完善中小銀行資管業務風險管理機制的建議

[摘要]2016年以來，寧夏銀行業金融機構尤其是中小銀行資管業務進入快速發展期，但由于資管產品涉及多層級，結構復雜，寧夏中小銀行資管業務風險評估水平相對滯后，流動性風險管理方法以定性為主，缺乏精準性，且風險意識不強，導致其風險防范能力不足。此外，通過資管產品加杠桿行為帶來的金融“脫實向虛”問題有待解決。建議從優化產品結構和資產配置，引進動態、定量的資管業務風險管理體系，以及加強對加杠桿行為的定量監管三個方面促進寧夏中小銀行資管業務健康發展。

[關鍵詞]資管業務；中小銀行；風險評估

[DOI]1013939/jcnkizgsc201719074

1基本情況

目前寧夏中小銀行機構資管業務涉及銀行理財、信托計劃、證券及保險資管計劃、公募基金、私募基金、基金專戶幾大類，暫時還未涉及期貨公司資管計劃。主要呈現以下幾方面特點。

（1）資管業務交易結構相對簡單，層級較少。目前，寧夏中小銀行機構資管產品交易層級相對較少，最多涉及三層交易對手，多家機構以涉及兩層交易對手的情況居多，而且傾向于選擇集合資管計劃，而定向資管計劃較少。

（2）資金主要來源于理財發行，資金主要投向四個行業。寧夏中小銀行資管產品交易資金來源多為理財資金，也有全部使用自有資金的情況，如石嘴山銀行。從底層資產看，主要投向債券類資產，包括政府債、金融債和企業信用債等，由于2015年信用風險事件多發的不良影響，其中投向企業信用債的資金占比有所下降。此外，也有部分投向同業存單、同業理財，以及同業存放等。從行業來看，資金主要投向建筑業、制造業、金融業以及房地產業四個行業。

（3）資管產品收益率同比下降，其中銀行理財降幅最大。2016年資管產品收益率整體較上年降幅較大，這主要是由于投資標的債券資產的收益率降幅較大所致。幾類資管產品中銀行理財收益率相對較高，年收益率區間為30%～131%，同比下降18%，證券業資管計劃年收益率區間42%～125%，同比下降15%，信托計劃年收益率區間45%～107%，同比下降12%。

（4）資管業務增勢顯著，資管計劃新增占比最高，受新規影響小。2016年以前，寧夏銀行機構股權投資項下資管產品（銀行理財產品、資金信托、證券業及保險業資管計劃）以銀行理財產品為主，自2016年年初開始拓展資金信托、證券業資管計劃、保險業資管計劃業務，而且規模得到迅速擴張。2016年銀行業機構資管計劃（包括證券業、保險業資管計劃）當年新增額占比較高，占資管產品新增總額的58%，資金信托占比36%，銀行理財產品新增額僅占6%。

10月份起執行的《證券公司風險控制指標管理辦法》規定“A類券商通道業務風險準備從02%提高至063%”，導致全國資金信托規模大幅增長，證券業資管計劃大幅下降。但數據顯示，寧夏資金信托與證券業資管計劃并未發生大幅變動。據了解，主要是由于寧夏城商行在選擇合作券商時，傾向于大中型券商，如黃河銀行只選擇全國排名前十的券商合作，這些券商由于風險準備金充足，此項規定暫對寧夏中小銀行與券商合作的通道類業務影響不大。同時也反映出寧夏中小機構選擇合作券商時持相對保守、單一的態度，而大型券商收取的中間費用相對較高，這也是其收益空間較窄的原因之一。

2存在的問題

（1）資管類業務快速發展，但缺乏對實體經濟的支持。由于資管產品涉及多方投資人，交易層級多，多種結構疊加，交易鏈條拉長，資金在金融機構之間空轉循環，到達實體經濟時間拉長，甚至最終根本不能到達實體經濟，造成銀行業資管業務“脫實向虛”。

（2）委托資產風險難以實時評估、穿透評估，評估方法有待改進。中小銀行選擇資管業務合作對手時，普遍看重其管理能力，認為資管產品的風險主要取決于資產管理人的資產管理能力。另外，如上所述，資金投向比較集中，因此銀行在選擇投資資管產品時更關注管理人的資產管理能力、內外部評級等。但在評估過程中，仍然存在兩方面問題。一是對資產管理人資產管理能力的評估往往是對以前業績的評估，無法真實反映該筆委托管理資產的情況，投資人無法實時評估委托資產的風險，為風險防范增加了難度；二是資產管理人存在不按照委托合同進行投資的可能性，投資人無法穿透評估實際投資資產的真實風險。

（3）流動性風險主動防控意識薄弱，管理方法和預警機制有待加強。此次調研，寧夏中小銀行普遍認為自身基本不存在流動性風險，這一判斷主要依據主觀印象，以及參考流動性比例等指標，只能反映一個時點的流動性，有一定滯后性，風險主動防控意識薄弱。隨著利率市場化的基本完成，傳統的靜態流動性管理已無法適應時刻變化發展的市場環境，應向動態流動性管理轉變。

流動性風險管理方法以定性為主，且較為模糊，缺乏精準性，主要通過關注用款項目相關情況，以及控制資管業務規模、投向、期限等措施，缺乏針對自身特點的定量管理方法，難以及時、準確地進行風險識別、計量及監測，進而防控風險。

（4）資產管理業務風險管理體系不完善。多重風險相互交織、相互傳染的復雜局面將成為銀行資管面臨的巨大挑戰。單家銀行的風險通過市場活動傳導至整個金融系統，并最終影響金融穩定。建立動態、全面的資產管理業務風險管理體系是當前銀行的首要任務。

32017年資管業務走勢

受經濟下行壓力、金融去杠桿、銀行理財新規、新八條底線，以及10月份起執行的《證券公司風險控制指標管理辦法》等因素影響，中小銀行機構普遍認為2017年資管產品投資將有以下幾點變化。

2017年寧夏銀行機構將重風險防范，資管產品投資態度顯謹慎，業務規模和利潤增長空間有限。據了解，寧夏中小銀行機構普遍認為，國內宏觀經濟基本面和“資產荒”局面難有明顯改觀，資管業務監管和資本約束將更趨嚴格，收益率空間會進一步壓縮。另外，2017年中小銀行機構將通過傾向于投資短期限、單一底層標的資管產品，并將資管產品底層標的穿透納入底層授信管理中等措施，加大信用風險防范力度，投資態度更趨保守，最終導致2017年銀行資管業務發展速度將有所放緩。

4建議

（1）進一步優化產品結構和資產配置。在產品端，寧夏中小銀行應積極設計營銷凈值型產品和非保本理財產品，提高兩類產品類型的占比，從真正意義上為打破剛性兌付作出努力。在資產端，應通過積極營銷拓展優質非標投資和權益類投資項目，各類產業基金和PPP項目，助力商業銀行委外投資規模仍保持增長態勢。

（2）提高風險評估水平，完善風險管理體系。由于資管產品具有非標準性、風險隱蔽性、低流動性、長久期等特點，模式多樣、風險表現形式多樣，以及涉及多種模式、融資主體、擔保主體、資產管理機構及多方投資人，交易層級多，多種結構疊加，從而，交易結構的風險越來越難以識別，風險隱蔽性也隨之增強。然而，銀行業機構的風險評估及風險管理體系的發展滯后于資管業務的發展，寧夏轄內中小銀行表現尤為突出。寧夏轄內中小銀行尤其地方性銀行引進全面、動態、定量的資管業務風險管理體系是當前的首要任務。

（3）監管部門需加快完善監管體系，通過定量監管規范反復加杠桿行為。近一年來，寧夏地方性銀行資管業務實現快速增長，銀行資產規模得到大幅擴張，同時也難免帶來金融“脫實向虛”的問題。如一些金融機構間通過債券質押式回購融入短期資金、投資期限較長的債券以獲取息差收入，再通過反復回購交易，進一步提高收益水平。建議對資管產品分類型實施杠桿比例限制，對資管產品融入資金的再投資提出限制性要求，嚴格控制融入資金的用途。

[作者簡介]田雅瓊（1986—），女，寧夏中衛人，中國人民銀行銀川中心支行，碩士，經濟師。研究方向：金融統計學。