淺析國際風險投資的特點及創業企業融資案例

劉林園

（河南大學經濟學院）

【摘要】在全球化的發展趨勢下，國際風險投資正在影響著世界經濟的格局。伴隨著全球風險投資市場進入新一輪快速發展的周期，越來越多的投資企業加入到國際風險投資市場中來。風險投資是一種從事高技術，并伴隨著高風險和高回報的活動，高新技術產業的創業風險是技術風險、規?；L險以及產業化風險的綜合體現。純粹的風險投資是關于成長型企業的建立，是在全球范圍內建立盈利性企業，最終能夠獲得與其高風險相對應下的高回報。本文主要介紹了國際風險投資的特點，風險投資與一般金融投資的區別以及對創業企業融資案例的分析。

【關鍵詞】風險投資 高新技術 投資市場 融資

一、前言

在我看來，風險投資應有廣義與狹義之分。從廣義上說風險投資是指對蘊藏著高風險的高新技術及其產品，并伴有高回報預期的資金投入活動。從狹義上說是指通過投資于一個高風險、高回報的項目群，將其中比較成功的項目出售或上市，從而實現投資者所有者權益的變現，不僅能夠彌補失敗項目的損耗，還能在高風險的前提下獲得高額回報。由于國際風險投資在投資市場的快速升溫，使人們越來越深刻的意識到，風險投資對推動我國高新技術產業發展、轉變經濟增長方式以及改善市場經濟結構具有不可替代的作用。

二、風險投資的特點

1.高風險、高收益性

風險投資是冒著巨大的風險進行技術創新投資的，即使它往往失敗的可能性比成功的可能性更大，然而投資一旦成功，投資者將會獲得可觀的回報。

2.風險資本具有再循環性

風險投資者在創業階段初期先投入一定的資金，在伴隨著高風險的前提下收到高回報。然后，在風險資本退出投資市場后，風險者帶著更多的資金去尋找新的更大的風險投資機會，從而快速的促進高新技術產業的發展。

3.風險投資是一種長期組合投資

風險投資的過程一般少則3-5年，多則7-10年，被譽為“耐心的投資”，而由于其流動性較小，也有人稱其為“呆滯資金”。同時，風險投資者往往為了在一定程度上分散風險，通常投資包含項目較多的高新技術項目群，從而最終能夠用獲得收益的項目去彌補虧損的項目，更好的管理企業的資金。

4.風險投資是一種權益分階段投資

相比較當前項目的收益，風險投資者往往更注重長遠的利益，他們在意的是投資項目未來的發展前景和收益情況。此外，風險投資者為了降低一定的風險，通常分階段進行項目的投資，把資金分幾次投入，然后依據上一階段的收益情況來作為下一階段的資金投入的前提，更有效的使風險投資者控制其資金投入狀況。

5.風險投資是一種主動參與管理型的專業投資

在國際風險投資市場上，風險投資者通常會與風險企業形成一種“風險共擔，利益共享”的關系，它們會參與到風險企業的管理過程中，也會主動的利用自己現有的技術、知識與人員等資源去輔助風險企業的發展。

6.風險投資資金主要流向從事高新技術產業的中小企業

高科技產業，由于其風險大，產品的附加值高，從而使其收益高，十分符合風險投資的特點。因此，風險投資者往往會把眼光放到從事高新技術產業的中小企業上，投入資金，鼓勵中小企業高新技術的創新與發展，最終技術創新一旦成功，投資者便可獲取高額利潤，實現自身企業的增值。

三、風險投資與一般金融投資的區別如表

四、創業企業融資案例的分析

隨著全球化的到來，世界市場經濟的不斷發展，在一些經濟較發達、市場化程度較高的地區，由于資金流動性強、經濟活躍，越來越多的企業對資金的需求量逐漸增大。其中，有很大一部分屬于中小型創業企業，往往面臨著自有資金不足、銀行門檻過高以及技術設備資源不完善等問題，而風險投資的出現有效的破滅了創業企業融資難的瓶頸。風險投資機構通?？梢杂行У臐M足中小企業資金的需求，同時也能夠在管理方面使其快速地步入正規化、制度化，借用自身的現有資源幫助創業企業打開市場，吸引后續融資等。由此可見，風險投資真可謂為創業企業融資方面帶來了福音。

就拿蘋果公司來說，從第一筆9.1萬美元的風險投資到現在的全球市值最高的公司，蘋果公司的創始人史蒂夫·喬布斯僅僅用了35年的世界便創造了令世人嘆為觀止的奇跡。而蘋果公司之所以能夠獲得如此輝煌的成就來源于上市之前所獲得的風險投資，正是由于喬布斯驚人的才華、談判手段以及經營理念，沃茲先進的電腦技術，蘋果公司不斷創新的能力，優質的產品與潛在的市場等優勢獲得了風險投資機構的青睞。

因此，即使當時的蘋果公司具有極大的風險，投資機構仍然視其為合適的投資對象，為其投入了一定的風險資本，運用自己的資源幫助蘋果公司走出去，使得蘋果公司很快就占領了微型計算機市場，并且在廣大客戶群里建立了自己獨特的品牌。之后在不久的時間里，蘋果公司的營業額便突破了1億美元，并一直保持著穩步增長的發展趨勢。而對蘋果公司進行風險投資的投資機構也紛紛獲得了豐厚的回報，實現了自己的投資收益，蘋果公司最終以公開上市的方式實現了風險資本的退出。

目前，蘋果公司堅定不移地貫徹執行其先進的商業模式，將走在發展的前沿，持續的產品創新，管理創新以及服務創新作為其立足于不敗之地的基本準則。正是由于最初風險投資者的投資解決了蘋果公司融資難的問題，才成就今天堪稱奇跡的蘋果公司。

參考文獻：

[1]盧進勇，杜奇華，楊立強.國際投資學[M].北京：北京大學出版社，2013.

[2]安迪·樊.融資：奔向風險投資市場[M].北京：石油工業出版社，2012.