地方政府融資平臺存在的問題及對策分析

胡海鑫

地方政府融資平臺是地方政府為拓寬融資渠道而組建的企業(yè)平臺，它的發(fā)展為緩解財政資源短缺、建設(shè)資金不足的發(fā)展“瓶頸”提供了一條出路，在很大程度上帶動了企業(yè)融資，使市場活躍了起來，大力地推動了各地城市化進(jìn)程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為穩(wěn)定增長、擴(kuò)大內(nèi)需、調(diào)整結(jié)構(gòu)、促進(jìn)民生，以及飛快扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢發(fā)揮著舉足輕重的作用。

地方政府融資信貸風(fēng)險

一、地方政府融資平臺發(fā)展現(xiàn)狀

地方政府在很長時間以前就建立了融資平臺，其主要目的是對城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行融資。雖然平臺組建很久，但是并未發(fā)揮其作用，直到2008年美國的次貸危機(jī)引起全世界的金融危機(jī)此平臺才真正發(fā)揮了融資作用。美國的次貸危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來了重大沖擊，打破了原有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生了很大壓力。我國在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時，為了防止經(jīng)濟(jì)下行，政府部門果斷采取措施對外宣布要進(jìn)行4萬億元人民幣的投資，并制定了多項投資方向。政府很難一次性支付如此巨額的資金缺口，此時地方政府融資平臺起到了重大作用。地方政府融資平臺能夠在短時間內(nèi)為政府籌集來資金，幫助政府實(shí)現(xiàn)對資金的需要，平臺的優(yōu)點(diǎn)是實(shí)行市場化融資，能夠降低政府自身融資成本。

地方政府融資平臺是通過財政注資，以土地為支撐，進(jìn)行市場化運(yùn)作的平臺企業(yè)，它推動政府、企業(yè)、銀行多方合作投融資，產(chǎn)生了放大性的財政投資效益。其運(yùn)作的具體過程如下：由地方政府出面組織建立融資平臺企業(yè)，通過政府的財政收入進(jìn)行注資運(yùn)轉(zhuǎn)，注資的主要來源基本上為國家統(tǒng)一劃撥的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金和專項用款。當(dāng)上述兩種資金無法滿足平臺運(yùn)轉(zhuǎn)需要的時候，地方政府會將地稅收入和相關(guān)費(fèi)用收款注入平臺中保證平臺的正常運(yùn)行，必要的時候政府會以部分土地轉(zhuǎn)讓權(quán)作為資產(chǎn)注入平臺。融資平臺負(fù)責(zé)政府注入資產(chǎn)的經(jīng)營，有國資委及有關(guān)部門進(jìn)行監(jiān)督管理，標(biāo)志著地方政府由城市基礎(chǔ)建設(shè)供給者向城市建設(shè)調(diào)控者的角色轉(zhuǎn)變的開始。

二、地方政府融資平臺存在的問題

地方政府融資平臺資本金不實(shí)。融資平臺在剛剛設(shè)立時就存在著注冊資本金不實(shí)的問題。融資平臺籌集資金的主要流向是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的相關(guān)項目，該項目對資金要求很高，所需資金的金額龐大且資金的閑置期長、預(yù)期收益率低。

地方政府融資渠道單一。地方政府融資平臺的融資主要是通過銀行貸款和發(fā)行債券進(jìn)行的，兩者資金均來自于銀行，由此可以看出來平臺的融資渠道較為單一。這是由于政策和體制方面的制約，平臺直接融資的手段受到限制，所以政府紛紛把目光投向了銀行信貸，致使銀行信貸成為了地方政府融資平臺的融資的主要來源。

地方政府融資平臺貸款擔(dān)保不合規(guī)。地方政府融資平臺向銀行取得貸款主要通過兩種擔(dān)保模式，其一就是以政府財政收入及政府信譽(yù)為保證擔(dān)保，但是根據(jù)我國有關(guān)擔(dān)保法律規(guī)定地方政府是不具備貸款和擔(dān)保的資質(zhì)的，也就意味著地方政府融資平臺與合作銀行的擔(dān)保信貸協(xié)議是不受法律保護(hù)的，在出現(xiàn)糾紛時，銀行很難伸張應(yīng)有的權(quán)利。

三、地方政府融資平臺解決對策分析

充實(shí)資本金。為了有效防范融資平臺在設(shè)立之初就存在的注冊資本不實(shí)、資金不到位或資本金抽離的風(fēng)險，地方政府應(yīng)該進(jìn)一步充實(shí)公司資本，達(dá)到控制風(fēng)險的目的。地方政府應(yīng)該對資金流不足、還款能力薄弱的融資平臺提供財政補(bǔ)貼，注入上市公司股權(quán)、公路收費(fèi)等收益性資產(chǎn)，保證融資平臺的還款能力，以降低信貸風(fēng)險發(fā)生概率。同時出于融資平臺債務(wù)安全性考慮，地方政府應(yīng)將土地資產(chǎn)注入融資平臺，給予銀行信貸充分的質(zhì)押物保障。

拓寬融資渠道。我國地方政府融資平臺的資金來源主要是銀行信貸，渠道單一且結(jié)構(gòu)不合理。為了融資平臺能夠走得更遠(yuǎn)，走得更穩(wěn)，融資渠道多元化是地方政府的必然選擇。下面針對目前我國可供選擇的融資來源進(jìn)行簡單的介紹。

加強(qiáng)對地方投融資平臺的信貸風(fēng)險監(jiān)管。銀行信貸是平臺資金的主要來源，為保證平臺健康發(fā)展、防止信貸風(fēng)險發(fā)生應(yīng)建立行之有效的風(fēng)險監(jiān)控體系，便于銀行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對風(fēng)險的監(jiān)控。

加強(qiáng)對融資平臺債務(wù)管理，建立債務(wù)償還保障機(jī)制。地方政府應(yīng)全面掌握融資平臺債務(wù)情況和償債能力，對管轄區(qū)域內(nèi)融資平臺進(jìn)行整合，實(shí)行統(tǒng)一管理，根據(jù)地方政府財政收入、財政支出、地方債務(wù)存量等確定地方債的合理范圍，控制住債務(wù)總量以防范財政風(fēng)險。預(yù)防財政風(fēng)險的主要方法是加強(qiáng)對地方債務(wù)管理的約束，建立起地方預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金以及加強(qiáng)對地方債預(yù)算的監(jiān)督管理。

完善公司治理，明確責(zé)任主體。明確地方政府融資平臺首先是企業(yè)，企業(yè)有其內(nèi)在的運(yùn)行機(jī)制和定位，注重投入產(chǎn)出，地方政府不能將其定位為第二財政或者提款機(jī)。部分地方政府在前期掠奪式開發(fā)融資平臺后，需針對融資平臺現(xiàn)金流不足、還款能力不充分的情況，每年增加對融資平臺的財政補(bǔ)貼，注入收費(fèi)公路、上市公司股權(quán)等收益性資產(chǎn)。

四、結(jié)論

對于各類來自地方政府、融資平臺、商業(yè)銀行有關(guān)地方政府融資平臺的問題，分門別類地提出了一些對策建議。首先對于融資平臺資本金不實(shí)問題，認(rèn)為可以通過充實(shí)資本金來應(yīng)對其帶來的風(fēng)險。其次是要將地方政府融資渠道廣泛地擴(kuò)展到整個運(yùn)作過程中，改善融資渠道過于單一、結(jié)構(gòu)不合理等問題，同時起到風(fēng)險分散的作用。再次要加強(qiáng)平臺的信貸風(fēng)險控制，不能再出現(xiàn)地方政府為平臺提供違規(guī)擔(dān)保現(xiàn)象。然后是對融資平臺債務(wù)償還的管理，對其建立一套機(jī)制，保證債務(wù)能夠及時償還。然后是對平臺進(jìn)行相關(guān)信息披露，向相關(guān)方提供有用信息。最后是要完善公司治理，明確責(zé)任主體，市場化運(yùn)作，不作政府的提款機(jī)。

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