淺析企業財務風險管理存在的問題及形成原因

賀藝璇 首都經濟貿易大學

淺析企業財務風險管理存在的問題及形成原因

賀藝璇 首都經濟貿易大學

在我國經濟迅猛發展的大背景之下，企業面臨的外部條件也處于持續變化之中，其所承受的財務風險也隨之逐漸增加。企業自身的生存及持續發展的壓力與日俱增。本文著眼于企業財務風險管理的缺點與不足，分別從動態與靜態兩個不同的視角對造成財務風險的因素展開剖析。淺析了企業財務風險管理存在的問題及形成原因。

宏觀環境 內部控制 籌資管理 投資管理

在我國經濟迅猛發展的大背景之下，企業面臨的外部條件也處于持續變化之中，其所承受的財務風險也隨之逐漸增加。企業自身的生存及持續發展的壓力與日俱增。本文著眼于企業財務風險管理的缺點與不足，分別從動態與靜態兩個不同的視角對造成財務風險的因素展開剖析。

一、我國企業財務風險管理存在的問題

（一）不重視宏觀經濟環境影響

企業與其他的社會組織的生存與發展都要依賴于外部環境，對于企業而言，所面臨的宏觀環境涵蓋了社會、政治與經濟環境。其中政府部門的宏觀調控對于企業而言是一個很大的風險因素。國家以增加稅率與減少政府部門購買等形式實行緊縮性財政政策，這樣就會造成企業風險的提高與利潤的降低。我國目前的客觀狀況是，絕大多數企業尚未意識到企業所面臨的宏觀環境的重要性，造成了財務風險的增加。最典型的例子，如巨人集團在建設巨人大廈的過程中始終應用自有資金而沒有使用貸款，在自有資金大量消耗，不能繼續支撐的狀況下才開始向銀行申請貸款，恰逢貨幣政策從緊，導致其籌集資金壓力增加，最終造成資金鏈產生斷裂，巨人集團破產。

（二）公司內部風險管理制度不完善、內部控制缺乏或形同虛設

受到企業規模的制約與領導者自身素質等因素的影響，大多數企業存在內部控制制度不健全的問題，這在很大程度上阻礙了企業的生產運行，不能有效展開監督與管理。可以通過以下幾點衡量一個企業財務風險管理與內部控制制度是否科學合理：企業的成本管理機制是否健全、預算管理機制運行狀況如何、資金管理機制是否合理、是否具有完善的現金管理機制以及信息傳輸體系是否完善等等。我國企業目前存在諸多問題，包括財務風險管理機制不健全、組織機構不完善、設有內控制度卻并沒有發揮監督管理作用、財務風險意識淡薄以及財務人員業務素質偏低等。在面臨財務風險時，財務管理制度不能起到相應的作用。大部分企業存在財務管理制度不完善的問題，尚未建立起有效的風險控制與財務管理體系。如果在企業運行過程中出現失誤，因為對于風險的預警、控制能力不足就會使得企業處于財務風險之中。在我國，企業的財務風險的出現與企業內部管理制度不健全、財務關系不夠確切具有很大的關系。在利益分配與資金匹配與使用的過程中，在集團與子公司、企業和上下游企業以及企業各部門間較為混亂，進而導致資金應有效率不高，流失現象普遍存在，不能保障資金的完整與安全。

（三）籌資規模不合理、籌資結構不科學

所謂的資金統籌，指的是企業依據正常生產運行過程中所需要的資金數量，以一定的形式取得資金的一種活動，屬于企業理財行為的最初步驟。如果沒有這一行為，就不存在投資、經營以及資金分配等行為。但是我國目前的客觀狀況是，企業普遍存在內部管理機制不健全、籌資意識薄弱、籌資行為與外部環境不符、籌資結構與規模不科學等現象，這些都屬于造成財務風險的因素。籌資結構與規模不科學可以直接造成企業出現籌資風險的可能性。在一個企業之中，隨著負債量的增加，其利息費用逐步增多，進而造成企業無法按時償還本息的風險。假如企業資本結構不科學，貸款集中在同一時期到期，企業就存在不能籌集充足的資金還款以及為當期現金流增加負擔的可能性。

（四）利潤分配也是一個風險源

1.會計方法不能真實的反映企業的財務狀況，造成利潤分配過多或不足

在企業之中，財務風險通常容易忽視利潤分配活動，受到會計記賬方法不合理的影響，會導致股利分配不科學。舉例來說，最近幾年，我國存在比較嚴重的通貨膨脹現象，企業仍然沿用傳統的會計記賬的形式，就會導致利潤虛增，使用之前的股利分配機制，存在產生利潤分配風險的可能性。

2.看不到收益分配活動與其他財務活動的關系

通常狀況下，企業會參考盈利狀況制定利潤分配機制，在企業運行狀況較好時，通常應用高股利制度；而在經營狀況欠佳時，就會采取低股利以及不分配股利。從投資者的視角來看，這種不穩定的股利機制，是一種運行狀況不穩定的表現。部分股東就會停止擴大投資甚至拋售股票，增加企業籌資風險。

二、風險傳導視角下企業財務風險的成因

企業財務管理可以分為：投資、籌資、運行與利潤分配四個部分。財務風險具有傳導性，順著業務活動的展開傳導。所以，本文通過對于理財過程本身與動態傳導兩方面展開研究，深入剖析了造成企業財務風險的因素，有利于企業展開財務風險控制。

（一）籌資風險的產生

從企業的角度來看，籌資形式主要為債權與股權投資。造成籌資風險的因素包括：宏觀、籌資行為本身與微觀因素。宏觀環境產生轉變，例如國家貨幣、財政政策轉變，就會制約企業的籌資活動，企業存在面臨財務風險的可能性。貨幣政策的改變造成貸款利率的增加，進而提升了籌資成本，增加了不能及時償還本息的風險；企業本身內部管理與決策機制的不科學、不完善也會增加籌資風險；企業在籌資的過程中，一旦籌資機構不科學，比如說負債比重高，就會造成利息成本大，如此一來就增加了不能按時償還本息的風險，到了一定程度甚至會造成企業倒閉。企業籌集利息率的變化會改變籌資成本，長期與短期借款結構不科學，則可能造成債務集中到期，企業資本結構不科學等諸多因素都會產生籌資風險。

（二）投資風險的產生

所謂的投資風險，具體指的是投資收益存在的不確定因素的可能性。企業在獲得投資收益的過程中，勢必要面臨不確定性產生的風險。造成投資風險的影響因素眾多，其中廣泛存在的是國家經濟政策轉變產生的利率風險、決策錯誤、投資失誤等。企業本身存在的制度不完善問題，導致投資決策制定不健全，投資過程不合理也會增加投資風險。我國目前的客觀實際是，企業在選擇投資項目的過程中，存在一定的盲目性，領導具有絕對的話語權，部分企業領導人員素質不高，所做的決定科學性不足，往往在做出決策的過程中，就埋下了隱患。造成投資計劃不能順利執行、投資項目利潤不高，使得投資與預期目標不符，增加投資風險。在風險傳導過程中，源泉是宏觀環境與收益率，主要因素為新增固定資產，風險結果則為利潤降低。

（三）經營風險的產生

所謂的經營風險，具體指的是受到企業生產運行行為不確定影響而導致的收益不確定的可能性。通常狀況下，經營收益即為股東與有息債權人投資所產生的、與融資活動無關的經營收益，企業運營活動的利潤和預期利潤的偏差是評價經營風險的一個標志。造成經營風險的影響因素眾多，其中對企業經營利潤影響最大的是流動性，一般情況下，企業在擴大市場的過程中，會應用賒銷的形式。應收款項的增多造成了企業資金流動性減弱，另外，庫存過剩與不足也能夠制約企業的運行狀況，造成經營風險。

（四）利潤分配風險的產生

所謂的利潤分配風險，具體指的是獲取預期的不確定性。事實上，從企業的角度來說，是否能夠籌集到充足的資金，要看股東對于利潤分配機制是否滿意。利潤分配受到三方面因素的影響：其一未能科學確認利益，舉例來說，收益多記而少記支出，導致利潤虛高；其二受到會計記賬方法不合理的影響導致的收益分配風險；其三收益分配的方法、時機與金額不確定導致的風險。

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賀藝璇（1987-），女，首都經濟貿易大學在職研究生，現供職于銀川盛世宏業投資管理有限公司。