宋杰：PPP各方漸入佳境

過去政府部門往往認為PPP是清理地方政府負債后的又一條融資渠道。2017年，地方政府部門對于PPP的理解更加深入。施工為主的企業也不再簡單認為PPP就是拉長版的BT。隨著政策更加明晰，2017年政府財政收入以及預算的信息更加透明，政府財政承受能力的驗證報告不再那么隨意，將變得更加正式和正規。同時，投資公司、基金、信托、保險等資金以明股實債的方式助力股權去撬動債項市場更為普遍。隨著債項市場收益率的逐步降低，會有更多的這類資金以相對合理化的方式進入。資產證券化的步伐加快。在證券市場通過上市將資產注入上市公司的做法仍然在情況不明朗的情況下，固定收益類的做法所涉及的項目種類以及數量規模都將進一步擴大。

政府的平臺公司在去政府融資職能和平臺轉型的過程中，逐步學會了如何與政府聯手，合理利用社會資本的角色，既推行了地方政府的項目，又滿足了資本市場明股實債和純粹債項資金的相對較低風險的收益。

預計2016年簽約的PPP項目，包括一些示范性項目，在2017年可能仍舊不能落地。其中主要原因是過去推行PPP項目過程中，政府與社會資本之間的磋商只是關注到了問題的表面，并沒有細致到10年以上長期運營期間的邊邊角角問題，各方會就這一方面深入探詢答案。