中國(guó)氣候債券業(yè)務(wù)初探

李敏　王菊

摘要：氣候債券是綠色債券中的一個(gè)重要品種。隨著我國(guó)在全國(guó)范圍內(nèi)碳排放權(quán)交易體系的啟動(dòng)，我國(guó)氣候債券將迎來(lái)快速發(fā)展契機(jī)，并將對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有重大推動(dòng)作用。本文介紹了國(guó)內(nèi)外氣候債券的發(fā)展現(xiàn)狀，界定了我國(guó)氣候債券從產(chǎn)生到成熟的三個(gè)發(fā)展層面，并對(duì)發(fā)展此業(yè)務(wù)提出了建議。

關(guān)鍵字：氣候債券 低碳經(jīng)濟(jì) 碳排放權(quán)交易

2017年伊始，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》，明確指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快和消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，我國(guó)能源需求剛性增長(zhǎng)，資源環(huán)境問(wèn)題仍是制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的瓶頸之一，提出要充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，加大市場(chǎng)化機(jī)制推廣力度，真正把節(jié)能減排轉(zhuǎn)化為企業(yè)和各類(lèi)社會(huì)主體的內(nèi)在要求。

作為中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策與行動(dòng)的一部分，全國(guó)范圍內(nèi)的碳排放權(quán)交易體系將于2017年啟動(dòng)。同時(shí)，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對(duì)高信用等級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)置了更低的系數(shù)，在一定程度上激勵(lì)了銀行等金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)債券資產(chǎn)。氣候債券滿(mǎn)足了國(guó)家發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、發(fā)行者融資和債券持有者投資等多方需求，未來(lái)我國(guó)推出氣候融資債券將成為低碳經(jīng)濟(jì)融資的重要發(fā)展方向。為此，對(duì)中國(guó)氣候債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行界定研究很有必要。

氣候債券的提出

氣候債券最初的提出設(shè)想是為了鼓勵(lì)發(fā)展中國(guó)家投資清潔能源項(xiàng)目（CDM）?！堵?lián)……