南方基金：配置型FOF基金或成市場主流

南方基金：配置型FOF基金或成市場主流

本刊記者楊陽

備受業界關注的FOF基金“估值指引”日前正式出臺，這意味著該類基金推出進入“讀秒時刻”。業內人士指出，估值是FOF的核心環節與步驟之一，《指引》的正式推出，標志著FOF的推出已經沒有障礙了。

作為FOF領域涉獵較早的基金公司，南方基金資產配置部在展望FOF基金發展時表示，FOF基金在資產配置和基金篩選上為投資者提供了便利，因此未來FOF或將以散戶投資者為主。而產品方面，配置型FOF基金或將成為市場主流。

FOF基金收益主要來自三部分

作為一種創新產品類型，FOF基金未來或具有龐大的市場發展空間。要實現FOF基金的投資目標，投資策略至關重要。隨著FOF市場的發展，目前金融機構已經形成了多種多樣的投資策略。對此，南方基金介紹，FOF基金的收益主要來自于三部分，一部分是資產配置，另一部分是底層基金，第三部分擇時市場時機的選擇，而資產配置是影響FOF基金業績表現的最主要因素。

在資產配置層面，從投資標的的范圍上來看有全球配置、股債配置和行業資產配置；從時間跨度上來看則包括中長期的戰略資產配置和偏短期的戰術資產配置；從資產管理人特點與投資者性質上看，有買入持有策略、恒定混合策略和投資組合保險策略。具體來看，比較常見的資產配置策略標包括：美林時鐘、核心-衛星、目標日期、目標風險等。在組合構建和基金選擇的層面，有運用ETF和指數基金構建的動量策略，也有全部用指數基金或者全部運用主動管理型基金或采用主動管理加指數基金的方式構建FOF組合。

未來FOF或將以散戶投資者為主

未來FOF市場將如何發展？南方基金資產配置部認為，從海外市場FOF的發展情況來看，產品種類上主要以配置型FOF為主，但也有其他如股票型、債券型和另類投資型FOF。隨著國內公募基金市場的發展和產品種類不斷齊全，FOF的類別也將更加豐富，但整體來看或將還是以配置型的產品為主。國內公募基金數量繁多，個人投資者在篩選上具備一定難度，FOF由專業機構管理，在資產配置和基金篩選上為投資者提供了便利。因此，未來FOF或將以散戶投資者為主。

對投資者而言，FOF基金的選擇、投資都還是一個新鮮事物，如何挑選出適合自己的FOF基金？南方基金給出了中肯的建議：首先投資者要對FOF基金的投資目標、風險以及投資策略有初步的了解，選擇符合自己風險承受能力和中長期投資目標的產品。FOF產品是基金中的基金，更加適合中長期投資，投資者應當注意不要把FOF當作一種短期投資行為。此外，在選擇FOF產品時，投資者需要了解組合中的基金是公司內部產品還是外部產品，如果基金公司采用外部產品構建FOF組合，那么其雙重收費問題需要予以關注。最后，雖然資產配置是FOF基金的主要來源，但是底層基金的表現不容忽視。建議投資者在選擇產品時對基金有一定的了解，比如基金經理、產品的過往業績及風險收益特點等。

作為公募系FOF領域的先行者，南方基金已經做了大量準備工作并積淀了諸多發展FOF的優勢。南方基金于2016年成立了資產配置部，并與Morningstar達成戰略合作協議，Morningstar將在基金研究方面提供支持。南方基金有能為投資者提供較為豐富的FOF品種，實現投資目標。