周小川：貨幣政策寬松已到周期尾部

央行行長(zhǎng)周小川日前發(fā)表觀點(diǎn)稱，在實(shí)施多年量化寬松貨幣政策之后，本輪政策周期已到尾部，貨幣政策不再像過(guò)去那樣寬松了。

周小川指出，在2008年金融危機(jī)后，各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐并不相同，因此各國(guó)的貨幣政策也不同步。現(xiàn)階段，包括日本在內(nèi)的各國(guó)央行依然面臨著許多挑戰(zhàn)。但大方向上，各國(guó)都意識(shí)到了貨幣政策所面臨的局限，是時(shí)候考慮如何以及何時(shí)退出量化寬松的問(wèn)題了。

周小川稱，在實(shí)施多年的量化寬松之后，許多國(guó)家都存在流動(dòng)性過(guò)剩，雖然貨幣當(dāng)局已開(kāi)始收緊流動(dòng)性，但這將是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。現(xiàn)階段，應(yīng)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性改革和長(zhǎng)期的戰(zhàn)略調(diào)整，不能過(guò)度依賴貨幣政策。

關(guān)于寬松貨幣政策的負(fù)面影響和非預(yù)期后果，周小川表示，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，寬松貨幣政策可能造成高通脹，也可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和其他領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫。但這是政策權(quán)衡的結(jié)果，因?yàn)槟壳暗恼咧攸c(diǎn)是使經(jīng)濟(jì)從全球金融危機(jī)中復(fù)蘇，所以即使貨幣政策會(huì)造成這樣的后果，也不得不這么做。

周小川指出，不能期待貨幣政策解決所有問(wèn)題，每種政策都會(huì)有其相應(yīng)的作用，因此應(yīng)優(yōu)化政策工具的選擇。從理性角度來(lái)講，現(xiàn)階段更應(yīng)該把政策組合調(diào)整為財(cái)政政策、結(jié)構(gòu)性改革等其他政策。