長春高新 王牌能否復制？

昝立永

“我們企業體量在這，不追求多快，還是穩步增長。”長春高新總經理周偉群向《英才》記者談及業績，還是一如既往的低調。

2016年，長春高新再次實現兩位數以上的同比增長，其中營業收入增長20.62%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤增加23.74%。

從競爭角度看，在生長激素領域目前長春高新占國內粉針市場約30%份額，與安科生物及聯合賽爾三分市場;而在水針市場與長效制劑市場，長春高新子公司金賽藥業為獨家產品，獨享國內市場，預計仍有1-2年獨家優勢。

在生長激素領域，金賽藥業是長春高新的王牌，在其他生物制藥領域，這家子公司同樣值得期待。

2013年底，我國開始實施“單獨二孩”政策，2014 年高齡孕產婦比例稍有增加，占分娩產婦的12.2%。2015 年底“全面二孩”政策出臺實施，2016上半年，高齡孕產婦人數比例達到19.9%，其中高于40 歲比例大幅增加。

于是，更多的患者希望尋求輔助生殖技術達到妊娠。治療一般分為四個過程，包括“降調節”、“促排卵”、“誘發排卵”和“黃體支持”，因此可把輔助生殖藥物分為降調節藥物、促排卵藥物、誘發排卵藥物和黃體支持藥物四大類。

促卵泡素相應的患者群體最大，約占整個輔助生殖用藥市場的43.74%份額。

促卵泡激素可分為尿源促卵泡素與重組促卵泡素。尿源與重組二者療效無明顯差異，但由于重組產品相較于尿源產品純度高且殘留少，因此重組促卵泡素注射時無痛感，副作用較小，并且更易使患者接受。

目前國內促卵泡素市場規模約為25億元，重組產品與尿源產品市場份額比例約為3.3：1。尿源促卵泡素產品于2015 年實現全部進口替代，麗珠集團這一產品為國內獨家。重組產品市場主要被進口占據，其中默克雪萊諾為市場龍頭，約占82.78%份額。

金賽藥業作為新入者，當前市場份額很低，但也許這正是市場空間的體現。

當初，生長激素市場一樣被默克雪萊諾所占據，長春高新也是從很低的市場份額開始逐步取代默克雪萊諾成為國內市場的龍頭，那么既然金賽藥業進入重組促卵泡素市場，想必公司是做好了準備。

對此，周偉群對《英才》記者表示：“當初順利取代默克雪萊諾成為生長激素龍頭具有一定的偶然因素，最重要的是當時對方也沒有足夠的重視我們，現在對于重組促卵泡素市場我們還要走著看，無法具體預測主導市場的時間。”

不光在產業上有新的布局，在資本方面長春高新核心子公司金賽藥業也有動作，公司已經宣布擬啟動新三板掛牌工作。

不少市場機構看好金賽藥業的掛牌，認為會在兩方面形成利好：第一，金賽藥業與資本市場完成對接，能夠提高管理層的積極性，提升金賽藥業整體競爭力;第二，金賽藥業掛牌新三板能夠充分釋放上市公司市值，對沖地產業務對公司整體估值的壓制，利于上市公司股價提升。