創新金融體系 做強農業經濟

文｜唐小山

創新金融體系 做強農業經濟

文｜唐小山

［√］860家國家重點龍頭企業貸款滿足度在70%左右，省級龍頭企業貸款滿足度在50%左右，其他經營主體滿足度更低。從農業企業獲得貸款的期限結構看，長期大額貸款僅為20%，金融需求成為制約現代農業快速發展的瓶頸。

2017年《政府工作報告》工作總體部署中兩次提到“金融”，一次是要“促進金融資源更多流向實體經濟”，一次是“守住金融安全”。目前我國非金融企業杠桿率較高，“去杠桿”，降低企業杠桿是重中之重。在重頭戲金融體制改革方面，今年首先強調的是促進金融機構突出主業、下沉重心，增強服務實體經濟能力，堅決防止脫實向虛，強調回歸傳統領域，減少資金空轉、脫實向虛現象的發生。

而此前國家發展改革委副主任兼國家統計局局長寧吉喆在2016年國民經濟運行情況新聞發布會上曾表示，包括糧食谷物、棉油等主要農業產品產量，我們國家多數都處在世界第一，所以從農業角度看，我們是世界上實體經濟的大國。

金融需求成為制約現代農業快速發展的瓶頸

然而，金融需求已成為制約現代農業快速發展的瓶頸，大量農業經營主體面臨信貸資金短缺。據調查，860家國家重點龍頭企業貸款滿足度在70%左右，省級龍頭企業貸款滿足度在50%左右，其他經營主體滿足度更低。從農業企業獲得貸款的期限結構看，長期大額貸款僅為20%。

傳統的農村貸款業務，品種單一、貸款條件苛刻、農業有效抵押物不足。直接融資、套期保值、規避風險等方面的金融服務供給較少。直接融資規模偏小，2014年農業類上市公司64家，占A股上市公司總數的2.5%，農業企業直接融資規模與農業產值占GDP的比例很不相稱。

期貨市場作用尚未充分發揮，只有少數經營主體利用期貨市場進行套期保值，期貨品種僅限于糧棉油糖等大宗農產品，期貨交割倉庫和現貨市場布局不匹配，市場機構投資者較少，價格起伏大。農業風險保障水平較低、產品較少，主要抵御自然風險、疫病風險，抵御市場風險、質量安全風險的產品較少，保障水平還處于保物化成本階段，大災風險分散機制尚不健全。

政府特別強調“創新引領實體經濟轉型升級”，對此，銀監會副主席王兆星表示，“創新既包括技術創新、產品創新、工藝創新，也包括體制機制和制度的創新，后者會給金融帶來巨大的發展活力，同時，上述的創新也需要金融領域的支撐。”金融創新對打造中國強勢的農業產業實體至關重要，在此過程中，金融自身也可以深耕現代農業這一產業富礦和藍海，實現與農業經濟的互促共進、持續發展。

金融支持服務的需求呈現新的特點

近年來，農業領域的新理念、新技術、新業態層出不窮，農業經營的集約化、專業化、組織化、社會化水平逐步提高，對金融支持服務的需求呈現新的特點。

現代農業的發展，有著規模化、產業化經營的特征，資金需求密度高、需求量大、回報期長，決定了對信貸需求“長期、大額、集中”持續固定的投入方式；農業產業鏈包括產加銷各環節，覆蓋生產流通服務各領域，產業層級多樣、從業主體多元、經營復合性突出，需要包括農產品定價、風險管理、資本化經營等全方位金融支持；互聯網與農業的深度結合，向經營主體提供便捷化網絡化的信息服務和金融服務，幫助其實現有效的資金配置和風險管理成為趨勢。

對此，專家指出金融支持農業創新，至少在三個方面將有所作為。首先是政府設立專門面向農業的政策性金融機構，滿足農業企業的合理資金需求，利用政策性資金建立保障性資金池。其次是要發揮風險投資作用，改善創新活動融資格局，引導創業風險投資企業加大對處于種子期和起步期創新型農業企業的支持力度。最后是要搭建專業的農業金融服務平臺，為創新創業提供專業的配套支撐，搭建金融信息、企業信息、中介信息等信息綜合服務平臺，完善企業股權融資與交易市場等。

多層次資本市場服務成為農業發展的關鍵

近日，《國務院辦公廳關于進一步激發社會領域投資活力的意見》發布，有效放寬行業準入，進一步擴大投融資渠道，大力促進融合創新發展，積極支持相關領域符合條件的企業發行公司債券、非金融企業債務融資工具和資產證券化產品，發揮行業協會、開發區、孵化器的溝通橋梁作用，加強與資本市場對接，引導企業有效利用主板、中小板、創業板、新三板、區域性股權交易市場等多層次資本市場。

2017年中央一號文件明確提出，“支持符合條件的涉農企業上市融資、發行債券、兼并重組”，“深入推進農產品期貨、期權市場建設，積極引導涉農企業利用期貨、期權管理市場風險，穩步擴大‘保險+期貨’試點”。這些表述從股票市場、期貨及衍生品市場等方面指出了資本市場服務農業的發展方向。

按照申萬一級行業指數分類，目前A股市場上農林牧漁板塊已有89家上市公司，隨著IPO發行節奏和數量逐漸常態化，涉農上市公司通過各種方式增發股票融資，其中以定向增發方式為主。數據顯示，自去年初至今，共有27家涉農上市公司實施了定增，非公開發行股票共計41.59億股，實際募資總額336.90億元。

信達證券分析師康敬東表示，“從去年行業的財務狀況來看，在宏觀經濟下行壓力加大的背景下，行業整體盈利能力繼續提升，資本結構不斷優化，成長能力轉好。”不少涉農企業通過上市融資，降低了資產負債率，提高了凈資產收益率。隨著未來兼并重組案例的增多，行業集中度還會進一步提升。