基于扎根理論的BT債務(wù)風(fēng)險因素識別研究*

天津理工大學(xué)管理學(xué)院 高華 王曉潔 侯曉軒

基于扎根理論的BT債務(wù)風(fēng)險因素識別研究*

天津理工大學(xué)管理學(xué)院 高華 王曉潔 侯曉軒

本文以BT債務(wù)風(fēng)險為特定研究對象，借助深度訪談獲得的資料，運用扎根理論進(jìn)行BT債務(wù)風(fēng)險因素的識別。共識別出地方政府內(nèi)部控制制度、地方政府信用水平、地方政府能力水平、BT合同價款調(diào)整風(fēng)險、地方政府收入能力、地方政府融資能力和地方社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平七類二十一項風(fēng)險因素，并對這些因素影響機理和影響路徑進(jìn)行分析。得出結(jié)論：影響B(tài)T債務(wù)償還意愿的關(guān)鍵因素是地方政府信用，影響B(tài)T債務(wù)償還規(guī)模的關(guān)鍵因素是地方政府決策水平和工作人員水平，影響B(tài)T償還能力的關(guān)鍵因素是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和地方政府財政收入水平。

BT債務(wù) BT債務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險識別 扎根理論

一、引言

基礎(chǔ)設(shè)施需求增加和政府建設(shè)資金的匱乏，導(dǎo)致BT債務(wù)規(guī)模激增，截至2013年6月底，BT債務(wù)規(guī)模更是達(dá)到了12146.30億元，占到地方政府債務(wù)總額的11.2%。而個別省份中BT債務(wù)規(guī)模更大，比如貴州省的BT債務(wù)1827.41億元，占其負(fù)有償還義務(wù)的政府債務(wù)比例高達(dá)39.5%，成為政府建設(shè)資金的第一來源。BT債務(wù)激增加大了地方政府債務(wù)風(fēng)險，較高的債務(wù)風(fēng)險影響了地方經(jīng)濟(jì)實力的提高以及地區(qū)公共產(chǎn)品的供給，使社會信用水平下降，社會穩(wěn)定性受到影響，嚴(yán)重可能造成地區(qū)基層政權(quán)無法正常運轉(zhuǎn)，降低國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和速度，最終影響國家競爭力?？梢姡^大的BT債務(wù)風(fēng)險對國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展造成了一定消極影響，只有在識別BT債務(wù)風(fēng)險基礎(chǔ)上，才能對其風(fēng)險程度做出正確評價，才可能采取切實可行的風(fēng)險控制措施，做到有效管理BT債務(wù)風(fēng)險。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）BT債務(wù)風(fēng)險界定BT債務(wù)沒有統(tǒng)一的界定。中國行業(yè)研究網(wǎng)指出：地方政府部門和隸屬于其的城投類融資平臺都在以BT模式進(jìn)行變相舉債，這種舉債融資的方式都直接或間接地構(gòu)成了地方政府的BT債務(wù)。因此，本文將BT債務(wù)界定為地方政府部門采用BT模式進(jìn)行融資所形成的地方性政府債務(wù)，而BT債務(wù)規(guī)模是政府部門向私人部門支付的BT項目回購總價款，由回購基價和回購期給付給私人部門的投資回報兩部分構(gòu)成。其中，回購基價由工程建設(shè)成本和建設(shè)期融資費用構(gòu)成；而回購期私人部門投資回報的大小則直接取決于回購基價、回購款的支付方式和雙方事先約定的投資回報率等因素（高華、謝強，2009）。本文將BT債務(wù)風(fēng)險界定為狹義的地方政府債務(wù)風(fēng)險，即財政風(fēng)險，僅指BT債務(wù)引起的財政風(fēng)險，也就是BT債務(wù)回購付款負(fù)擔(dān)超過了財力承受能力，政府債務(wù)發(fā)生嚴(yán)重困難，不得不延期回購或停止回購的風(fēng)險。

（二）研究現(xiàn)狀目前關(guān)于BT模式風(fēng)險的研究主要集中在微觀BT項目層面的風(fēng)險識別（姜早龍、王東雁、劉曉君，2012）、風(fēng)險分擔(dān)（高華、齊浩、朱俊文，2015）和風(fēng)險評價（程鴻群、邱輝凌、張洛熙等，2014），BT債務(wù)宏觀層面的研究尚屬空白。事實上，地方政府債務(wù)中BT債務(wù)規(guī)模所占比重較大，單從微觀角度進(jìn)行研究已不能滿足現(xiàn)實需要，因此需要將BT債務(wù)與地方政府債務(wù)的研究相結(jié)合，才能真正解決BT債務(wù)風(fēng)險問題。

目前國內(nèi)關(guān)于地方債務(wù)風(fēng)險和防范研究主要集中在三個方面：一是財政風(fēng)險成因及管理措施（郭琳、樊麗明，2001；郭琳，2001；劉尚希、趙全厚，2002）；二是地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警和指標(biāo)體系的研究，包括預(yù)警理論（裴育、歐陽華生，2007）、指標(biāo)體系和預(yù)警程序的分析（裴育、歐陽華生，2006），分析方法有模糊評價、灰色系統(tǒng)理論（章志平，2011）、杜芬模型（高英慧、高雷阜，2013）；三是地方政府債務(wù)風(fēng)險防范及解決措施的研究，從稅務(wù)治理角度防范（韓增華，2010），從財務(wù)指標(biāo)預(yù)測角度提出解決措施（于凌云，2008），從控制公共風(fēng)險角度提出化解措施（劉尚希，2004）。還有部分文獻(xiàn)專門針對地方債務(wù)融資平臺風(fēng)險防范和化解（賈康，2009）。

可見，地方政府債務(wù)風(fēng)險研究都是從宏觀層面進(jìn)行的，取得較為成熟的研究成果，但債務(wù)使用的項目層面風(fēng)險僅江俊龍等（2011）提到。BT債務(wù)雖然與銀行等金融機構(gòu)貸款同屬于地方政府債務(wù)，但具有自身的特色：首先，BT債務(wù)利益相關(guān)者眾多，資金流較銀行貸款復(fù)雜，一旦出現(xiàn)政府違約，不能如期回購，產(chǎn)生的風(fēng)險后果將會更大。其次，BT債務(wù)規(guī)模的穩(wěn)定性較一般政府債務(wù)差，BT模式主要應(yīng)用在投資規(guī)模較大的非經(jīng)營性和準(zhǔn)經(jīng)營性的項目，建設(shè)周期長，建設(shè)過程中政策因素、不可抗力和不利物質(zhì)條件、經(jīng)濟(jì)因素等變化可能造成BT項目發(fā)生變更和索賠，影響B(tài)T項目投資規(guī)模，從而使BT債務(wù)規(guī)模發(fā)生變化。再者，地方財政部門很少事先制定BT項目回購付款的預(yù)算安排，使BT債務(wù)更具隱蔽性。因此，現(xiàn)有地方政府債務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系雖較為完整，但這些指標(biāo)未考慮BT項目微觀層面的特殊性，不能簡單直接套用。建立一套科學(xué)完整的BT債務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，首要的工作是確定影響B(tài)T債務(wù)風(fēng)險的因素，這正是本文研究的主要內(nèi)容，采用半結(jié)構(gòu)化訪談方法進(jìn)行BT債務(wù)風(fēng)險因素的識別，最終形成風(fēng)險因素集。

三、研究方法及數(shù)據(jù)來源

（一）研究方法頭腦風(fēng)暴法、德爾菲法、流程圖法等都是風(fēng)險識別的方法，鑒于具有微觀和宏觀結(jié)合特性的BT債務(wù)風(fēng)險研究的不完善，學(xué)術(shù)界還缺乏相對較為成熟的理論，本文BT債務(wù)風(fēng)險識別采用半結(jié)構(gòu)化訪談的扎根理論方法。

扎根理論（grounded theory）最早由Galsser、Strauss（1967）提出，最初應(yīng)用于醫(yī)院死亡的研究，到20世紀(jì)90年代以后，被逐步應(yīng)用于管理學(xué)、教育學(xué)、心理學(xué)和社會學(xué)等不同領(lǐng)域。近年來，扎根理論也廣泛應(yīng)用于影響因素的識別研究，如老年人中風(fēng)后參加戶外旅游的影響因素分析（Lara Barnsley、Annie McCluskey and Sandy Middleton，2012）、不同類型學(xué)生選擇MBA計劃的影響因素（Greg Blackburn，2011）、在風(fēng)險管理中各階段的關(guān)鍵成功因素識別（Niam Yaraghi and Roland G.Langhe，2011）。在風(fēng)險識別方面也有應(yīng)用，比如產(chǎn)業(yè)集群（朱榮，2010）、企業(yè)海外并購（杜曉君、劉赫，2012）、企業(yè)知識轉(zhuǎn)移（李柏洲、徐廣玉、蘇屹，2014）等風(fēng)險識別。

扎根理論在實踐過程中產(chǎn)生了很多演化，代表性的有三大流派，其中Strauss和Corbin的程序化版本是至今為止使用最多的扎根理論（費小東，2008），且在風(fēng)險識別領(lǐng)域已有較為成熟的應(yīng)用，因此本文進(jìn)行BT債務(wù)風(fēng)險因素識別時，選用的扎根理論是Strauss和Corbin的程序化版本。

（二）數(shù)據(jù)來源一般質(zhì)化研究要求受訪者對訪談問題有所認(rèn)識和理解，因此選取BT項目、地方政府經(jīng)濟(jì)和財政部門等領(lǐng)域研究學(xué)者和從業(yè)人員作為訪談對象，樣本數(shù)量確定以扎根理論飽和準(zhǔn)則為準(zhǔn)，訪談的主要對象包括天津理工大學(xué)管理學(xué)院（4人）、天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（2人）、天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（3人）、沈陽建筑大學(xué)管理學(xué)院（2人）和北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院（1人）的相關(guān)高校學(xué)者，天津財政局（2人）、新疆石河子開發(fā)區(qū)管委會（2人）、鐵嶺市經(jīng)貿(mào)委（2人）的政府相關(guān)部門工作人員，以及天津泰達(dá)海洋有限公司土地部（3人）、天津理工大學(xué)基建處（2人）和深圳地鐵有限公司合同部（2人）的BT項目從業(yè)人員，總計25人，平均每位受訪者的訪談時間為30分鐘，采用了筆記和錄音記錄，整理出主要訪談資料約4萬字。將其中16份樣本數(shù)據(jù)用作扎根理論研究，剩余9份作為飽和度的檢驗。

四、BT債務(wù)風(fēng)險因素的識別

（一）開放式編碼為了更好發(fā)掘BT債務(wù)風(fēng)險因素，采用逐句分析法分析了訪談資料，排除了訪談資料中相對簡單的語句及模糊的回答，保留與主題相關(guān)的陳述，并匯總得到400多條原始語句及對應(yīng)的初始概念，最終得到37個初始概念及22個范疇，鑒于篇幅省略。

（二）主軸編碼主軸編碼的目的是為了將開放性編碼中被割裂的資料，以類聚分析的方式在不同的范疇之間構(gòu)建關(guān)聯(lián)。在主軸編碼過程中，每進(jìn)行一次一個范疇的深度分析，是以該范疇為核心進(jìn)行關(guān)聯(lián)挖掘，分析每個范疇在概念層次上是否存在一定的聯(lián)系。本文基于主軸編碼，通過分析各范疇之間存在的因果關(guān)系和邏輯聯(lián)系，最終總結(jié)出BT債務(wù)風(fēng)險因素的七個主范疇，如表1所示。表1中將合同類型選擇風(fēng)險剔除，從實際訪談和文獻(xiàn)調(diào)研中得知，實踐中的BT項目都是采用固定價格合同（工期短的采用固定總價合同，工期長的采用可調(diào)總價合同），合同類型選擇風(fēng)險不大。

（三）選擇性編碼從主范疇中挖掘出核心范疇，并在核心范疇和其他范疇之間搭建關(guān)聯(lián)就是選擇性編碼。核心范疇好比魚網(wǎng)的拉線，能夠把所有其他的范疇串成一個整體拎起來，起到“提綱挈領(lǐng)”的作用。本文的核心范疇是BT債務(wù)風(fēng)險因素，圍繞這一核心范疇，從BT債務(wù)償還意愿、償還規(guī)模和償還能力三方面進(jìn)行考慮，得到了影響路徑模型，如圖1所示。

圖1 BT債務(wù)風(fēng)險因素的影響路徑

（四）理論飽和度檢驗本文將預(yù)留的9份樣本作為理論飽和度檢驗的材料，通過分析發(fā)現(xiàn)沒有出現(xiàn)新的重要范疇和關(guān)系，即未發(fā)現(xiàn)新的BT債務(wù)風(fēng)險因素，因此上述所識別的BT債務(wù)風(fēng)險因素滿足飽和性檢驗。

五、BT債務(wù)風(fēng)險分析

（一）BT債務(wù)的償還意愿分析地方政府信用是影響B(tài)T債務(wù)償還意愿的最主要因素。地方政府一旦出現(xiàn)信用風(fēng)險，由于不可能讓其破產(chǎn)或重組，最終埋單的還是由中央政府。從訪談中可以了解到BT項目主辦方最擔(dān)心領(lǐng)導(dǎo)換屆影響項目回購和政府部門說話不算數(shù)，他們希望政府部門具有誠信意識，按合同辦事。因此，地方政府誠信度越高，償還意愿越高，BT債務(wù)不償還的風(fēng)險就會下降，否則主觀上耍賴、不認(rèn)賬的心理可能更強。根據(jù)范柏乃、張鳴（2015）的研究，制度環(huán)境對地方政府信用具有直接影響，且影響程度最強?？梢姡己玫恼畠?nèi)部控制制度能夠規(guī)范政府依法依規(guī)按程序辦事，有利于增強地方政府信用，降低地方政府主觀上不償還債務(wù)的風(fēng)險。其次，對償還意愿有較大影響的是BT債務(wù)規(guī)模和償債能力。當(dāng)BT債務(wù)規(guī)模過大，償債資金不足時，政府部門客觀上“賴債”可能性加大，因為還不起，償還意愿下降。

（二）BT債務(wù)的償還規(guī)模分析

（1）地方政府能力水平是影響B(tài)T債務(wù)規(guī)模的最主要因素。在與政府工作人員訪談中，他們更多關(guān)注的是項目建設(shè)的必要性、經(jīng)驗欠缺或工作人員水平不足等造成的決策失誤，BT項目標(biāo)準(zhǔn)確定不合適，監(jiān)管不到位等造成項目投資失控風(fēng)險?？梢?，地方政府能力水平中的關(guān)鍵因素是政府決策水平和政府工作人員水平，這與問卷調(diào)查得到結(jié)果一致。實踐中，BT主辦方最擔(dān)心的風(fēng)險是政府決策失誤導(dǎo)致BT項目規(guī)劃修改，因為規(guī)劃修改關(guān)系到BT項目成敗，并直接影響投資成本，而是否出現(xiàn)這些情況取決于決策人員水平；合同談判人員有較高的專業(yè)素質(zhì)和談判水平，往往能在工期合理、符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，確定合適的建設(shè)期融資費用計算方法、回購期限及回購方式，同時要保證BT主辦方的合理回報，實現(xiàn)“雙贏”；如果派駐現(xiàn)場人員專業(yè)素質(zhì)和溝通水平達(dá)不到要求，一旦出現(xiàn)BT主辦方與項目監(jiān)理單位勾結(jié)蒙蔽政府部門，造成項目質(zhì)量下降也很難發(fā)現(xiàn)，有可能造成政府部門收回“質(zhì)低價高”的BT項目，這與問卷調(diào)查結(jié)果基本吻合。

（2）BT合同價款調(diào)整風(fēng)險也對BT債務(wù)規(guī)模有影響。訪談中，BT項目從業(yè)人員多次提到法律法規(guī)政策、不可抗力、不利物質(zhì)條件、利率風(fēng)險、物價波動等因素對BT項目投資的影響及如何分擔(dān)這些風(fēng)險，政府部門工作人員關(guān)注法律法規(guī)政策變化及與投資回報率相關(guān)的利率風(fēng)險，而高校學(xué)者更多提到合同風(fēng)險合理分擔(dān)的重要性，因為合同初始階段若將風(fēng)險一味地分配給承包商承擔(dān)，使承包商處于不利位置，雖然承包商勉強地接受合同，但以后會試圖在施工過程中以變更調(diào)價和索賠等手段獲得更高的結(jié)算價款，或者選擇偷工減料降低項目質(zhì)量的機會主義履約行為和勉強的字面履約行為，不能實現(xiàn)項目的完美履約，最終后果由政府部門和項目使用人承擔(dān)?？梢?，主體不同，站的角度不同，所關(guān)心的風(fēng)險不同。與一般工程項目相比，這些風(fēng)險因素?zé)o特殊之處，都屬于自然、經(jīng)濟(jì)等因素變化造成，是BT發(fā)起方和主辦方都不可控的因素，因此特許權(quán)合同中規(guī)定的相關(guān)條款就是對風(fēng)險分擔(dān)的確定，合理分擔(dān)這些風(fēng)險是關(guān)鍵，對項目償還影響不大。

訪談中，BT項目實踐工作者多次提到領(lǐng)導(dǎo)換屆、是否能按規(guī)章辦事對BT項目未來回購有很大影響。而這些風(fēng)險規(guī)避關(guān)鍵在于政府內(nèi)部控制制度的建立。我國政府內(nèi)部控制的建立與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相關(guān)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的地方政府內(nèi)部控制建設(shè)水平高，具有相對成熟的內(nèi)部控制系統(tǒng)，而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的地方政府內(nèi)部控制建設(shè)水平較低，普遍缺乏內(nèi)部控制的知識和意識。因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)BT債務(wù)的償還風(fēng)險小些，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的風(fēng)險大。

（三）BT債務(wù)償還能力分析BT債務(wù)償還資金主要來自于地方政府的財政收入，政府舉債借入的債務(wù)資金和BT項目收益。如果采用土地置換方式進(jìn)行BT項目回購的，土地也屬于償還資金。

地方政府財政收入作為穩(wěn)定的償債資金來源，是地方政府償債能力的有力保證，是根除地方政府債務(wù)風(fēng)險的保障，是衡量地方政府償債能力的重要標(biāo)志之一。因此，財政收入的穩(wěn)定性，直接影響地方政府償債資金來源的可靠性和穩(wěn)定性，最終決定BT債務(wù)的償還風(fēng)險。而BT項目收益視具體的BT項目而定，非經(jīng)營性項目無收益，準(zhǔn)經(jīng)營性項目的收益取決于未來的市場經(jīng)濟(jì)條件，不足以彌補BT項目的支出，僅可以作為償債資金的補充，但穩(wěn)定的BT項目未來收益有利于提高政府償債能力，降低BT債務(wù)風(fēng)險。至于政府融資能力，與地方政府信用有關(guān)。如果地方政府信用水平高，容易受到資本市場的認(rèn)可，再融資能力增強，提高了債務(wù)償還能力，降低了償還風(fēng)險。當(dāng)下許多地方政府無法償還到期債務(wù)時，經(jīng)常會采取“舉新債還舊債”的方式緩解償債壓力，這種做法雖然一定程度上增強了地方政府的償債能力，卻是透支了地方政府信用。通常地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，該區(qū)域地方政府的信用水平越好，舉債能力和償債能力都會增強，因為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了政府收入增長的預(yù)期，給債權(quán)人帶來更大信心和保障。

“土地財政”是一種特有的中國現(xiàn)象，與分稅制改革并行，地方政府財政對土地出讓收入分配的依賴越來越大。而影響土地財政的兩個主要變量是土地價格和土地儲備量，其風(fēng)險主要由土地價格變化引起。目前，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不景氣，土地價格有明顯的下降趨勢，對依靠土地收入償還債務(wù)的地方政府來說挑戰(zhàn)性大，BT債務(wù)償還能力下降。

社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定了地方政府財政實力的大小，從而影響到地方政府的償債能力。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長速度速快，國民生產(chǎn)總值規(guī)模較大，可用的社會資源豐富，地方政府信用好增強了政府再融資能力，償債資金充足，有較強的償債能力。

從問卷調(diào)查結(jié)果來看，影響B(tài)T債務(wù)償還能力的最主要因素是地方政府財政收入、地方政府融資能力和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，與上述分析結(jié)果吻合。另外，BT債務(wù)償還規(guī)模與償還能力互相作用，地方政府償還能力強，舉債規(guī)模大，反之，債務(wù)規(guī)模過大，會影響償還能力。過度舉債是產(chǎn)生債務(wù)風(fēng)險的重要原因之一，地方政府債務(wù)風(fēng)險的首要前提是債務(wù)的規(guī)模。因此，控制BT債務(wù)規(guī)模，在地方政府能力允許的范圍內(nèi)舉債，有利于降低BT債務(wù)風(fēng)險。BT債務(wù)償還取決于地方政府主觀上是否愿意償還和客觀上是否具有償還能力，當(dāng)BT債務(wù)規(guī)模過大時，會影響償還意愿和償還能力，償債資金來源充分減少主觀不償還意愿。

六、結(jié)論

本文利用扎根理論進(jìn)行BT債務(wù)風(fēng)險因素的識別，共識別出七類二十一項風(fēng)險因素，如表2所示，并對各風(fēng)險因素影響機理進(jìn)行分析，構(gòu)建了BT債務(wù)風(fēng)險的影響路徑圖：其中影響B(tài)T債務(wù)償還的關(guān)鍵因素是地方政府信用水平；影響B(tài)T債務(wù)償還規(guī)模的關(guān)鍵因素是地方政府決策水平和政府工作人員水平，直接影響B(tài)T項目規(guī)劃、標(biāo)準(zhǔn)、合同條款的設(shè)計等方面，對償還意愿和償還規(guī)模同時產(chǎn)生作用的是地方政府內(nèi)部控制制度水平，政府內(nèi)部控制水平高，地方政府按章辦事，信譽好，有利于債務(wù)規(guī)?？刂疲瑐鶆?wù)償還能力強；影響B(tài)T債務(wù)償還能力的關(guān)鍵因素是地方社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，直接影響地方政府財政收入和融資能力。

本文分析基于一對一的訪談和調(diào)研基礎(chǔ)資料，樣本量較少，對各風(fēng)險因素重要性缺少定量分析。在以后研究中，將對確定的各類風(fēng)險因素進(jìn)行擴大規(guī)模的問卷調(diào)查，確定其重要性，從而確定BT債務(wù)風(fēng)險的評價指標(biāo)。

*本文系國家自然科學(xué)基金資助項目（項目編號：71471 131）；教育部人文社會科學(xué)研究項目（項目編號：12YJA630 032）階段性研究成果。

［1］高華、謝強：《BT項目回購方案的財務(wù)分析》，《建筑經(jīng)濟(jì)》2009年第9期。

［2］姜早龍、王東雁、劉曉君：《BT工程項目風(fēng)險分析與效益共享研究》，《湖南大學(xué)學(xué)報：自然科學(xué)版》2012年第7期。

［3］高華、齊浩、朱俊文：《軌道交通BT項目風(fēng)險分擔(dān)研究》，《土木工程學(xué)報》2015年第3期。

［4］程鴻群、邱輝凌、張洛熙等：《BT投資模式下城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項目風(fēng)險評價》，《武漢理工大學(xué)學(xué)報（信息與管理工程版）》2014年第1期。

［5］郭琳、樊麗明：《地方政府債務(wù)風(fēng)險分析》，《財政研究》2001年第5期。

［6］郭琳：《地方政府債務(wù)融資管理的現(xiàn)狀，問題與對策》，《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2001年第8期。

［7］劉尚希、趙全厚：《政府債務(wù)：風(fēng)險狀況的初步分析》，《管理世界》2002年第5期。

［8］裴育、歐陽華生：《我國地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警理論分析》，《中國軟科學(xué)》2007年第3期。

［9］章志平：《中國地方政府債務(wù)風(fēng)險灰色評估和預(yù)警》，《統(tǒng)計與決策》2011年第15期。

［10］高英慧、高雷阜：《基于混沌理論的地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警管理研究》，《社會科學(xué)輯刊》2013年第4期。

［11］韓增華：《地方政府債務(wù)風(fēng)險治理——以資源稅改革為契機》，《稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)》2010年第6期。

［12］于凌云：《經(jīng)濟(jì)增長過程中的地方政府債務(wù)風(fēng)險化解機制研究——基于某市地方政府債務(wù)問題的調(diào)查分析》，《財政研究》2008年第3期。

［13］劉尚希：《財政風(fēng)險：防范的路徑與方法》，《財貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2004年第12期。

［14］賈康：《警惕地方舉債擴大化》，《宏觀經(jīng)濟(jì)管理》2009年第8期。

［15］江俊龍、鄒香、狄運中：《我國地方政府債務(wù)及其風(fēng)險控制研究》，《經(jīng)濟(jì)問題》2011年第2期。

［16］朱榮：《基于扎根理論的產(chǎn)業(yè)集群風(fēng)險問題研究》，《會計研究》2010年第3期。

［17］杜曉君、劉赫：《基于扎根理論的中國企業(yè)海外并購關(guān)鍵風(fēng)險的識別研究》，《管理評論》2012年第4期。

［18］李柏洲、徐廣玉、蘇屹：《基于扎根理論的企業(yè)知識轉(zhuǎn)移風(fēng)險識別研究》，《科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理》2014年第4期。

［19］費小冬：《扎根理論研究方法論：要素、研究程序和評判標(biāo)準(zhǔn)》，《公共行政評論》2008年第3期。

［20］范柏乃、張鳴：《地方政府信用影響因素及影響機理研究》，《公共管理學(xué)報》2015年第2期。

［21］Glaser B G，Strauss A L．The Discovery of Grounded Theory：Strategies for Qualitative Research［M］．New York．Aldine Publishing Company，1967．

［22］Glaser，B．a(chǎn)ndHolton，J．TheGroundedTheory Seminar Reader［M］．Mill Valley：Sociology Press，2007．

［23］LaraBarnsley，AnnieMcCluskeyandSandy Middleton.What people say about travelling outdoors after their stroke：A qualitative study［J］.Australian Occupational Therapy Journal，2012（59）：71–78.

［24］GregBlackburn.WhichMasterofBusiness Administration（MBA）?Factorsinfluencingprospective students’choice of MBA programme–an empirical study［J］. Journal of Higher Education Policy and Management，2011，33（5）：473–483.

（編輯杜昌）