未來電器：曾開虛假承兌匯票

本刊記者 林蔓

未來電器：曾開虛假承兌匯票

本刊記者 林蔓

蘇州未來電器股份有限公司（以下簡稱“未來電器”）披露了招股說明書，公司公開發行新股不超過1708.67萬股，合計募集資金2.46億元，用于智能終端電器擴產項目、新建研發中心項目和新建運營管理軟硬件一體化平臺項目。

記者注意到，未來電器首先在營收上就出現了2015年增長乏力的現象，從而其當年的扣非后歸母凈利也同比下滑7.64%，但值得注意的是經營性現金流凈額卻是報告期內最高的。而且，公司不僅出現了開具無真實交易背景的銀行承兌匯票的情形，還多次少繳納增值稅。

另外，未來電器可以說是莫氏家族100%控股，而這種背景較容易發生股權糾紛，前車之鑒已有幾起。

扣非后凈利增長不穩定

未來電器主要從事低壓斷路器附件的研發、生產與銷售，產品線覆蓋框架斷路器附件、塑殼斷路器附件、智能終端電器（智能控制模塊與微型斷路器組合形成的智能化產品）。

財務數據方面，未來電器2014-2016年營業收入分別為1.36億元、1.35億元和2億元，2015年小幅下降；同期扣非后歸母凈利潤分別為0.2億元、0.18億元和0.26億元，2015年下滑7.64%。

對此，公司表示，2015年智能終端電器營業收入下降903.59萬元，主要系公司優化產品結構，淘汰毛利率較低的產品，2016年智能終端電器毛利率下降幅度較大，主要原因是電能表外置斷路器市場需求大幅上升，價格趨于合理。這也導致未來電器產品綜合毛利率的波動，分別為35.10%、40.62%和34.04%。

與此同時，公司2014-2016年經營活動產生的現金流凈額分別為0.21億元、0.41億元和0.25億元，占同期凈利潤比例分別為126.74%、191.83%及8.48%，并未和凈利潤保持相同的節奏，但公司只對2016年的情況進行了解釋，稱主要原因是公司經營性應收項目增加及存貨增加所致，并未提及2015年為何在營收和凈利下降的情況下，經營性現金流反而上升。

曾開虛假銀行承兌匯票

值得注意的是，報告期內，未來電器存在開具無真實交易背景的銀行承兌匯票的情形。2014年，浦發銀行蘇州分行先后兩次向未來電器開具1000萬元銀行承兌匯票，出票人為未來電器，收款人為蘇安能建材，蘇安能建材收到上述2000萬元匯票后，向開戶行和付款行浦發銀行相城支行申請貼現，并將扣除貼現費用后取得的現金轉給未來電器使用。未來電器實控人莫建平、朱鳳英從公司拆借1000萬元作為銀行承兌匯票開立的質押擔保定期存款資金。匯票到期后，浦發銀行相城支行從未來電器保證金賬戶劃款，完成解付手續。

未來電器表示，上述不規范使用票據融資的情形不符合票據法的相關規定，但經由開戶行及付款行知悉并認可，不存在故意欺詐的行為。如果公司因此受到有關部門處罰，實控人將承擔全部處罰款，保證公司不會因此遭受損失。

另外，公司在風險提示中也提到，自身已采取一系列整改措施，規范日常經營過程中票據使用行為，強化內部控制程序、嚴格執行票據業務的審批流程。

事實上，未來電器的誠信問題仍值得商榷，除上述開具無真實交易背景的銀行承兌匯票外，報告期內，公司還因遺失增值稅專用發票、少繳納增值稅行為受到江蘇省蘇州市國家稅務局稽查局、蘇州市相城區國家稅務局及蘇州市相城區國家稅務局第四稅務分局的處罰。其中，2013年在購入固定資產（東南電梯）中，少繳增值稅1.89萬元、2014年購買空調卻少繳增值稅2.03萬元，2016年，未來電器采用直接收款方式銷售貨物，貨物已發出，未開發票，導致少繳納增值稅7.25萬元。

莫氏家族100%控股

截至招股說明書簽署日，莫文藝、莫建平、朱鳳英分別直接持有未來電器62.17%、17.76%、8.88%的股權，雖然莫文藝為公司控股股東，但董事長為莫建平，莫文藝系莫建平與朱鳳英之女。

另外，持有公司11.19%股權的浩寧投資成立于2015年初，其普通合伙人樓洋持股11.8%，與莫文藝為夫妻關系，同時，法人股東疊層投資成立于2016年4月，是一家僅對浩寧投資出資的合伙企業，莫文藝持股76.8%。

因此，從股權結構來看，未來電器實際控制人莫文藝、莫建平、朱鳳英及其一致行動人浩寧投資合計持有公司100%的股份，本次發行后，持股比例雖然下降到75%，但仍處于絕對控股地位。

股市動態分析周刊記者注意到，家族企業較一般民營企業容易發生股權糾紛，曾經攜手度過艱難草創期的家庭成員，在后來的巨大利益面前分崩離析，導致A股IPO折戟或轉戰其他資本市場，這背后是相應的財富夢破碎。

今年，地素時尚昔日夫妻、婆媳之間的股權糾紛受到輿論關注，并導致其IPO暫緩；5年前，在曠日持久的家族權力斗爭告一段落之時，真功夫已由盛轉衰，喪失上市良機。家族內部成員關系破裂影響IPO進程的案例不光發生在A股，2010年土豆網在美國提交IPO申請，與此同時，創始人王微與前妻楊蕾的離婚官司打響，王微名下三家公司股權遭到凍結，受此影響，土豆網不得不推遲了上市計劃，由此徹底喪失上市的最佳時機。土豆的市場地位也被優酷超越，并最終被優酷合并。