養老服務行業B2B+B2C雙層眾籌融資模式可行性研究

[摘要]各項統計資料越來越表明，浙江地區老年人口數據不斷攀高，2014年已達94508萬人，占地區總人口的1944%，遠遠超過人口老齡化標準。養老服務行業已經進入發展高速期，前景廣闊。與此同時，養老服務行業自身所具有的特殊性很大程度上影響了其融資效果，增大融資難度。眾籌融資模式是近年來發展較快的融資模式，通過互聯網的使用，如何以眾籌及創新模式幫助養老服務行業融資發展，有較大研究價值。通過B2B+B2C雙層眾籌融資模式的特點和不足的分析研究，對養老服務行業融資模式創新運作提出意見建議，幫助行業更好地發展。

[關鍵詞]人口老齡化；養老服務；雙層眾籌

[DOI]1013939/jcnkizgsc201711095

浙江人口老齡化問題漸趨嚴重，2010—2030年將是養老服務行業發展的黃金期。為更好地解決人口老齡化問題，上至國家，下至家庭，大到行業，小到個人，都將不同程度地承擔起養老責任。養老服務行業應運而生。

1養老服務行業發展空間巨大

11人口老齡化趨勢越來越明顯——社會發展需要

浙江省地處東南沿海，經濟發達速度快，而人口老齡化速度亦非常快，老齡化問題嚴重。人口老齡化給地區經濟、社會等方面的發展帶來不同程度的影響。

養老服務雖屬第三產業一部分，具有公共性和福利性的特征，又與第一、第二產業交叉滲透。老年人為健康生活所需要的農副產品屬于第一產業，老年人所需要的護理產品比如醫藥用品、輪椅等屬于第二產業，而老年人需要的護理服務等又屬于第三產業。同時，作為時下熱門產業之一，養老服務產業又存在投資大、投資回報期長等特點，如何更好地解決養老服務行業融資難問題也就成為亟待解決的問題之一。

12養老服務行業發展不完善——現實需要

浙江省人口老齡化與發達國家相比，又存在著“未富先老”和“未備已老”兩個特點。從人均收入水平看，老百姓并沒有積累足夠的養老資產，國家財政也“庫存不夠”，期望政府資金應對老齡化不現實；從國家政策層面看，從“光榮媽媽”政策帶來的生育高峰期，到獨生子女計劃生育政策，一直到目前迎來老齡化，國家層面、社會公眾以及各行業對“老齡化”的到來都沒有做好及時充分的應對準備。表現在一方面缺乏符合老年人特殊需求的各類產品和服務供給；另一方面是相關政策體系的缺失，依靠市場解決老齡化后需要面對的一系列問題很難。

13民間資本可利用空間大——資金基礎

一方面，養老服務產業尤其是養老地產行業受投資大投資回報期限長等特點，導致行業投資門檻高、銀行等金融機構資金籌集成本大、要求復雜、放款等待時間久等多重影響，一直存在融資難的問題；另一方面，浙江地區，如紹興地區民營經濟發達、民間資本雄厚，眾多中小企業紛紛從向銀行貸款轉向民間籌集資金。調查數據顯示，浙江地區民營企業近年民間融資總量和速度逐年增長，五成以上企業都通過借貸進行融資，且融資總額數目龐大。

2B2B+B2C雙層眾籌融資模式的可行性分析

21B2B+B2C雙層眾籌融資模式的特征與優點

眾籌融資，依靠大眾力量，由群眾募資籌集到資金，支持發起方的行為，主要通過網絡平臺將贊助者與提案者連接進行融資。群眾募資被用來支持各種活動，如民間集資、創業募資等。數據顯示，眾籌募集資金在2013年年底已經達到51億美元，其中九成以上集中于歐美市場。而世界銀行預測報告中也指出，未來十年以眾籌方式募集的資金總額將突破960億美元，亞洲市場占比將會大幅上升。

B2B+B2C雙層眾籌融資模式，簡單而言，就是B2B的企業眾籌與B2C的客戶眾籌同時進行。進行過程中形成兩個基金，私募股權基金和眾籌基金。當天包括紹興在內的浙江眾多地方，民間資金非常充足，資本流向很活躍。如何把這些資本放到一個平臺里，以電商平臺為例，充分利用，則可以很好地進行投資。B2B+B2C雙層眾籌融資模式可以把企業眾籌和客戶眾籌有機結合，發揮最大效用。

22養老服務B2B+B2C雙層眾籌融資模式的經濟效益分析養老服務業是養老產業中最早出現發展的，其相應產業發展機會和經濟盈利能力都非常明顯。有關部門數據統計表明，中國老年人的消費能力在2014年為38000億元，但以趨勢分析，2020年將達到76000億元，占GDP的9%。如此龐大的市場，必將帶來養老地產、養老護理、養老教育、養老健康、養老專屬理財產品的蓬勃發展，新的盈利增長點也將不斷出現。

23養老服務B2B+B2C雙層眾籌融資模式的市場環境分析第一，互聯網金融產業發展分析。在2016年年底，五部委共同印發《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》。該意見中明確指出，到2025年，中國要力爭建成覆蓋全面、功能全種類多、服務便捷，與人口老齡化進程相適應的金融服務體系。支持養老服務企業上市，鼓勵擴大融資渠道，發展各類養老機構等，都更好地說明了養老服務在互聯網金融產業發展大背景下擁有了更廣闊的發展前景。養老服務各種融資模式也逐漸擁有法律制度的保障。

第二，“大眾創業、萬眾創新”政策分析。“大眾創業、萬眾創新”背景下，多種類型創業者不斷涌現，社會資本流動活躍，成為經濟社會發展的巨大動力。政府報告也多次明確指出要優化財稅政策，強化創業扶持。互聯網金融平臺逐漸規劃，養老服務行業的融資將不斷多樣化。

第三，養老服務B2B+B2C雙層眾籌融資模式的監管和模式分析。目前，我國眾籌監管雖然仍存在法律體系不完善、監管主體不到位、眾籌平臺不規范、眾籌項目風險較大等問題，但是國家已出臺相應的試行辦法和意見，并進一步嚴格規范，如在市場主體準入制度上，建立動態風險臺賬，加強對眾籌平臺的全方位監督指導，利用大數據收集信息，適度監管投資方，加強部門協同聯動，實現跨部門監管，加強行業自律管理……多種途徑提高眾籌模式的監督管理。

另外，我國目前常見的眾籌模式主要有債權眾籌、股權眾籌、回報眾籌和捐贈眾籌四種。債權眾籌后投資者會獲得一定比例能在未來獲取收益的債權，投資金額相當于本金。而股權眾籌后投資者得到的則是對某個項目或公司一定比例的股權，即擁有了一定程度的管理參與權。養老服務產業產品多、期限長，從長遠來講，每個人都需要面臨各項養老產品。僅從投資角度來講，眾籌模式是一種對未來如何養老的權利的選擇。就股權眾籌而言，以養老地產為例，投資者參與某種養老產品如某養老地產項目的建設，可以獲得投資回報，也可以選擇獲得在養老地產里居住的權利。而從項目建設方而言，則既減輕了自有資本的投入，也可以在一定程度上減少養老地產項目客戶的拓展。B2B+B2C雙層眾籌融資的出現，民眾既可以享受到參與投資的樂趣，又有助于投資人找到優質項目，再者可以幫助項目方解決資金問題，獲取更多的資源，是一種多方得利的融資模式。

3養老服務B2B+B2C雙層眾籌融資模式存在的問題31B2B+B2C雙層眾籌融資模式作為新事物具有的不足

雖然在國家層面上，各種政策等都越來越重視融資模式的創新，眾籌是未來融資的重要方式之一。但眾籌仍是一個缺乏信任的新產品。民眾手中握有大量資金，但是很難輕易投資一個陌生的項目，更難以因為相信而與眾多人投資同一個項目尋找獲利可能，更多的觀望和等待一定程度上影響眾籌的效果，也影響養老機構融資渠道的拓展。這也是B2B+B2C雙層眾籌融資過程存在的最大難點。所以政府出臺相應的政策法規以促進新型融資模式規范發展就顯得尤為重要。

32B2B+B2C雙層眾籌融資模式與傳統養老觀念的沖突

雖然人口老齡化趨勢明顯，“養兒防老”等傳統養老觀念都在不斷地淡化，但是傳統觀念的束縛依然存在。調查顯示，在居家養老、社區養老和養老機構養老三個選項中，近七成被調查者選擇居家養老，三成不到的被調查者選擇社區養老，僅有剩余的46%愿意或者接受日后年到養老機構進行養老。表明當前眾多市民仍然更愿意與子女一起生活的傳統養老。這直接導致各種新型養老方式不能推廣，也間接影響養老服務機構的融資和建設以及整個產業鏈的進步。

33B2B+B2C雙層眾籌融資模式本身存在的風險與不足

作為新生事物，眾籌融資本身在法律和項目管理上就存在很多不足，也缺乏相應的針對性法律制度。同時，作為養老服務整個產業鏈發展的其中一個環節，養老服務面臨的環節復雜、管理期限長、管理難度大等問題也是融資模式需要考慮的重要因素。B2B+B2C雙層眾籌融資模式牽涉的范圍更廣，供需所面臨的情況更復雜。首先，需要突破現有融資模式的監管制度。養老服務眾籌融資面臨的其中一方是養老服務接受者，受眾者眾多，可以參與眾籌融資的人數廣、金額大，當前監管要求限制低，必須突破。其次，養老服務B2B+B2C雙層眾籌融資模式內容多樣，以地產眾籌為例，本身是地產同購房者之間以金融的形式結合，對于參與眾籌的人來說一種是想買未來養老居住的房子，另一種則是以取得養老居住房子權限進行投資，形成集資建房和開發商兩種人，如何有效進行這兩種參與者的管理，也具有很大難度。最后，通過B2B+B2C雙層眾籌融資模式籌集資金后對項目進行了建設，后面仍有長期的運營管理要做好。比如，眾籌者未來享受養老服務權限的選擇和放棄、如何進行規范等都是將會面臨的問題。

4結論

作為眾籌的一種模式，B2B+B2C雙層眾籌融資模式，其商業思維本身仍是“投資消費化、消費碎片化”。將B2B+B2C雙層眾籌融資模式有效利用，可以將重資產輕型化，養老產業、文化地產等領域將會出現創新表現。一手“觸網”、一手“觸金”，幫助解決養老服務行業融資困難。但作為新生事物，在法律體系不健全的情況下，仍然存在著很多風險，邊操作、邊總結、邊探索、邊發展是必然的趨勢。養老服務B2B+B2C雙層眾籌融資模式具體的操作模式還有待于做進一步的探索研究。

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[基金項目]本文系浙江省民政廳“浙江地區創新養老服務融資機制研究——以紹興市為例”課題（項目編號：ZMZCZ201639）階段性成果。

[作者簡介]俞愛平（1980—），女，漢族，浙江寧波人，畢業于江蘇大學工商管理專業，紹興職業技術學院講師，研究生。研究方向：投融資管理。