6月庫存加重，經銷商話語權依然如故

耕讀樵夫

6月，中汽協發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，汽車經銷商庫存預警指數為58.2%，環比上升6.4%，繼連續三個月出現下滑后重新上升，行業整體庫存系數1.58，環比上升4%，同比小幅上升。

根據統計數據顯示，6月乘用車銷量178萬，同比去年微增3%。1-6月乘用車銷量為1092萬輛，同比去年增長僅為2%，單月以及累計增速都遠低于去年同期增速。

6月的庫存上升的主要原因有3個方面：

第一，終端客戶購買意向下降。5月作為上半年最旺的月份，在幾大節日的強勢促進下，已經消耗了大量的意向客戶，6月進入購車的淡季，歷史的季節指數也顯示6月會比5月減弱20%左右。

第二，廠家看重“期中考試”主動壓庫。在經歷了上半年幾個月車市的增長乏力之后，在年中節點各大廠商都會期望最后一個月沖刺一下，保證上半年能有一份“相對好看”的成績。汽車廠商一般會通過雙月、月度政策的考核，以及季度、半年紅包、獎勵的方式來捆綁最后一個月的批發，經銷商在此情況下只能“跟著廠家走”，以防止無法達成廠家目標導致的巨額返利損失。

第三、新政效應導致消費者觀望。新的《汽車銷售管理辦法》于7月實施，取消對于品牌授權的限制，增加了消費者的選擇權，讓消費者的選擇效率更高，選擇成本更低，各個競品擺在一起，讓各競品之間的競爭和利益更加直接地比較。消費者認為車價可能會進一步下降，持幣觀望的情緒濃厚。

從品牌各類來看，合資品牌庫存1.64（+0.1 vs 5月），整體最高，增加的也最多，自主品牌1.56（+0.05 vs 5月），豪華品牌庫存度1.26（-0.05 vs 4月），豪華品牌在大市庫存增加的情況下，庫存度依然在下降狀態，足以說明其良好的銷量狀態。

從廠商情況來看，庫存度依然維持兩極分化的狀態，庫存系數超過2的廠家是北京現代、東風悅達起亞、一汽轎車、奇瑞汽車、長安汽車。北京現代目前銷量連續3個月維持3.5萬，東風悅達起亞連續4個月銷量在2萬臺以下，批發、終端雙雙下降，所以對于經銷商的庫存沒有太多的減少，韓系兩兄弟的銷量預計在短時間難以有較大的起色。前日據悉，東風悅達起亞在建第四工廠，擴充產能，這是否是東風悅達起亞對于未來銷量的信心？

日系三兄弟表現都非常優秀，兩豐兩本庫存都只有1.2左右，處于非常健康的水平，那么我們來看一下兩豐兩本上半年的銷量：東風本田33.5萬，同比提升35%，廣本31萬，同比提升15%，一汽豐田35萬，同比提升11%，廣豐22萬，同比提升5%，各自都跑贏大盤，尤其是兩本依靠強勢的新品逆勢而上，取得了不俗的成績。東風日產雖然庫存略微偏高，但是在上半年也交出了接近48萬銷量、同比提升12%的優秀答卷。

豪華品牌的庫存都維持在1.5以下，寶馬的庫存系數最高，也只有1.4，上半年寶馬累計銷量18萬，同比提升30%，上個月庫存系數偏高的奧迪在6月庫存也有所下降，奔馳上半年累計銷量達到21萬，同比提升接近50%。

自主品牌中吉利、長城保持著非常健康的庫存，都在1.5以下，吉利上半年累計銷量55萬，從目前的進度來看，達成上調之后的110萬目標應該沒有什么問題，長城上半年銷量基本與去年持平，40萬左右。而一汽轎車、奇瑞汽車、長安汽車的庫存系數偏高，目前都維持在2以上。

從區域方面看，東北區域的庫存有所上升，庫存系數1.6，東北地區的大型車展（長春車展、大連車展、沈陽車展、哈爾濱車展）都集中在7-8月，所以6月客戶持幣觀望的情緒比較濃，經銷商也全力備戰接下來的車展。北京的庫存系數有所上升，由于近期華北區域天氣情況惡劣，炎熱大雨等天氣對于客戶到店看車產生了一定的影響，成交有所降低。武漢區域經過5月的車展之后，6月的消費需求下降，庫存有所上升。上海區域，經銷商通過增加降價促銷的方式沖抵了季節指數下降的影響，庫存基本持平。廣州區域銷售進入淡季，庫存有所增加。西區重慶、成都地區高溫天氣持續，意向客戶到店減少，也導致庫存增加。

6月“期中考試”已過，幾家歡喜幾家愁。在2016年車市爆發的前提下，各大廠商對于2017年的車市預測普遍樂觀，紛紛上調銷售目標，現在2017年已經過半，大市低迷，增速放緩，各大廠商都感受到了車市的陣陣寒意，除非在強勢新品的推動下，否則很難有大的提升。我們可以看到目前風生水起的廠商：上汽、吉利、本田……哪一個不是靠著新產品的帶動，想靠現有產品搶奪市場的情況現在已經很難，所以大部分廠家也陸續開始調整策略。

馬上進入的下半年，按照正常節奏，7月和8月屬于傳統的淡季，并且購置稅取消的影響應該還比較小，銷量難以有較大的起色。之后進入“金九銀十”和年底沖刺的階段，結合購置稅取消的影響開始顯現，會進入銷售的旺季，上半年表現不滿意的車企，可以在下半年再努力一把。但是，我們也需要看到，今年的購置稅取消只有25%的力度，并且在去年銷量大爆發的前提下，今年下半年車市的同比增長情況預計不會出現大幅的提升，所以主機廠、經銷商都要謹慎樂觀。