深圳新星 業內唯一擁有完整產業鏈的鋁晶粒細化劑制造商

2013-2015年，公司鋁晶粒細化劑銷量占國內消費量比例分別為43.99%、46.02%、43.35%，占全球消費量比例分別為22.42%、23.93%、23.66%。

鋁合金一直是軍事工業中應用最廣泛的金屬結構材料，鋁合金具有密度低、強度高、加工性能好等特點。因其加工性能優良，可制成各種截面的型材、管材、板材等，以發揮材料的應用潛力，提高構件鋼度和強度，所以鋁合金是武器裝備輕量化首選的結構材料。

深圳新星（603978.SH）主要從事鋁晶粒細化劑的研發、生產和銷售，是行業內唯一一家擁有完整產業鏈的鋁晶粒細化劑專業制造商，其業務涵蓋螢石礦采掘、氟鹽制造、鋁晶粒細化劑生產。也是行業內唯一一家自主研發制造關鍵生產設備電磁感應爐、連軋機的企業，其自主研發的電磁感應爐、連軋機獲得多項國內外發明專利，所生產的鋁鈦硼晶粒細化劑的技術指標已經處于國際領先水平；是連續五年（2010-2014年）全球產銷規模最大的鋁鈦硼（碳）合金制造商。報告期內，鋁晶粒細化劑銷售收入在主營業務收入中占比穩定在88%左右。

公司本次公開發行2000萬股新股，發行價29.93元，發行市盈率為22.99倍，發行市凈率為1.97倍，網上發行的中簽率為0.0157%。

銷售規模占國內一半份額

隨著下游應用領域持續發展，鋁材需求量將持續擴大。預計到2020年，中國鋁晶粒細化劑消費量將達10.52萬噸，比2015年增長39.89%。

經過近20年的發展，深圳新星鋁晶粒細化劑的銷售規模處于行業領先地位。2013-2015年，公司鋁晶粒細化劑銷量占國內消費量比例分別為43.99%、46.02%、43.35%，占全球消費量比例分別為22.42%、23.93%、23.66%。此外，2013年-2015年，公司氟鋁酸鉀產量占同期國內產量的比例分別為48.21%、49.37%、48.15%。公司已成長為行業內經營規模和研發能力占優的領導型企業。

領先的市場地位及規模優勢一方面使得深圳新星建立了良好的企業知名度，對潛在客戶在業務選擇和項目合作時產生積極的影響；另一方面也有助于公司規模化生產提升生產效率，降低單位生產成本，提高產品溢價，保證公司較強的盈利能力。隨著公司的發展及募投項目的實施，公司這一優勢將進一步加強。深圳新星通過多年經營，已建立起明顯的客戶資源優勢。憑借行業領先的技術優勢和產品質量優勢，公司占據國內鋁晶粒細化劑市場的較大份額，客戶群體涵蓋了國內主要的鋁材生產廠家。國內鋁型材、鋁板帶、鋁箔的前十大生產廠商中，大部分均使用公司的產品。

2014-2016年，公司營業收入分別為74062萬元、70103萬元、79399萬元，凈利潤分別為10069萬元、8224萬元、13279萬元，總體保持穩健增長態勢。

產業鏈優勢顯著

通過多年的技術和客戶積累，深圳新星市場競爭力不斷增強，主要產品鋁鈦硼晶粒細化劑的制造技術已經處于行業領先水平。

深圳新星是行業內唯一一家自主研發制造關鍵生產設備電磁感應爐、連軋機的企業，其自主研發的電磁感應爐、連軋機獲得多項國內外發明專利，所生產的鋁鈦硼晶粒細化劑的技術指標已經處于國際領先水平；是連續五年（2010-2014年）全球產銷規模最大的鋁鈦硼（碳）合金制造商。

從行業上下游的角度來看，深圳新星產業鏈上接螢石原礦采掘，下延鋁晶粒細化劑生產，中間形成氟鈦酸鉀、氟硼酸鉀、氟鋁酸鉀等可自用或對外銷售的氟鹽產品，產業鏈結構布局覆蓋了行業上下游的關鍵環節。

2010年，深圳新星完成了對江西省瑞金綿江螢石礦的收購，將產業鏈延伸至螢石原礦采掘及螢石精粉生產；同時在江西省全南縣購置土地，投資建設松巖冶金材料（全南）有限公司，主營氟鹽產品。公司已實現了對鋁晶粒細化劑上游產業鏈的布局規劃。產業鏈的完整性確保了公司原材料供應的穩定性，有利于原材料成本控制，增強了企業應對市場波動的能力。

本次募投項目成功實施后，公司完整產業鏈的優勢將得到進一步鞏固。