城市商業(yè)銀行資本結(jié)構對盈利能力影響的分析

王貞秀

(首都經(jīng)濟貿(mào)易大學 北京 100000)

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城市商業(yè)銀行資本結(jié)構對盈利能力影響的分析

王貞秀

(首都經(jīng)濟貿(mào)易大學 北京 100000)

城市商業(yè)銀行雨后春筍般的發(fā)展，其資本結(jié)構成為研究的焦點。本文以城市商業(yè)銀行資本結(jié)構與盈利能力的關系為研究對象，選取15家城市商業(yè)銀行2009—2013年的數(shù)據(jù)為樣本，定量分析了城市商業(yè)銀行資本結(jié)構對盈利能力的影響。結(jié)果表明，前五大股東持股比例和資本充足率對銀行盈利能力的影響不太明顯。對銀行盈利能力影響最大的是第一大股東性質(zhì)，而GDP增長率則與它負相關。

城市商業(yè)銀行；資本結(jié)構；盈利能力

一、引言

學術界對銀行資本結(jié)構有兩個層次的解讀，一是從銀行經(jīng)營管理全局視角，將資本結(jié)構定義為負債資產(chǎn)比或負債股權比；二是從銀行資本構成比例的微觀視角，將資本結(jié)構定義成不同特性的股權比率。本文主要是從微觀的角度對商業(yè)銀行的資本結(jié)構進行分析，研究商業(yè)銀行資本結(jié)構對盈利能力的影響。

Miller等對商業(yè)銀行資本結(jié)構、企業(yè)的經(jīng)營風險、經(jīng)營績效與企業(yè)價值之間的關系進行了詳細分析，開啟了對企業(yè)資本結(jié)構理論的研究和探索，形成了著名的MM理論。Karaken等在MM理論的基礎上，進一步研究了企業(yè)財務杠桿對銀行盈利能力的影響。Berger綜合了多方面的指標，考察了市場力量(MarketPower，MP)和效率結(jié)構(Efficient Structure，ES)與盈利之間的關系。Molyneux等選取了1986-1989年歐洲18個國家的樣本數(shù)據(jù)，使用的數(shù)據(jù)全，考慮的影響因素廣，研究結(jié)果表明，銀行的資本回報率與各國的利率水平行業(yè)集中度以及國家所有制之間存在顯的正相關關系。

關于盈利，盈利是一個會計領域的概念，它是指企業(yè)生產(chǎn)商品或者提供勞務服務所確認的收入減去生產(chǎn)成本或勞務費用后的余額。盈利是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目的，也是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎。從財務會計的角度來看，盈利僅僅指稅后凈利潤，這部分利潤可以轉(zhuǎn)增資本，是企業(yè)內(nèi)源融資的重要來源。

城市商業(yè)銀行以吸收存款，發(fā)放貸款為主，其盈利過程與一般企業(yè)存在著顯著的區(qū)別，城市商業(yè)銀行的一切經(jīng)營活動都是圍繞著盈利為目標進行的，盈利能力也是城市商業(yè)銀行組織活動，進行內(nèi)部經(jīng)營管理的出發(fā)點和落腳點。銀行內(nèi)部各個不同職能部門之間的能力差異也通過盈利能力表現(xiàn)出來，因此，城市商業(yè)銀行盈利能力具有綜合性、復雜性的特點。

金融市場利率市場化、允許設立外資銀行以及民資與外資合辦中外合資銀行、允許設立有限牌照銀行等一系列金融政策，促使中國的金融市場特別是銀行體系內(nèi)的競爭更加激烈，在新形勢下上市城市商業(yè)銀行該如何從中抓住機遇和規(guī)避風險呢？城市商業(yè)銀行在原有的基礎上如何調(diào)整資本結(jié)構，從而更好地適應市場的變化，獲取較好的經(jīng)營績效呢？

二、建立模型

(1)樣本選取

本文選取了我國現(xiàn)有的10家城市商業(yè)銀行：北京銀行，上海銀行，江蘇銀行，南京銀行，寧波銀行，盛京銀行，徽商銀行，天津銀行，杭州銀行，廈門國際銀行。

(2)變量選取

被解釋變量：選取了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、成本收入比、成本費用率、銷售毛利率這5個指標作為衡量商業(yè)銀行盈利能力的指標。

解釋變量：選取了第一大股東持股比例(TOP1)、第一大股東性質(zhì)(H)、前五大股東持股比例(TOP5)和資本充足率(CAR)這4個指標。

控制變量：本文的研究內(nèi)容主要是上市商業(yè)銀行的資本結(jié)構對盈利能力的影響，為了控制其他可能相關的變量對研究結(jié)果的影響，選擇了銀行規(guī)模以及GDP增長率作為控制變量，這兩個控制變量分別與銀行和宏觀經(jīng)濟狀況相關。

在實際經(jīng)營和研究中，杜邦財務分析法是對比企業(yè)盈利能力的一個重要方法。它利用幾種主要財務比率之間內(nèi)在的關系，全面反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。杜邦財務分析體系的最核心指標是凈資產(chǎn)收益率，其公式為凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*權益乘數(shù)，總資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)利用總資產(chǎn)獲取利潤的能力；權益乘數(shù)反映了企業(yè)利用自有資本吸取其他資本的能力。杜邦財務體系反映了企業(yè)追求股東權益。

面板數(shù)據(jù)能夠通過對變量縱向分析的時間描述性統(tǒng)計和橫向分析的各個銀行樣本間描述性統(tǒng)計，從而更加全面的對樣本進行分析，克服模型中可能出現(xiàn)的變異問題。

建模如下：Yi=ai+biTOP1i+ciHi+diTOP5I+eiCARi+fiASSTEi+kiGDPi+ui

采用Eviews軟件對數(shù)據(jù)進行分析回歸后如下：

表1 全部樣本模型的回歸結(jié)果

模型的總體回歸結(jié)果顯示，解釋變量對被解釋變量的相關程度基本相同，在總體銀行數(shù)據(jù)中第五大股東持股比例、GDP均與盈利能力呈負相關，其余的均呈正相關。四個模型中除了國有銀行的樣本回

歸的調(diào)整R2近50%以外，剩下的三個的樣本回歸的調(diào)整R2均達到了98%以上，這說明模型的總體擬合度很高，解釋變量對被解釋變量的解釋度較高。

(3)理論假設

基于資本結(jié)構理論、中國商業(yè)銀行的現(xiàn)實情況，以及國內(nèi)外學者的研究現(xiàn)狀，本文提出以下三條理論假設：假設一(H1)：第一大股東的國有性質(zhì)與商業(yè)銀行的盈利能力正相關。假設二(H2)：股權集中度(包括第一大股東與前五大股東比例)與商業(yè)銀行的盈利能力正相關。假設三(H3)：資本充足率和商業(yè)銀行盈利能力正相關。

三、研究結(jié)論

首先，就總體而言，前五大股東持股比例和資本充足率對商業(yè)銀行盈利能力的影響比較小，但二者呈現(xiàn)的逐年趨勢以及其對盈利能力的影響趨勢不同，前五大股東持股比例呈現(xiàn)逐年提高的趨勢，但其對商業(yè)銀行盈利能力的影響趨勢是反向的。資本充足率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，而其對商業(yè)銀行盈利能力的影響是正向的。

其次，商業(yè)銀行優(yōu)化資本結(jié)構，提高盈利能力的關鍵是建立和宏觀經(jīng)濟狀況相適宜的發(fā)展戰(zhàn)略。最后，國有控股銀行的第一大股東持股比例和前五大股東持股比例，遠遠高于其他類型的銀行，大部分都在94.97%以上。這是因為國家出于經(jīng)濟發(fā)展的目標，需要進行某種程度的集權，從而可以保證國家經(jīng)濟的穩(wěn)定性和安全性。

[1]竇育民，李濤.中國商業(yè)銀行盈利能力的實證分析[J].統(tǒng)計與信息論壇，2007(3).

[2]姚勇，董利.中國商業(yè)銀行盈利分析[J].南開經(jīng)濟研究，2005(2).

王貞秀(1990.04-)，女，漢，山東泰安，金融學碩士，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學，商業(yè)銀行。