淺析國際金融危機(jī)成因及對我國的影響

魏久玲

（天津市南開大學(xué)，天津 300071）

【摘要】近年來，金融危機(jī)的爆發(fā)給國際金融界造成了巨大的沖擊以及破壞，使各種國際市場出現(xiàn)劇烈波動。當(dāng)然，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)也面臨了各種困難，失業(yè)率上升、出口貿(mào)易下滑、企業(yè)倒閉、股票市場下跌等，這使我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨于緩慢。本文本人通過對歷史國際金融危機(jī)的宏觀表現(xiàn)的分析總結(jié)了國際金融危機(jī)的成因以及對我國的各種影響。

【關(guān)鍵詞】國際金融危機(jī)；成因；影響

1國際金融危機(jī)概述

金融危機(jī)是指發(fā)生在金融領(lǐng)域的危機(jī)即在一個國家的金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的一些不正常的、嚴(yán)重的動蕩或混亂，反應(yīng)為全部或者一部分金融指標(biāo)短期內(nèi)急劇、快速且超周期的惡化。金融危機(jī)一般包括貨幣危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和股市危機(jī)等。另外，由于金融資產(chǎn)具有極強(qiáng)的流動性，因此金融具有非常強(qiáng)的國際性。導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生的可以是任何一個國家的金融產(chǎn)品、市場和機(jī)構(gòu)等。而國際金融危機(jī)則是指一個國家發(fā)生金融危機(jī)后通過各種途徑影響其他國家的經(jīng)濟(jì)從而造成國際金融危機(jī)產(chǎn)生的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

近兩百年來，資本主義市場經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，而伴隨而來的是不斷發(fā)生的金融危機(jī)，僅僅在世界范圍內(nèi)影響較大的金融危機(jī)就有幾十次之多，包括歐洲債務(wù)事件、占領(lǐng)華爾街事件等，這些國際金融危機(jī)的產(chǎn)生無一不對國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。這些金融危機(jī)雖然在各方面表現(xiàn)出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內(nèi)在聯(lián)系以及相似性，通過對這些相似性的探究使我更加清晰的認(rèn)識到了金融危機(jī)的產(chǎn)生原因及對我國的巨大影響。

2國際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式

2.1急劇下跌的股市

2.2嚴(yán)重外逃的資本

2.3銀行的正常信用關(guān)系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象

2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹

3國際金融危機(jī)的成因

3.1大量的金融衍生品掩蓋了風(fēng)險

美國存在大批的放貸機(jī)構(gòu)，這些放貸機(jī)構(gòu)把大量的次級住房貸款轉(zhuǎn)換成證券并在各大市場上進(jìn)行售賣，從而吸引了大批的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行購買，而投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用其所具有的金融工程技術(shù)將所購買的大量證券進(jìn)行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產(chǎn)品，然后采取各種途徑將其出售給保險公司等。各種投機(jī)的行為在創(chuàng)新旗號的掩護(hù)下不斷涌現(xiàn)，逐漸使金融脫離了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況。這種虛假的經(jīng)濟(jì)日漸龐大，當(dāng)這些被不斷包裝的金融新產(chǎn)品的源頭即次級住房貸款出現(xiàn)問題時，這個虛假的經(jīng)濟(jì)瞬間漏洞百出，從而造成金融危機(jī)。

3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當(dāng)運(yùn)用

自上世紀(jì)80年代，越來越多的商業(yè)銀行在美國不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業(yè)務(wù)中。長期的低利率政策最終導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)，而不當(dāng)?shù)募酉⒄吒M(jìn)一步推動力次貸危機(jī)的產(chǎn)生。美國在經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，為了刺激經(jīng)濟(jì)的快速增長，連續(xù)13次進(jìn)行降息，這種降息帶來的低利率以及充裕的銀行信貸使美國的房地產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的價格逐漸上漲，進(jìn)而促進(jìn)了次級貸款的蓬勃發(fā)展。為了抑制這種通貨膨脹現(xiàn)象，美國采取17次加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)價格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機(jī)由此爆發(fā)。

3.3國際貨幣體系不合理

由于國際貨幣體系的不合理為國際金融危機(jī)營造了很好的成長環(huán)境，在這種環(huán)境下危機(jī)不斷隱藏并最終爆發(fā)。美國在很長一段時間里不斷在全球發(fā)行國債、美元、股票以及金融衍生品，同時連續(xù)在世界各地購入自然資源、勞動資源、資本資源等，美國進(jìn)行貨幣生產(chǎn)，其它國家進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)。各國的外匯儲備不斷累積，為了這些資產(chǎn)的安全以及保值，這些國家選擇購買美國國債，從而使資金又回到了美國。美國的特殊地位及其資本市場價值傳導(dǎo)支撐了美國的赤子政策和高消費(fèi)政策，這導(dǎo)致這些政策嚴(yán)重超過了美國自身經(jīng)濟(jì)的承受能力，從而使金融危機(jī)的發(fā)生成為必然。

3.4多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂

由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新而形成了由各類機(jī)構(gòu)以及個人所組成的十分復(fù)雜的利益鏈條，隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，利益鏈條不斷拉長，利益鏈條中的借貸關(guān)系變得十分復(fù)雜甚至無法分辨，因而各個層面的責(zé)任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個體在約束力極小的情況下開始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個體的行為也隨之開始不斷差異化。

4國際金融危機(jī)對我國的影響

4.1國際金融危機(jī)導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢并且失業(yè)率急劇上升

多次國際金融危機(jī)爆發(fā)給我國經(jīng)濟(jì)帶來的宏觀影響表明金融危機(jī)的爆發(fā)會使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國際經(jīng)融危機(jī)爆發(fā)后由于國外眾多企業(yè)發(fā)展困難甚至倒閉，從而使我國的經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。首先是外貿(mào)出口訂單減少；其次是部分已經(jīng)出口貨物被對方退回或?qū)Ψ揭蚱髽I(yè)倒閉而無法支付貨款，這些現(xiàn)象的產(chǎn)生使我國絕大部分出口貿(mào)易型企業(yè)面臨異常困難的生存環(huán)境，越來越多的企業(yè)甚至被迫倒閉，使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展變得緩慢。

4.2國際金融危機(jī)使我國面臨巨大的匯率風(fēng)險

美國在國際金融危機(jī)產(chǎn)生后會執(zhí)行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國帶來了極大的匯率風(fēng)險。近年來，我國因?yàn)楦母镩_放經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，尤其是加入世界貿(mào)易組織以后，我國的經(jīng)濟(jì)金融不斷貨幣開放，進(jìn)而國際經(jīng)濟(jì)波動對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來越明顯。我國作為外匯儲備世界第一的大國，外匯儲備絕大部分以美元計(jì)價，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，美國在國際金融危機(jī)爆發(fā)后為了減少金融危機(jī)給美國經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，一方面，美國會以美元貶值政策來使自己的產(chǎn)品在出口貿(mào)易中更有優(yōu)勢，這一行為使我國大批量的外匯儲備資產(chǎn)面臨極大的匯率風(fēng)險；另一方面，由于美國在國際金融危機(jī)爆發(fā)后采取的政策促使匯率在短期內(nèi)大幅度的波動，這使許多以美元計(jì)價的出口企業(yè)面臨嚴(yán)峻的匯率風(fēng)險，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。

4.3國際金融危機(jī)將使我國產(chǎn)品出口面臨障礙

世界經(jīng)濟(jì)中一直都存在著國際貿(mào)易保護(hù)主義，這種國際貿(mào)易保護(hù)主義本身并不是簡單的經(jīng)濟(jì)問題，他與本國的貿(mào)易政策密切相關(guān)。美國雖然一直提倡自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時，美國將違反自由貿(mào)易的規(guī)則并以維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)安全為由進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)。我國的外向型經(jīng)濟(jì)體制不斷受貿(mào)易保護(hù)主義的迫害。國際金融危機(jī)使美國經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，貿(mào)易摩擦變得頻繁，致使美國以各種名義甚至采取明文政策只購買美國本國貨物排斥他國貨物，這將對我國服裝以及玩具鞋類，紡織品和食品機(jī)電產(chǎn)品等出口產(chǎn)品制造障礙。

5應(yīng)對國際金融危機(jī)的對策

5.1正確認(rèn)知金融創(chuàng)新的具體作用

出現(xiàn)在金融體系金融市場上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創(chuàng)新。一方面金融創(chuàng)新的分散和對沖對金融風(fēng)險的發(fā)生產(chǎn)生積極作用，另一方面戰(zhàn)后世界金融業(yè)也在他的促進(jìn)下出現(xiàn)了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監(jiān)管的不斷放松使他加速了國際金融危機(jī)的爆發(fā)。我國如今正處在金融改革的起步階段，因此我過金融改革必須經(jīng)過金融制度的創(chuàng)新，要想我國金融市場發(fā)展強(qiáng)大，我們必須不斷汲取國外的金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并合理融入我國的金融市場實(shí)情中，結(jié)合我國金融市場具體情況進(jìn)行符合我國金融市場現(xiàn)狀的金融創(chuàng)新。同時，在進(jìn)行金融創(chuàng)新時我們一定要認(rèn)真仔細(xì)考慮，時刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國金融產(chǎn)品的過度衍生或金融產(chǎn)品過于復(fù)雜。我過國只有在金融監(jiān)管方面不斷加大投入才能促使金融創(chuàng)新技術(shù)的合理利用，并使我國一定程度上避免金融危機(jī)的爆發(fā)。

5.2財(cái)政政策和貨幣政策的合理采用

采取財(cái)政政策以及貨幣政策之前認(rèn)真分析國內(nèi)現(xiàn)狀，結(jié)合實(shí)際情況，吸取國際金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，采取符合外國的合理的政策。同時加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)，特別是資產(chǎn)價格市場的監(jiān)管，國際金融危機(jī)爆發(fā)的原因分析中我們不難看出美國金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因是政府采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咭约坝纱艘鸬膭×彝聘叩姆康禺a(chǎn)價格泡沫。因此我國在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，必須更加嚴(yán)格得監(jiān)管金融市場，根據(jù)國情建立覆蓋全國的符合我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的健全的金融信用評價體系，并且結(jié)合國情適時地采用溫和財(cái)政核實(shí)貨幣政策對我國對金融市場進(jìn)行嚴(yán)密調(diào)控，進(jìn)而避免股票市場和房地產(chǎn)市場價格的大起大落，這一舉措對于穩(wěn)定我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)波動具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。

5.3在面對機(jī)遇時積極尋找戰(zhàn)略投資機(jī)會

當(dāng)國際金融危機(jī)爆發(fā)時，必定會對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一定的沖擊，面對這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對世界經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行認(rèn)真仔細(xì)分析。我國屬于發(fā)展中國家，故國際金融危機(jī)對我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損害遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。國際金融危機(jī)也在很大程度上為我國的部分企業(yè)進(jìn)行海外并購提供了良好的條件，進(jìn)行這些海外并購有利于我國金融市場擴(kuò)大規(guī)模，同時可以幫助我們更好的學(xué)習(xí)海外管理經(jīng)驗(yàn)以及先進(jìn)技術(shù)。

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