食品巨頭：站在并購的十字路口

文｜John Kell (譯者：夏琳)

食品巨頭：站在并購的十字路口

文｜John Kell (譯者：夏琳)

［√］面對艱難形勢，有分析人士希望食品業領頭的大公司考慮兼并，提振整個行業。

去年，農化領域巨頭之間紛繁復雜的并購大戰還未塵埃落定，今年，面對復雜的市場形勢，食品業巨頭們也坐不住了，在今年的紐約消費者分析師集團研討會（Consumer Analyst Group of New York Conference，CAGNY）上，個個市值數十億美元的美國食品與飲料生產巨無霸企業齊聚一堂，擔憂之情溢于言表。

市場低迷，食品企業面臨挑戰

“如今的市場環境非常動蕩，充滿不確定性，我入行35年來從沒見過。” 億滋國際的首席執行官艾琳·羅森菲爾德如是說。

就在今年3月，億滋國際決定出售其在澳大利亞和新西蘭的絕大部分雜貨業務。根據協議，億滋還將出售Bega Cheese旗下以卡夫商標進行銷售的其他類型產品，包括花生醬和乳酪，總售價達4.6億澳元（折合美元3.45億元）。

通用磨坊的首席執行官肯·鮑威爾坦言：“食品業銷售疲軟已成趨勢，而且競爭壓力增加，提升業績有心無力，說到底我們的工作是拿出成績，但今年真的拿不出手。”

金寶湯首席執行官還表示國際形勢風云詭譎，英國退歐和美國大選結果都讓人大跌眼鏡，企業很難站穩腳跟。 由于新鮮胡蘿卜加工飲品、Bolthouse Farms冷藏飲料以及Garden Fresh Gourmet均需求疲軟，該公司最近宣布生鮮業務銷售下滑。

事實上，雖然國際形勢日趨復雜但是導致許多傳統品牌銷售業績停滯不前的原因是消費偏好的改變。消費者越發青睞健康食品，食品業巨頭增長前景不容樂觀。

而與此同時，一些聰明的初創公司一邊努力爭奪市場，爭奪商場超市的貨架，也在爭奪客戶的心，一邊還從風險投資人手里融到數十億美元的資金。

巨頭轉型，立足資本優勢布局市場

事實上，不同于初創公司面對市場變化的靈活多面，老牌食品巨頭在面對急劇變化的市場時通常會顯得笨重得多，這種情況下，只能發揮自身的資本和產業多元優勢。

通用磨坊、金寶湯和家樂氏都成立了自己的風投機構，想蹭上食品創業熱潮。

以通用磨坊擁有的風投基金301 Inc.為例，3月8日這家基金領投了對益生菌食品飲料公司Farmhouse Culture的D輪投資，投資金額達650萬美元。這家食品創業公司的產品銷路很廣，在全美3000多家超市有售，其所售的益生菌產品在市場上風頭正盛。

自301 Inc.成立以來，它已經投資了7個初創品牌，包括素食制造商Beyond Meat公司、甘藍薯片制造商Rhythm Superfoods 公司、健康零食初創公司 D's Naturals公司等。目前通用磨坊所投的大部分品牌都帶有素食、自然和健康的標簽，這很好地迎合了市場的潮流。但是這些投資相對現階段巨頭的體量來說顯得杯水車薪——站在資本的角度，華爾街非常期待食品業來一次更大的交易，而不是不痛不癢的錦上添花。

2017，或將迎來食品業的并購潮

億滋國際曾試圖收購好時，合并兩大超級零食企業，但好時似乎不為所動。而當卡夫亨氏提出收購聯合利華，資本市場則又激動了一把——雖然聯合利華拒絕后不久就宣布撤回了1430億美元的收購要約。對此，一些華爾街觀察人士認為，得到巴西私募股權公司3G資本支持的卡夫亨氏可能卷土重來，發起收購聯合利華旗下食品與飲料業務，也有可能將收購的目標轉向另外一家食品巨頭。而生產奧利奧和全麥餅干Triscuit的億滋國際常常被視為首選收購對象，該公司曾是卡夫食品的一部分，并于2012年獨立經營（拆分后卡夫與亨氏合并）。

華爾街希望今年并未出席CAGNY的卡夫亨氏舉起收購大旗，國際信用評級機構穆迪投資者服務公司指出，雖然通用磨坊、億滋國際等巨頭都在削減成本，但卡夫亨氏在削減成本方面最為激進，其截至2017年末兩年內降低成本15億美元的計劃已經完成約三分之二，該公司希望共實現節余30億美元。

即使不考慮卡夫亨氏，其他食品巨頭合并降費的潮流也勢不可擋。有分析人士認為，啤酒業龍頭百威英博啤酒集團可能盯上碳酸飲料巨頭百事可樂和可口可樂。百威英博背后也有巴西3G資本支持，去年收購了英國同行SAB Miller。事實上，百事可樂與可口可樂在美國市場均表現不俗，百事的健康食品創新收效明顯，可口可樂涉足牛奶和高端飲用水也小有斬獲。

也許，繼去年農化巨頭紛紛牽手之后，今年食品快消領域也將迎來并購潮。