我國已基本建立了以《關于構建綠色金融體系的指導意見》為核心的綠色金融體系，以《綠色信貸指引》為重點的綠色信貸制度框架，政策文件涵蓋了綠色信貸、綠色信貸統計制度、綠色信貸評價指標、綠色金融產品等。2017年3月，中國人民銀行在第二屆綠色債券年會上榮獲“創新監管者”獎，這是國際同行對中國在G20框架下積極推動綠色金融發展的肯定。

2.建立了綠色金融發展交流合作機制。在中國銀行業監督管理委員會的倡導下，國際上首次成立了“新興市場綠色信貸跨國工作組”，銀監會成為跨國工作組的常任主席。2012年，銀監會聯合世界銀行召開了首屆“綠色信貸論壇”。 同時銀監會聯合世界銀行國際金融公司開發了綠色信貸互聯網交流平臺，大力推動了各國監管部門和銀行業機構在綠色信貸工作方面的交流與溝通。2013到2015年的三年時間里，新興市場綠色信貸跨國工作組分別在尼日利亞、日本、秘魯連續的召開了三屆綠色信貸年會。2014年中國人民銀行研究局與聯合國環境署聯合成立了綠色金融工作小組。2016年，我國在G20杭州峰會上積極推動綠色金融的機制建設及全球合作，建立了中國與英國綠色金融的雙邊合作交流機制。目前我國已經與世界上多家企業和金融機構在海外市場發行離岸綠色債券。

3.銀行信貸支持綠色產業發展力度明顯增強。截至2016年6月，我國21家主要銀行業金融機構綠色信貸余額達7.26萬億元，占全部貸款的9.0%。其中節能環保項目服務貸款余額5.57萬億元，新能源、新能源汽車等戰略性新興產業貸款余額1.69萬億元。2016年我國綠色債券發行規模增長迅速，發行規模從幾乎為零增長到362億美元，占全球發行總規模的39%，我國已成為全球最大的綠色金融債券發行市場。綠色信貸極大的支持了我國低碳經濟、循環、綠色行業的發展，同時也較好的支持了我國經濟結構調整和產業結構轉型升級。

4.綠色金融產品不斷創新和發展。我國積極鼓勵金融機構探索綠色信貸產品和服務創新。例如，興業銀行先后推出了排放權金融服務、節能減排融資服務、個人低碳金融服務三個大類的綠色金融服務業務，形成了包括5類融資模式、7大特色產品、10項通用產品以及7種解決方案的綠色金融服務產品體系。浦發銀行也推出了《綠創未來-綠色金融綜合服務方案2.0》，形成了覆蓋低碳產業鏈上下游的綠色金融服務和產品體系，涉及環保金融、清潔能源融資、能效融資、低碳金融、碳金融和綠色裝備供應鏈融資等方面。2015年以來，中國銀行、農業銀行、浦發銀行、興業銀行、青島銀行等先后在境內外發行了綠色信貸資產證券化、綠色金融債券等金融產品。

三、我國綠色金融發展中存在的主要問題

1.政策、法律體系還不完善。目前環保局、發改委、中國人民銀行、銀行業監督管理委員會等部門出臺的僅為通知、指導意見，且相對分散，沒有從法律、法規等層級對我國發展綠色金融進行相對系統全面的規定。

2.環保信息不透明、不對稱。我國對環保違規信息還缺乏完善的發布機制。征信系統中《企業基本信用報告》所能提供的涉及企業環保方面的信息非常少，這種信息幾乎完全不對稱的局面，造成我國金融機構對一些不屬于國家監控范圍的企業、項目的環保違規情況，只能通過實地調查或媒體報道獲得，有的甚至很難獲得。同時金融機構也不僅缺乏環保方面的專業知識，也面臨信息獲取高成本的問題。

3.缺乏內外部有效的監督制約和激勵機制。從內部看，相當一部分銀行業金融機構在公司治理方面還沒有建立起與綠色金融發展相適應的規章制度，沒有完全建立起內部的激勵機制，同時金融機構自身的環境保護意識和社會責任意識在很大程度上被繁重的經營考核指標壓力和誘人的經濟效益沖淡。從外部看，政府部門對金融機構開展綠色金融業務也沒有建立起有效的激勵機制，在優惠政策和利息補貼方面給予的支持還明顯不足，使得開展綠色金融的成本過高。同時企業和個人對綠色金融認識不深，消費意愿也不是很強烈，社會監督的力量也比較薄弱。

4.綠色金融產品創新力度仍顯不足。碳期權和碳期貨等綠色金融衍生品市場的發展嚴重落后于發達國家，同時綠色保險業務與綠色證券等發展也明顯不足，在一定程度上很難滿足建設周期長、科技含量高的綠色項目建設需要。目前我國的綠色金融服務和產品目前主要停留在初步的銀行業綠色信貸，開發的綠色金融產品也多為低附加值的產品，所涉及的服務領域多集中在環保行業的中下游產業。 綠色金融產品的創新力度明顯不夠。

四、政策建議

1.建立健全綠色金融法律制度體系。在嚴格執行《環境保護法》的同時，根據國際金融業的發展經驗與趨勢，結合我國國情，完善有關銀行、證券以及環境責任保險立法等，建成一個與國際接軌，符合我國國情的綠色金融法律法規體系，從而讓“綠色金融”有法可依、有章可循。例如修訂《商業銀行法》建立貸款人環境責任制度，明確貸款人盡職免責要求和環境保護法律責任。

2.建立健全信息共享和披露機制。建議法院、工商、環保部門應對重點排污企業主要污染物達標排放情況、環保設施建設和運行情況以及重大環境事件應建立強制性披露機制，建立黑名單，定期向公眾媒體披露。環保等部門應加強跟金融部門的信息交流，建立高效的信息共享機制。將企業的排污屬性（企業生產排除的主要污染物成分和排量情況）、環保部門的檢查報告、環境違法違規信息等環境信息納入企業征信報告，建立企業環境信息的共享機制，為金融機構的貸款與投資決策提供依據。

3.建立健全政策激勵和監督機制。政府部門應在存貸比、貼息等方面給予金融機構一定的優惠扶持政策，同時積極鼓勵金融機構和企業發行綠色債券，簡化綠色債券審批程序，免除或減少投資綠色債券的所得稅，通過擴大綠色債券的市場與規模來為綠色信貸和投資提供穩定、低成本和長期的資金來源。建議政府相關部門應盡快出臺支持綠色金融發展的激勵性、補貼性的優惠政策，如稅收優惠、貸款貼息和信用擔保等，適當降低金融機構開辦綠色金融業務的要求，提高金融機構提供綠色金融服務的收益，降低綠色項目的融資成本。建議組建“綠色金融”行業協會，監督金融機構自身的環保狀況和節能減排效果和對環境污染企業的融資狀況及支持力度等。

4.建立健全綠色金融體系。我國應借鑒英國經驗，由政府出資建立綠色金融銀行，整合現有節能環保等專項資金設立國家綠色發展基金，引入PPP模式，撬動更多的社會資本、國際資本投資發展綠色產業和項目。人民銀行、財政部、發改委、環保部、銀監會等部門應當密切關注綠色金融業務發展及風險，對激勵和監管政策進行評估，并適時調整完善，守住不發生系統性金融風險底線。金融機構應積極開展金融產品和服務的創新，以滿足多層次、多元化對綠色金融產品需求，鼓勵金融機構開展綠色項目貸款、綠色汽車消費貸款、綠色債券、綠色銀行卡業務和綠色保險等。其中針對中小企業的綠色信貸產品可借鑒德國經驗，其他綠色金融項目可借鑒美國、英國經驗。

5.建立健全綠色金融國際合作機制。繼續在G20框架下加強合作，通過“一帶一路”戰略，上合組織、中國-東盟區域合作機制等，以及亞洲基礎設施投資銀行和金磚國家新開發銀行撬動國際綠色投資的作用，推動綠色金融國際合作，支持對相關國家的綠色投資。充分利用雙邊和多邊合作機制，引導國際資金投資到我國的綠色債券、綠色股票和其他綠色金融資產上來。