南鋼股份：盈利上市以來最佳

南鋼股份：盈利上市以來最佳

東北證券預測數據

南鋼股份（600282）：供給側改革助力公司盈利達上市以來最佳。上半年中頻爐淘汰及地條鋼出清力度空前，同時去產能進度大超預期，鋼鐵行業供給端結構性改善明顯。在此背景下，包括板材、工業棒材、型材等公司主營鋼材價格同比大幅上漲。同時，公司持續優化精品特鋼體系，加強品種結構優化，發掘精益制造潛能，運營效率大幅提升，令半年盈利同比大幅增加。對比而言，2007年為歷史次佳盈利水平，全年也僅有10.31億元利潤。

“一體三元”戰略力促轉型升級。公司積極對接國家級新區南京江北新區發展規劃，整合現有的多元產業資源和對外投資平臺，設立新產業投資集團，未來將以鋼鐵產業為主體，有序推進節能環保、新材料及智能制造等板塊的重點項目，形成“一體三元”業務格局。

制造業投資反彈，板材需求或超預期。下半年制造業投資增速可能持續反彈，令板材端需求超預期。制造業投資增速反彈的動力來自于工業企業資產負債表的修復。同時，中游制造業資產負債率以及企業融資成本當前處于較低水平，因此固定資產投資持續擴張動力相對比較強。在這樣的背景下，下半年板材端需求有可能相比長材要更好。公司產品以中厚板及工業長材為主，看好下半年盈利空間。

操作策略：南鋼股份在下半年板材需求中的盈利空間值得期待，鑒于當前估值仍處于低位，投資者可積極關注。