“法定數(shù)字貨幣”的思考（三）

陳寶山

發(fā)行基金+流通中貨幣（M0）+“法定數(shù)字貨幣”賬務

自1948年中國人民銀行成立至上世紀80年代末期，貨幣發(fā)行、國庫、會計等業(yè)務經(jīng)辦，均采用“一支筆+一把算盤+小計算器+電報+電話=一本賬”的手工核算方式。上世紀80年代末、90年代初以來，此領域進行技術(shù)轉(zhuǎn)型，逐漸形成“一個根線+單臺計算機=自動打印賬頁賬務”的子系統(tǒng)，其中尚不乏在一些環(huán)節(jié)時而會出現(xiàn)手工輔助做賬。人民幣賬務處理基本遵循“大聯(lián)行+小聯(lián)行”與“現(xiàn)鈔實體貨幣+轉(zhuǎn)賬支付結(jié)算貨幣”兩類框架，聯(lián)行模式是上世紀50年代初期學習原蘇聯(lián)經(jīng)驗形成的。“大聯(lián)行”業(yè)務與“轉(zhuǎn)賬支付結(jié)算貨幣”為一體，涉及銀行業(yè)金融機構(gòu)和全社會商品市場交易。“小聯(lián)行”業(yè)務與“現(xiàn)鈔實體貨幣”為一體，自成系統(tǒng)，作為總賬、大出納，承載“現(xiàn)鈔實體貨幣”運營，涵蓋原封新券（紙幣+硬幣）印制生產(chǎn)入庫，發(fā)行基金（原封新券+回籠完整券）調(diào)撥、存儲、投放、回籠、凈投放、凈回籠，損傷券凈化（挑殘和分版）、回收、注銷，從新票幣生成到其回收、注銷，構(gòu)成一個完整的實體貨幣物理壽命的周期。這是計劃經(jīng)濟遺留的最后一塊空間，現(xiàn)金計劃、發(fā)行計劃、印制計劃、調(diào)撥計劃、注銷計劃要預先做好。目前，市場上流通的第二套、第四套、第五套人民幣累加35種票面（含硬幣），然而賬務記載則需要嚴格區(qū)分為40多種分類，因為需要分新舊、辨真假，劃套、分版等等。

“數(shù)字科技”是現(xiàn)代銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)展的新工具，日新月異。全世界都在研究“法定數(shù)字貨幣”，未來，“現(xiàn)鈔實體貨幣”與“法定數(shù)字貨幣”兩類形態(tài)共存，其賬務設置必然與時俱進。發(fā)行基金+流通中貨幣（M0）+“法定數(shù)字貨幣”賬務，反映經(jīng)濟、財政、貨幣政策實施的結(jié)果。若能使貨幣政策、統(tǒng)計、發(fā)行、會計、研究等部門形成一體鏈接結(jié)構(gòu)，對于“現(xiàn)鈔實體貨幣”+“法定數(shù)字貨幣”生成的賬面結(jié)果加以解析、研究，即可使微觀與宏觀有機結(jié)合，使處于微觀層面的貨幣更好地為經(jīng)濟發(fā)展服務。

“法定數(shù)字貨幣”預期

“法定數(shù)字貨幣”預期，可以分為“界定近期”“定格遠期”“年度預期”三個規(guī)劃范疇。這與“現(xiàn)鈔實體貨幣”存在“宏觀壽命周期律”“微觀壽命周期律”“技術(shù)壽命周期律”趨同。

“近期界定”在于“法定數(shù)字貨幣”的性質(zhì)和科學技術(shù)質(zhì)量。2016年初就有人預言，10年內(nèi)完成“法定數(shù)字貨幣”課題。

“遠期定格”在于其衍生過程與“現(xiàn)鈔實體貨幣”的融合度和恒定性。關于“法定數(shù)字貨幣”與“現(xiàn)鈔實體貨幣”定位，并不否定“現(xiàn)鈔實體貨幣”存在的長期性。貨幣“實”與“虛”兩大方面都是不可或缺的，服務經(jīng)濟生活的市場決定貨幣，經(jīng)濟生活需要什么樣的貨幣即會有對應的貨幣形態(tài)存在。

上世紀60年代，美國人提出取消現(xiàn)金，2016年還出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)無現(xiàn)金周，但在現(xiàn)實中，1959年美國流通中貨幣（M0）280億美元，2014年底流通中貨幣（M0）達到4萬億美元，近70年，美國作為銀行卡發(fā)明國和銀行卡發(fā)行數(shù)量最多的國家，其“現(xiàn)鈔實體貨幣”凈增140多倍。預計2050年美國現(xiàn)鈔發(fā)行不會低于目前水平。歐元亦如此，在持續(xù)寬松貨幣政策下，“現(xiàn)鈔實體貨幣”增量亦會逐年攀升。

“年度預期”。預計年度貨幣發(fā)行量（M0）2017年將逾越10000億元。

依據(jù)經(jīng)濟決定貨幣、貨幣決定貨幣、市場決定貨幣、文化決定貨幣、科技決定貨幣的觀點，經(jīng)濟決定貨幣、貨幣決定貨幣、市場決定貨幣歸結(jié)發(fā)行原理，定奪貨幣宏觀總量，文化決定貨幣、科技決定貨幣分離貨幣種類，決定貨幣結(jié)構(gòu)。

經(jīng)濟決定貨幣，2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將達到90萬億元，2016年底GDP總值在2015年67.67萬億元基礎上增加6.7%，約為5萬億元，預計2017年GDP6.5%增長目標可以順利實現(xiàn)，今后幾年GDP年均增加5萬億元左右。貨幣決定貨幣，2016廣義貨幣（M2）155.01萬億元，同比增長11.3%。2017至2020年，廣義貨幣（M2）增值趨同于2016年，這樣一個宏觀貨幣總量必然由“轉(zhuǎn)賬支付結(jié)算貨幣”和“現(xiàn)鈔實體貨幣”具體呈現(xiàn)，“現(xiàn)鈔實體貨幣”增量更為顯著。市場決定貨幣，2020年城鎮(zhèn)新增就業(yè)5000萬人以上，在人們衣兜里的錢成倍增長的條件下，貨幣必然流向市場，這是關鍵的“現(xiàn)鈔實體貨幣”增量因素。2017年凈投放貨幣量（M0）應為10000億元以上。

2017年至2020年，我國經(jīng)濟穩(wěn)健中高速度發(fā)展，“現(xiàn)鈔實體貨幣”投放量必然會與之同步，絕對量還會穩(wěn)步攀升。但由于文化決定貨幣、科技決定貨幣，分離貨幣種類，左右貨幣結(jié)構(gòu)，“轉(zhuǎn)賬支付結(jié)算貨幣”總量呈現(xiàn)絕對增量，更趨于占據(jù)大頭地位，致使“現(xiàn)鈔實體貨幣”增量指數(shù)有所下降。所以，2017年，如若文化決定貨幣、科技決定貨幣因素態(tài)勢強勁，科技對經(jīng)濟、金融、貨幣的貢獻率加大，在較大程度上會減少“現(xiàn)鈔實體貨幣”凈投放量，其全年凈投放貨幣（M0）亦可能呈現(xiàn)8000億元左右。

“年度預期”2017年凈投放貨幣量（M0）10000億元以上和8000億元左右的結(jié)論并非模棱兩可，而是充分認識“現(xiàn)鈔實體貨幣”與“轉(zhuǎn)賬支付結(jié)算貨幣”的博弈。經(jīng)濟決定貨幣、貨幣決定貨幣、市場決定貨幣而出現(xiàn)10000億元貨幣（M0）凈投放；文化決定貨幣、科技決定貨幣而出現(xiàn)“轉(zhuǎn)賬支付結(jié)算貨幣”在較大程度上替代“現(xiàn)鈔實體貨幣”，2017年8000億元凈投放貨幣量（M0）預計亦成立。

通過上述分析，發(fā)展“法定數(shù)字貨幣”勢在必行。首先，在貨幣制度框架下研發(fā)一種與人民幣紙幣、硬幣并存的新型貨幣形態(tài)是國家貨幣的有機組成部分。其次，注重“數(shù)字科技”的應用。在梳理“數(shù)字科技”、“貨幣數(shù)字”、“數(shù)字貨幣”前提下，編制“法定數(shù)字貨幣”軟件程序，構(gòu)建硬件工程，進行未雨綢繆的貨幣技術(shù)革命；消除對“數(shù)字貨幣”的模糊認識，防范以“數(shù)字貨幣”為名的非法集資、資本交易現(xiàn)象。通過“法定數(shù)字貨幣”研發(fā)，以“現(xiàn)鈔實體貨幣”和“法定數(shù)字貨幣”兩種貨幣形態(tài)并舉的戰(zhàn)略，加快人民幣國際化的步伐，使世界更多的人使用人民幣交易、儲備。

中國的“法定數(shù)字貨幣”科研具備良好的氛圍和條件，可以引領世界，因為人民幣作為國際貨幣在全球存在著一個大市場，前景廣闊。（作者為原國務院反假貨幣工作聯(lián)席會議辦公室常務副主任）