企業投資收益的定量分析

齊展

摘 要：企業以盈利為目的，以實現經濟效益最大化為目標。針對于這一問題，把握企業投資收益，對企業投資收益展開定量分析，為企業投資提供有效指導，顯得十分必要。文中就投資收益及定量分析展開探究，注重為企業投資收益提供有效策略。

關鍵詞：投資收益；定量分析；市場風險

當前，企業在經營過程中，要想實現經濟效益目標，需要根據市場發展形勢，制定科學、合理的經營對策，從而保證投入資本獲取更高的經濟效益產出。投資決策是企業發展的關鍵，對于企業盈利有著較大的影響。投資決策包括了企業的投資方向、投資環境以及企業投資規模。企業投資對于企業經營有著長期的影響，并非是一種短期行為。因此，在企業投資過程中，需要做好戰略規劃，根據自身情況和市場形勢，對投資決策進行全面性的思考，保證投資收益目標最終得以實現。而在這一過程中，企業需要對投資收益做好定量分析，從而為投資決策提供有效參考，保證資本增值目標順利實現。

1 投資收益及定量分析概述

1.1 投資收益

投資收益是一種對外投資，以取得利潤、股利和債券利息等收入減去投資損失的凈收益。投資收益的關鍵點在于貨幣收入，包括了銷售收入和資本運營產生的經濟價值。從本質上來看，投資收益是投資者在投資活動中取得的投資報酬。投資收益是企業經濟收益的重要組成部分，是一定會計期間內獲取的經濟回報[1]。在現代化經濟發展過程中，隨著資本市場日益不斷的完善，投資收益逐漸成為企業經濟的重要組成部分，并且對于企業發展來說，有著非常重要的影響。在企業發展過程中，如何對投資收益進行有效的分析和把握，需要對投資決策做好安排，通過對投資收益的定量分析，為企業獲取投資收益提供可靠的保障。

1.2 定量分析

定量分析是對數量特征、數量關系及數量變化的分析。定量分析的關鍵點在于對“量”的把握，并圍繞“定量”為“定性”分析提供可靠依據，從而更好的指導實踐活動。定量分析是分析學的一個分支，注重對數學方法的實際過程中的應用，保證分析能夠對“數量”進行更好的把握，使定量分析對關系問題予以明確[2]。

2 企業投資收益的定量分析

2.1 投資決策的貼現評估

投資決策的貼現評估，主要考慮到了一定時期內資金的時間價值和循環價值問題。隨著資金的投入，在一定時期內，資金會出現升值或是貶值的情況，從而對企業投資的收益和虧損情況進行直接的反饋。考慮到資金的時間價值，在對投資收益進行定量分析過程中，要注重考慮到時間節點問題，即將資金放在同一時間節點，從而對其價值進行有效的衡量。

假設投資的本金為Ao，年息為r，則在t年后，其本利為：

同時，若是t年后的終值可以獲取，并且年息為r不變，則其現值為：

根據現金流量分析投資決策評估模型，在對投資收益定量分析過程中，要注重資金投入后，可能產生的虧損或是盈利情況。假設在k年后，現金流入量為Pk，貼現率為i，現金流出量為Qk，n年后的殘值為Mn，則有：

結合上述公式我們可以知曉，在對投資決策進行貼現評估過程中，要注重對貼現率n進行把握，并考慮到投資周期m范圍內，企業的內部報酬率，從而對企業的投資情況進行分析，以對投資決策的獲利情況進行較好的把握[3]。

2.2 風險投資的概率評估

在進行投資過程中，風險問題關系到了企業的整體投資收益。當企業面臨較大的投資風險，可能造成企業的虧損，使投資無法獲取預期的經濟效益。在這一過程中，考慮到了投資的凈現值和可控因素。從數學方法來看，數學家在對企業風險投資概率分析過程中，主要考慮到了期望值，該數值對凈現值水平進行反映，是對企業投資收益的預測數值，也就是說，企業投資過程中，數值越大，表明企業的投資收益越高，對企業投資就越有利。

方差體現了投資收益的變動幅度，這一數值越大，說明企業投資收益波動性越大。因此，在對企業風險進行防控過程中，需要對方差予以有效的把握，從而對投資風險進行控制。在這一過程中，需要構建投資風險預測函數，其公式如下：

上述公式中，主要體現了凈現值期望小于零的情況，這樣一來，可對表示為：

根據上述公式來看，在對企業投資收益問題分析過程中，主要對企業投資收益變化情況與凈現值期望的概率進行了反映，通過對和之間的關系進行把握，對項目風險大小進行感知，從而對投資風險進行有效的預防和控制。在對投資風險進行分析過程中，可以結合下面的實例：

假設A公司投資Qo萬元建設一家零件工廠，負責為A公司提供元器件供應。在這一過程中，A公司要求無風險的最低報酬率為i，并且在工廠運營過程中，凈現金流的數值為t個，依次是gk1、gk2...gkt，則其在n年后的現金流情況如下表所示：

根據A公司的現金流及分布預測值統計表來看，在對其風險概率分析過程中，要注重對gk1的l可能值情況進行把握，找到對應的概率值Pkl。

根據A公司的情況，可對的數值求解，從而對投資風險

概率予以準確把握，為企業下一步進行投資決策提供可靠的指引，同時也能降低投資過程中可能面臨的風險問題。

2.3 企業投資決策的優化選擇

投資決策的選擇對于投資收益有著較大的影響，企業必須對這一問題予以關注，并且能夠科學的制定投資策略，以保證企業在進行資本運營過程中，獲取更高的經濟收益。在投資決策選擇過程中，結合上文提到的貼現模型，要注重保證內部報酬率為最低報酬率，從而使企業在投資過程中可以獲取實際的經濟效益，以滿足企業實際的投資需要。在上文的分析中，對凈現值期望進行了定義，其為的

函數。考慮到這一情況，在對最佳貼現率問題分析過程中，也就是對的最大值進行求解。即：

借助于公式，可對極值點，，...進行獲取，最后對的最大值進行確定。

企業投資收益的定量分析，使企業能夠對自身的投資問題予以明確，能夠對內部報酬率、投資風險、投資決策最優選擇問題予以準確把握，從而使企業對投資的“量”予以精準的把握和分析，為投資的定性分析提供了可靠保障。企業投資收益問題，關系到了企業的長遠發展，是企業實現其資本價值的關鍵要素。此外，企業在面臨日益嚴峻的市場經濟形勢過程中，要注重對投資收益的策略予以把握，通過合理選擇投資策略，保證其投資收益的穩定性和可靠性。

3 企業實現投資收益的策略研究

3.1 注重結合市場發展規律

市場是企業獲取經濟效益的關鍵，對于企業的發展有著巨大的影響。企業在參與市場競爭過程中，需要對市場的發展形勢和發展規律進行有效把握，并根據這一規律，對自身的發展方式做好相應的調整。在新的經濟發展形勢下，國內經濟呈現出穩步增長的趨勢，企業面臨著較為廣闊的市場前景，這為企業的發展創造了一定的有利條件。但從另一個方面來看，越來越多的企業投入到市場，國內、國外資本共同參與到市場競爭當中，這就導致市場主體不斷增加，市場主體之間的競爭也勢必會加劇。企業對市場發展規律的有效把握，是企業實現長遠發展和不斷進步的關鍵所在。

3.2 把握市場風險

企業在參與市場競爭過程中，資本化發展模式日益突出，通過資本運營，實現了企業的增收。企業要想更好地實現投資收益目標，必須對市場風險進行把握，能夠立足于自身的實際情況，對可能存在的市場風險進行透徹的分析。這一過程中，可以借助于定量分析和定性分析二者相結合的方式，對可能存在的市場風險進行預測，并采取針對性的措施，對風險進行控制，為企業實現投資收益目標創造更加有利的條件。市場風險具有很多不確定性，并且具有一定的復雜性。在新的經濟發展形勢下，市場風險受到的影響因素較多，企業需要厘清各種風險因素的影響，能夠考慮到每一種影響因素可能給企業帶來的沖擊，以便于提前做出有效的應對措施。

3.3 實現風險投資組合的發展模式

在進行投資過程中，為了有效的對投資風險進行防控，通過采取風險投資組合，可以實現風險分散的目標。風險投資組合在對風險分散的過程中，勢必會造成投資收益有所減少。企業投資過程中，遵循這樣一個亙古不變的規律——高風險，高回報。因此，企業在投資決策過程中，要注重對投資風險進行把握，根據投資項目的具體情況，實現投資組合的模式，對投資風險予以有效防控。這樣一來，在保證自身經濟收益的同時，又實現投資的回報。

4 結束語

在學習企業投資收益問題過程中，要立足于投資收益的現實作用，考慮投資收益對于企業發展的影響，從而有效應用投資收益定量分析理論，對實踐問題進行更加深入的研究和分析，為定性分析提供可靠指導，從而更好的滿足企業投資需要。但在這一過程中，也需要考慮到投資收益定量分析的要點，把握問題的關鍵，保證定量分析具有更好的效果和質量。

綜上所述，企業投資決策收益問題是現代化企業發展過程中必須考慮的一個重點內容，它關系到了企業的投資回報，是企業進行資本運營，實現資本化發展的一個必然選擇。科學、合理的選擇投資策略，能夠使企業對投資風險進行更好的防控，降低風險對投資收益所帶來的影響。投資收益定量分析的應用，要考慮到對“量”的把握，在“量”的分析基礎上，能夠對市場發展規律和市場發展形勢進行把握，最終保證企業的投資收益目標得以更好的實現。

參考文獻

[1]王建華. 企業投資決策收益的定量分析[J]. 投資理論與實踐，1996，03：52.

[2]劉泮振，李觀虎. 投資決策收益的定量分析[J]. 經濟經緯，1994，05：75-77.

[3]張古鵬，姜學民，任龍. 對企業技術投資收益的模型分析[J]. 企業經濟，2006，11：14-16.