大學(xué)科技園企業(yè)融資戰(zhàn)略管理問題與對(duì)策探析

丁清 中石大大學(xué)科技園有限公司

大學(xué)科技園企業(yè)融資戰(zhàn)略管理問題與對(duì)策探析

丁清 中石大大學(xué)科技園有限公司

融資戰(zhàn)略管理是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的組成部分，是大學(xué)科技園企業(yè)挺進(jìn)高水平現(xiàn)代企業(yè)的必經(jīng)之路。本文分析了大學(xué)科技園企業(yè)融資管理的現(xiàn)狀和存在的問題，從融資思路和途徑、方式和力度以及中后期管理的角度出發(fā)，提出了解決大學(xué)科技園企業(yè)融資戰(zhàn)略管理中各種問題的對(duì)策，指出只有不斷地優(yōu)化融資戰(zhàn)略管理機(jī)制，才能在更大程度上發(fā)揮融資在企業(yè)發(fā)展中的重要作用。

大學(xué)科技園企業(yè) 融資 戰(zhàn)略管理

一、引言

大學(xué)科技園企業(yè)是創(chuàng)新資源的聚集地，實(shí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理勢(shì)在必行。而融資管理是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的組成部分，是一個(gè)重要的內(nèi)部管理的運(yùn)作環(huán)節(jié)。高等院校在其大學(xué)科技園企業(yè)的初建時(shí)期，不可能一次性投入足夠的建設(shè)資金，于是無形資產(chǎn)就成為了高校提領(lǐng)而頓的唯一法寶，由此不得不進(jìn)行一次乃至多次的融資，以成就大學(xué)科技園企業(yè)的建設(shè)與發(fā)展。融資作為資本運(yùn)作的一種基礎(chǔ)手段，國內(nèi)外科技園區(qū)概莫能外，國內(nèi)絕大多數(shù)的大學(xué)科技園企業(yè)也是如此。

但由于對(duì)現(xiàn)代金融市場(chǎng)的不熟悉，尤其對(duì)融資運(yùn)作的生疏，往往使大學(xué)科技園企業(yè)在融資運(yùn)作過程中產(chǎn)生失誤，其后果是給企業(yè)的發(fā)展帶來隱患，甚至直接讓企業(yè)步入深淵。因此分析和探討大學(xué)科技園企業(yè)融資管理中的問題，研究和探討融資管理的現(xiàn)代的符合企業(yè)實(shí)踐的指導(dǎo)原則和運(yùn)行方式，將對(duì)大學(xué)科技園企業(yè)健康的融資管理大有助益。

二、大學(xué)科技園企業(yè)在實(shí)踐融資戰(zhàn)略管理中存在的問題

企業(yè)的運(yùn)行需要資金的支持，融資的力度、途徑及其各種要素對(duì)企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)將會(huì)產(chǎn)生不同程度的影響。企業(yè)必須重視與融資運(yùn)作相關(guān)的財(cái)務(wù)管理，使融資戰(zhàn)略管理在財(cái)務(wù)整體戰(zhàn)略管理中保持一致性。目前在實(shí)踐融資戰(zhàn)略管理過程中最常見的問題表現(xiàn)如下：

（一）融資管理缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃的基本支持

有關(guān)研究表明，為風(fēng)險(xiǎn)投資者真正能帶來收益的投資項(xiàng)目不到四分之一,高風(fēng)險(xiǎn)不能帶來高收益成為引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的最大阻力。而大學(xué)科技園企業(yè)的發(fā)展存在著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)三大風(fēng)險(xiǎn)，且相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)較高。因此對(duì)于大學(xué)科技園企業(yè)來說，融資更是難上加難。大學(xué)科技園企業(yè)建設(shè)伊始，需求大量的資金支持，但產(chǎn)品尚處在研發(fā)階段，沒有產(chǎn)品，更沒有銷售收入。產(chǎn)品所依附的高新技術(shù)需要進(jìn)一步催熟，除了其中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)之外，還存在著產(chǎn)品是否能被市場(chǎng)接受的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)運(yùn)行資金短缺，來自自籌或政府的先期投入的資金量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的實(shí)際需求，因此引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本的愿望十分迫切。在這種急迫情勢(shì)之下，大學(xué)科技園企業(yè)往往不能清醒地理智地堅(jiān)持融資戰(zhàn)略管理思想和原則，兼顧近期和遠(yuǎn)期利益，更不能設(shè)立一個(gè)實(shí)際的可行的戰(zhàn)略目標(biāo)，制定科學(xué)的融資規(guī)劃，而滿足了一時(shí)之需，卻抱憾始終。

（二）融資途徑和方式趨于保守單一

企業(yè)在融資過程中應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)展的需要和金融市場(chǎng)的狀態(tài)，選擇不同的融資途徑、方式和力度。大學(xué)科技園企業(yè)在研發(fā)、中試和產(chǎn)業(yè)等發(fā)展階段應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況變換投融資途徑和方式，制定各自的科學(xué)的融資戰(zhàn)略。大學(xué)科技園企業(yè)在不同發(fā)展時(shí)期的資本需求和面臨的風(fēng)險(xiǎn)不一樣，融資的戰(zhàn)略內(nèi)涵也應(yīng)當(dāng)不同。國內(nèi)大學(xué)科技園企業(yè)盡管已經(jīng)有了十幾年的歷史，但仍然是一種有發(fā)展模式創(chuàng)新點(diǎn)的企業(yè)類型，其發(fā)展特征還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步地進(jìn)行分析和定位，融資的戰(zhàn)略定位和具體策略還需要進(jìn)一步的研究。目前常見的問題是大學(xué)科技園企業(yè)的財(cái)務(wù)管理還沒有提升到戰(zhàn)略管理的層面，更沒有學(xué)習(xí)和實(shí)踐融資戰(zhàn)略管理。沒有固定的團(tuán)隊(duì)或沒有安排制定和消化融資戰(zhàn)略管理思想和策略的工作量，沒有分析企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期變化了的投資需求，往往會(huì)重于回避風(fēng)險(xiǎn)，輕于變換融資途徑和方式，只愿墨守已有經(jīng)驗(yàn)，使融資不能在企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮更大的作用。

（三）尚未建立科學(xué)而實(shí)用的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制

大學(xué)科技園企業(yè)“官、產(chǎn)、學(xué)、研”相結(jié)合，構(gòu)成了具有某種風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)的投資環(huán)境，實(shí)際形成了一種新的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制。在融資過程的前期運(yùn)作中，由于資金需求十分迫切，企業(yè)主動(dòng)投入充足的人力物力，十分重視融資談判，積極研究確定融資方案。直至融資資金到位，這種熱情還在持續(xù)，內(nèi)部項(xiàng)目的資金分配上也給予了應(yīng)有的重視。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資過程一旦進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)管理階段，大學(xué)科技園企業(yè)由于沒有建立系統(tǒng)的成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，往往忽視了融資后的管理力度。融資資金的利用成了項(xiàng)目部門或生產(chǎn)部門的內(nèi)部事務(wù)，企業(yè)的財(cái)務(wù)融資管理部門只管融資前期運(yùn)作，對(duì)于資金運(yùn)行的格局與狀態(tài)則無權(quán)過問。在這種沒有建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的企業(yè)狀態(tài)下，無人分析資金的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，無人提示企業(yè)的資金運(yùn)行前景，更沒有人或部門關(guān)心和完善資金的退出機(jī)制，很可能使融資資金如泥牛入海，今后的融資更是難上加難，從而使企業(yè)的發(fā)展走向窘境。因此，建立科學(xué)而實(shí)用風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制是大學(xué)科技園企業(yè)在發(fā)展中必須面對(duì)的重要課題。

三、優(yōu)化大學(xué)科技園企業(yè)融資戰(zhàn)略管理的對(duì)策

（一）確立科學(xué)的融資戰(zhàn)略管理思想

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理體現(xiàn)了企業(yè)戰(zhàn)略管理的要求，又遵循了企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本規(guī)律，是現(xiàn)代更為科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方式，是企業(yè)戰(zhàn)略管理的組成部分。用戰(zhàn)略管理的視角來審視融資運(yùn)作，才能著眼于企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

大學(xué)科技園企業(yè)實(shí)現(xiàn)科學(xué)的融資戰(zhàn)略管理體制，首先要提高思想認(rèn)識(shí)和理論水平，確立融資戰(zhàn)略管理思想，才能夠有效、有序地開展融資活動(dòng)。目前，大多數(shù)大學(xué)科技園企業(yè)尚未形成完善的管理會(huì)計(jì)機(jī)制，融資工作的依托單位是財(cái)務(wù)管理部門。因此，要求財(cái)務(wù)管理部門及早地立足融資戰(zhàn)略管理，走出傳統(tǒng)的理財(cái)套路，樹立科學(xué)的融資目標(biāo)，保持理智和清醒，保證融資不留隱患。對(duì)于企業(yè)來說，更重要的是在管理高層形成共識(shí)，堅(jiān)持和確立融資戰(zhàn)略管理思想，才是企業(yè)融資順利進(jìn)行的切實(shí)保證。

（二）大膽謹(jǐn)慎地將融資風(fēng)險(xiǎn)化為發(fā)展動(dòng)力

融資戰(zhàn)略管理的原則是安全第一。沒有安全，融資規(guī)模越大，越是飲鴆止渴。在遵守安全第一的原則前提下，應(yīng)鼓勵(lì)開放思想，借鑒國內(nèi)外成功融資的經(jīng)驗(yàn)，尋求與更多的企業(yè)或金融投資機(jī)構(gòu)合作。

大學(xué)科技園企業(yè)在初期建設(shè)過程中，不熟悉融資的具體方式和投資市場(chǎng)的情況，同時(shí)也是出于創(chuàng)業(yè)初期的資金困境，一般傾向于使用股權(quán)融資。股權(quán)投資的弊病在于股權(quán)確定時(shí)難以詳細(xì)地了解合作方的資歷、業(yè)務(wù)特征等等，在合作后期常會(huì)發(fā)生運(yùn)作的各種摩擦，帶來十分難以化解的發(fā)展阻力。股權(quán)的分割，由于大學(xué)科技園企業(yè)組建初期資金短缺，往往迫不得已，不適當(dāng)?shù)刈尷诤献鞣?，造成后期利益不恰?dāng)?shù)亓魇?。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于戰(zhàn)略發(fā)展的思想和原則，不失時(shí)機(jī)地制定合理的融資目標(biāo)和規(guī)劃，首先選擇債權(quán)融資，在無計(jì)可施之時(shí)，才使用股權(quán)融資。在融資過程中，還應(yīng)當(dāng)注意無論是債權(quán)融資，還是股權(quán)融資，都不能融資過度。資金短缺是企業(yè)發(fā)展的大敵，但是過度的融資也將給企業(yè)帶來不適當(dāng)?shù)呢?fù)重。大膽開放，敢于面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，又要謹(jǐn)慎穩(wěn)妥，注重當(dāng)前利益，又要顧及長遠(yuǎn)利益，讓企業(yè)運(yùn)營進(jìn)入良性循環(huán)，將融資風(fēng)險(xiǎn)終將轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。

（三）創(chuàng)建健全的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制

在企業(yè)的發(fā)展過程中，必須建立健全的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。投資的實(shí)際收益，不僅僅關(guān)系到投資者的利益，實(shí)際上還關(guān)系到企業(yè)的下一步的發(fā)展。只有投資者在投資過程中獲得了應(yīng)有的回報(bào)，才能夠使他們不喪失再次投資的熱情。創(chuàng)建一個(gè)健全的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，既保證投資者的應(yīng)有回報(bào)，又兼顧了企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，也只有這樣，才能使企業(yè)的融資運(yùn)作生生不息，促進(jìn)企業(yè)向前發(fā)展。

大學(xué)科技園企業(yè)應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)資本融入之后，應(yīng)及時(shí)地合理地進(jìn)行項(xiàng)目適配，并做到管理服務(wù)一條龍，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)資本的利用水平，力爭早日得到項(xiàng)目的實(shí)際回報(bào)，這對(duì)今后風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)模的拓展以及提高風(fēng)險(xiǎn)資本再融資能力的影響極大。因此，要把風(fēng)險(xiǎn)投融資管理團(tuán)隊(duì)的建設(shè)放在重要的地位，長期而不間斷地培養(yǎng)提高團(tuán)隊(duì)成員的專業(yè)素質(zhì)，并加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的協(xié)作，建立通暢的資金信息溝通渠道。

大學(xué)科技園企業(yè)中的高科技成果具有技術(shù)超前性，于此共生的是階段性和非獨(dú)立性、專業(yè)性，這些特點(diǎn)在加上市場(chǎng)信息的滯后性以及科技成果評(píng)估制度的不完善性，往往造成科技成果的市場(chǎng)價(jià)值誤判，因此使得一些項(xiàng)目無法獲得風(fēng)險(xiǎn)資本的青睞。大學(xué)科技園企業(yè)應(yīng)當(dāng)大力完善投融資支持服務(wù)體系，建立一系列的項(xiàng)目評(píng)估及推介機(jī)制，開拓投融資公共信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，提高項(xiàng)目與風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)合的比例，降低項(xiàng)目價(jià)值識(shí)別中信息的不對(duì)稱性差異，使那些真正有市場(chǎng)價(jià)值的高科技項(xiàng)目獲得更好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

四、結(jié)語

融資的成功與否關(guān)系到大學(xué)科技園企業(yè)的成敗，建議從提高思想認(rèn)識(shí)和理論水平出發(fā)，健全企業(yè)的投融資管理團(tuán)隊(duì)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，廣辟融資途徑，改良融資服務(wù)，提高風(fēng)險(xiǎn)資本的利用水平，不斷優(yōu)化融資戰(zhàn)略管理體制，在更大程度上發(fā)揮融資在企業(yè)發(fā)展中的重要作用。

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