基于面板協(xié)整分析的外資與外貿(mào)關(guān)系研究

周玲+張媛

[摘要]文章基于1984—2013年30年的外資與外貿(mào)數(shù)據(jù)，使用面板協(xié)整等面板時(shí)序方法對(duì)我國(guó)東、中、西部以及全國(guó)水平的外資與外貿(mào)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明，我國(guó)東、中、西部以及全國(guó)水平的外資與外貿(mào)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。從長(zhǎng)期來(lái)看，全國(guó)層面和東部地區(qū)外資與外貿(mào)互為格蘭杰因果關(guān)系；從短期來(lái)看，東部、中部和西部地區(qū)外資與外貿(mào)互為格蘭杰因果關(guān)系。通過(guò)建立個(gè)體固定效應(yīng)模型，可以得出外資對(duì)外貿(mào)有促進(jìn)作用，但促進(jìn)作用差異明顯，東部促進(jìn)作用最為明顯，西部次之，中部最小。

[關(guān)鍵詞]外資；外貿(mào)；面板協(xié)整；Granger因果關(guān)系

[DOI]1013939/jcnkizgsc201711282

1引言

改革開放以來(lái)，特別是20世紀(jì)90年代以后，我國(guó)從制度上，逐漸放寬了對(duì)外商投資的限制，再加上我國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，許多大型的投資公司紛紛進(jìn)入我國(guó)投資，與之前相比，跨國(guó)公司投資規(guī)模有顯著的提升，這就給我國(guó)帶來(lái)了先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、清晰的發(fā)展目標(biāo)、多樣的投資方式和深度的投資領(lǐng)域，特別是對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的促進(jìn)作用發(fā)生了顯著變化。從1984年到2013年，我國(guó)實(shí)際利用外資規(guī)模由126億美元上升到118721億美元，外貿(mào)總額由535億美元上升到415899億美元，外商直接投資與我國(guó)外貿(mào)呈現(xiàn)出雙高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2015年12月1日，人民幣正式納入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子，這就意味著人民幣已經(jīng)成為全球主要儲(chǔ)備貨幣之一，在國(guó)際市場(chǎng)上，人民幣成為了真正意義上的“貨幣”，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的認(rèn)知大幅度地提升。加入SDR，成為了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際直接投資進(jìn)一步發(fā)展的契機(jī)，二者之間的聯(lián)系會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。那么在高速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)的外資與外貿(mào)之間到底存在著怎樣的關(guān)系，這是一個(gè)非常值得探討的問(wèn)題。

對(duì)外資與外貿(mào)關(guān)系的研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者存在著兩種截然相反的觀點(diǎn)，第一種是以俄林（OhlinBG）與RA蒙代爾（RAMundell）[1]為代表的貿(mào)易替代論，該理論認(rèn)為國(guó)家間生產(chǎn)要素稟賦的差異是其在國(guó)際間轉(zhuǎn)移的根本原因，Beldelbos和Sleuwaegen（1998）、Brainard（1997）、Stone和Jeon（2000）等學(xué)者研究得出了相似的結(jié)論。第二種觀點(diǎn)是以小島清（KKojima）為代表的貿(mào)易互補(bǔ)論，該理論認(rèn)為對(duì)外貿(mào)易和投資之間是相互補(bǔ)充關(guān)系。部分學(xué)者研究表明國(guó)際直接投資對(duì)外貿(mào)的單向促進(jìn)作用，如陳繼勇（1992）[2]、劉恩專（1999）[3]、邱立成（1999）[4]、謝冰（2000）[5]等。還有學(xué)者認(rèn)為國(guó)際直接投資與外貿(mào)的雙向促進(jìn)關(guān)系，如崔春華（1993）[6]、向鐵梅（2003）[7]、林鸞飛（2012）[8]等。

從前人的研究中可以得出這樣的結(jié)論：在不同的時(shí)代背景下，直接投資與對(duì)外貿(mào)易之間的關(guān)系呈現(xiàn)不同的表現(xiàn)形式，所以不能簡(jiǎn)單地一言以蔽之，應(yīng)該結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行分析。現(xiàn)有的研究主要存在以下的不足：第一是研究問(wèn)題的角度缺失，現(xiàn)有研究的視角多是集中于外商直接投資流入國(guó)一方，從流出國(guó)視角進(jìn)行的研究較少；第二是現(xiàn)有的研究多是使用傳統(tǒng)的例如ADF、PP單位根檢驗(yàn)等時(shí)序分析方法由于“勢(shì)”過(guò)低，所以檢驗(yàn)的結(jié)果缺乏穩(wěn)健性，導(dǎo)致得出的結(jié)論可信度較低。

本文在獲得我國(guó)東、中、西部各省數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，使用面板時(shí)序方法，對(duì)全國(guó)水平以及各區(qū)域的外資與外貿(mào)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，以期得出更具穩(wěn)健性的結(jié)論。

2實(shí)證分析

21數(shù)據(jù)說(shuō)明

211數(shù)據(jù)來(lái)源

為了達(dá)到各區(qū)域之間進(jìn)行對(duì)比的目的，文章以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局口徑為標(biāo)準(zhǔn)將中國(guó)分為東、中、西三個(gè)區(qū)域。由于西藏與青海獲取的數(shù)據(jù)缺失值較多，因此本文的研究將這兩個(gè)省份剔除。文章選取1984—2013年共30年的數(shù)據(jù)，選取各省份經(jīng)營(yíng)單位所在地進(jìn)出口總額作為外貿(mào)指標(biāo)，各省份實(shí)際利用外商直接投資金額作為外資指標(biāo)。數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒（2014）》和萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)。

212數(shù)據(jù)處理

首先，統(tǒng)一貨幣單位。只有統(tǒng)一了貨幣單位，數(shù)據(jù)之間才是可比的，這就需要利用各年度人民幣與美元的匯率中間價(jià)，將兩個(gè)變量的貨幣計(jì)量單位統(tǒng)一；其次，對(duì)變量進(jìn)行不變價(jià)處理。使用固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)對(duì)實(shí)際利用外商直接投資金額ZJTZ，使用消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)各省份經(jīng)營(yíng)單位所在地進(jìn)出口總額JCK進(jìn)行不變價(jià)處理，調(diào)整為以1984年價(jià)格的不變值；最后，對(duì)不變價(jià)格數(shù)值進(jìn)行對(duì)數(shù)處理，分別記為L(zhǎng)ZJ和LJCK，這樣做是為了降低異方差對(duì)建立的面板模型的影響。

22面板單位根檢驗(yàn)

面板模型進(jìn)行回歸分析之前為了避免出現(xiàn)偽回歸，保證結(jié)果的穩(wěn)健性，對(duì)兩個(gè)變量，即LZJ和LJCK水平及其一階差分值進(jìn)行全國(guó)水平及東部、中部、西部面板單位根檢驗(yàn)。從檢驗(yàn)的結(jié)果可以看出：不論是全國(guó)面板還是東部、中部、西部面板，對(duì)于LZJ和LJCK的水平值進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，各變量檢驗(yàn)的P值大于0100，故不能通過(guò)單位根檢驗(yàn)，之后對(duì)LZJ和LJCK的一階差分值進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，各變量檢驗(yàn)的P值均小于001，說(shuō)明在1%的顯著水平上，變量LZJ和LJCK的一階差分序列為平穩(wěn)序列。因此LZJ和LJCK均為一階單整I（1）過(guò)程。

23面板協(xié)整檢驗(yàn)

在通過(guò)面板單位根檢驗(yàn)之后，需要做面板協(xié)整檢驗(yàn)，這樣做是為了判斷變量LJCK與變量LZJ之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定聯(lián)系。面板協(xié)整檢驗(yàn)的原假設(shè)是“不存在協(xié)整關(guān)系”，即變量之間不存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的聯(lián)系，若檢驗(yàn)的結(jié)果拒絕原假設(shè)，說(shuō)明變量間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，這是建立面板模型必需的步驟。

檢驗(yàn)結(jié)果表明：變量LJCK與變量LZJ長(zhǎng)期均衡關(guān)系是存在的。除了東部與西部面板中Panel v-Statistic統(tǒng)計(jì)量不顯著，全國(guó)、中部面板中Panel v-Statistic統(tǒng)計(jì)量在5%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，東部面板中統(tǒng)計(jì)量Group ADF-Statistic在10%的顯著水平下拒絕原假設(shè)外，其他統(tǒng)計(jì)量均在1%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，綜合來(lái)看，四個(gè)面板中兩變量間均存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

24格蘭杰因果檢驗(yàn)

格蘭杰（Granger）因果檢驗(yàn)對(duì)于面板數(shù)據(jù)也是適用的，因?yàn)閺谋举|(zhì)上看，格蘭杰因果檢驗(yàn)是檢驗(yàn)一個(gè)變量的滯后變量是否可以引入到其他變量方程中。一個(gè)變量如果受到其他變量的滯后影響，則稱它們具有Granger因果關(guān)系。

檢驗(yàn)結(jié)果表明：第一，在東部、中部和西部地區(qū)，從短期來(lái)看，外資與外貿(mào)之間互為Granger因果關(guān)系；第二，在全國(guó)和東部地區(qū)，從長(zhǎng)期來(lái)看，外資與外貿(mào)互為Granger因果關(guān)系；第三，就全國(guó)水平來(lái)看，短期內(nèi)外貿(mào)不是外資的Granger因果原因，但外資是外貿(mào)的Granger因果原因；第四，從長(zhǎng)期來(lái)看，中部地區(qū)的外貿(mào)不是外資的Granger原因，但外資是外貿(mào)的Granger原因；第五，從長(zhǎng)期來(lái)看，西部地區(qū)的外貿(mào)是外資的Granger因果原因，但外資不是外貿(mào)的Granger因果原因。

25面板協(xié)整方程估計(jì)

面板模型定義為：

其中αi是隨機(jī)變量，表示對(duì)于i個(gè)個(gè)體有i個(gè)不同的截距項(xiàng)，Yit為被回歸變量，uit為誤差項(xiàng)，Xit為k ×1階回歸變量列向量（包括k個(gè)回歸量），β為k×1階回歸系數(shù)列向量，若αi且其變化與Xit有關(guān)系，稱此模型為個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型，若αi且其變化與Xit沒(méi)有關(guān)系，則此模型為個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)回歸模型。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果見下表。

從模型估計(jì)系數(shù)的正負(fù)方向上來(lái)看，與之前的理論預(yù)期是一致的，全國(guó)水平以及各區(qū)域的外商直接投資對(duì)進(jìn)出口都是發(fā)揮積極作用的。外商直接投資每增加1%，全國(guó)的進(jìn)出口總額增長(zhǎng)1024%，東部地區(qū)的進(jìn)出口總額增長(zhǎng)120%，中部地區(qū)的進(jìn)出口總額增長(zhǎng)0919%，西部地區(qū)的進(jìn)出口總額增長(zhǎng)1039%。東部、西部地區(qū)的增長(zhǎng)水平高于全國(guó)平均水平，中部地區(qū)的增長(zhǎng)水平低于全國(guó)平均水平，說(shuō)明外商直接投資對(duì)進(jìn)出口的促進(jìn)作用是存在區(qū)域差異的。這主要是與我國(guó)的外資政策具有明顯的地區(qū)傾向有關(guān)。

3結(jié)論

與世界上大多數(shù)國(guó)家一樣，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是有一個(gè)國(guó)際化的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，貿(mào)易首先成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的動(dòng)力。本文利用面板協(xié)整方法，使用1984—2013年近30年的省際面板數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)外資與外貿(mào)關(guān)系進(jìn)行了研究。研究結(jié)果表明：在全國(guó)以及東、中、西部水平上，外資與外貿(mào)之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的聯(lián)系，這與之前根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況做出的判斷是相符合的。外商直接給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了充足的資本，先進(jìn)的技術(shù)水平，進(jìn)而提高了我國(guó)的就業(yè)水平。面板模型估計(jì)的結(jié)果表明在四面板水平上，外商直接投資對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易是起促進(jìn)作用的，但由于各區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，所以這種促進(jìn)作用存在明顯的區(qū)域差異。相對(duì)于中、西部地區(qū)而言，東部地區(qū)吸收的外商直接投資對(duì)外商投資企業(yè)出口的促進(jìn)作用更加明顯，而中、西部外商直接投資對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)作用沒(méi)有顯著差別。

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[作者簡(jiǎn)介]周玲（1993—），女，山西晉中人，在讀碩士研究生。研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析；張媛（1995—），女，山西太原人，在讀碩士研究生。研究方向：計(jì)量模型與應(yīng)用。