《公司法》中的轉投資問題剖析

任麗麗

摘 要：企業的轉投資雖然有利于企業自治的增強，增大企業的盈利，但是它也存在兩面性，壞的一面是有可能損害企業相關人員的利益。雖然在《公司法》第12條規定之后，又出臺兩條規定對轉入資本問題作出了專門的要求，但是轉入資本的企業和相關人員依然承擔著較大的風險，無法規避。本文通過闡述企業轉入資本的內容，相關法律的規定，轉入資本的要素、類型等問題，進一步剖析《公司法》中的轉投資問題。

關鍵詞：公司法；轉投資；問題剖析

公司轉入資金是指公司的一種投出資金行為，即在企業運營期間把企業的一部分資金投入到另外一家企業中，成為另一家公司的出資人。這和直接投出資金不同的是，轉入資金是一個企業已經通過投出資金形成了法人資產，又使用法人資產作為另一家公司的投資方。直接投資是個人直接對一個公司的投資。轉投資既能給公司帶來利益，也會帶來不可避免的風險，公司需要在做出決策時對轉投資有足夠的了解，做出正確的決策。

1《公司法》對轉投資的法律條例

《公司法》中主要有三條對轉入資本的法律條例。第12條規定一個公司能對其他的有限責任企業、股份有限企業投入資金，并且對被投資的企業承擔責任，責任以投入的資金為限。企業對其他有限責任企業、股份有限企業總投入資本不能超過投資公司凈資本的百分之五十，在投入資本之后，被投資的企業通過利潤轉增的資金，增加的額度不在這之內[1]。這條規定警示投資企業不得從事不正當業務，并且也在相當程度上限制了轉入資本，從而減少對企業的小股東以及債權人的利益造成損害。雖然規定的意圖是保護企業的有序發展，但是也在一定程度上限制了轉投資。

第15條條例中，一個企業可以向其他企業投入資金，但是不能負有被投資公司的債務，不能為其承擔責任。如果是在法律上有另外的條例對此作出說明，另做論處[1]。第16條中要求企業向其他企業投資，必須遵從法律的規定，由企業的主要負責人商議；企業章程對投入資本的總額及單項投入資金的數額制定了上限，不能超過制定的投入資金上限[1]。這兩條規定給了想要轉投資的公司更大的發展空間。首先把企業的轉入資金對象擴大到其他企業，而不再只有有限責任企業和股份有限企業，而且轉入資金不再要求投資企業承擔被投資企業的相關責任。其次是轉投資的比例不再限制在50%，轉投資的比例由投資公司決策，這讓公司有了更大的盈利空間和發展機會，尊重公司的自治，對社會的發展有著積極意義。公司法出臺以后進行了實踐，實踐中發現轉投資的規定還是過于概括性，比較粗糙。在轉投資的實際中遇到的很多問題都沒有相應的依據進行處理，而且無法控制轉投資中產生的風險。

2公司轉投資中的要素

在企業的轉入資本中主要有三種要素：主體要素、客體要素和內容要素。轉入資金中的主體要素主要是指股份有限企業和有限責任企業，非公司的企業法人不在轉入資金主體之內。有學者認為，非企業法人本身具有轉投資的能力，也應該作為轉投資的主體被允許[2]。在實踐中其實已經存在了非公司企業法人實行轉入資本行為，沒有專門制定相關的法律法規限制此種情況，也是對法律補充的一個權宜之計。

與轉入資金中的主體相對應的就是轉入資金中的客體因素，也就是被投資的有限責任企業和股份有限企業。在現實的經濟生活中已經存在轉入資金對象的擴張，企業投資其他類型企業法人的情況已經屢見不鮮，而法律還沒有對此種現象做出表示。立法者不應該只考慮會不會損害到債權人和小股東的權益，而要對已經存在的現象加以規制，避免出現更多的不可控情況而造成更大的損失。

第三個要素是內容要素，也就是轉投資的內容，通過債權式投資能讓投資公司的風險較低。使用債權投入資金時，投資企業是擁有債權的人，即使被投資的企業經營不下去時也不會承擔上相關責任，而且也能從破產的債權中獲得賠償。

3公司轉投資的類型

根據不同的標準對企業轉入資本的類型進行分類，一是根據轉入資本的期限可以分為長期性轉入資本行為和短期性轉入資本行為。不過，轉資本期限的長短劃分并沒有科學的標準，只是對公司決策是進行戰略型投資還是財務型投資有一定的輔助作用。二是企業進行投資行為的主觀目的和客觀上的后果，分為戰略型轉入資金和財務型轉入資金兩種[3]。主觀目的是為了獲得管理方面戰略收益的屬于戰略型轉入資本，主觀目的是獲得實際的報酬的屬于財務型轉入資本。從期限上來講為管理受益的轉入資金一般會長期進行，而為獲得實際報酬的轉入資本在短期內進行。三是從轉入資本的方向上，把轉入資本分為單向的轉入資本和雙向的轉入資本。單向轉入資本顧名思義是一個企業轉入資本其他的企業，雙向轉入資本是相互關系，企業之間互相轉入資本。四是依據轉入資本是否會改變被投資企業的股份為依據劃分為控股式轉入資本和非控股式轉入資本。控制股份的轉入資金在加入后使被投資企業的股份分布改變，被投資的企業由于在股份上失去優勢會成為投資企業的附屬。非控股式轉入資本則不會改變被投資企業股份的分布，兩者依然是平行關系[4]。

4我國《公司法》尚需完善

我國的公司法雖然在轉投資的規定方面已經有了改善，但是依然存在缺陷。在信息公開制度方面需要健全和完善，不管是上市公司還是給非上市公司，公眾都應該有知道公司相互持股比例的權利。這樣可以保護公司相關人員的權益不受損失，尤其是債權人的經濟損失。對公司之間的相互投資做出限制，從社會中的現實情況發現公司之間的相互投資存在著很多問題。相關制度急需完善，需要從多個方面控制轉投資的風險。

5結語

企業轉投資因其極大的收益吸引，在各國普遍出現，但是大的收入也伴隨著大的風險。我國的《公司法》對轉投資的規定還不夠規范化、具體化，存在著很多漏洞。公司作為自由的經濟體在進行轉投資時，應該有更大的自由安排空間，從而推動社會的進步。法律在給予公司自由的同時，限制非正當投資行為的出現，保障民眾的合法權益。

參考文獻：

[1]李海龍.淺析公司轉投資問題——從現行公司法第15條之規定出發[J].新世紀論叢，2006，2006（3）：166-169.

[2]程婷婷.公司轉投資法律規制研究[D].中國政法大學，2008.

[3]陳斌彬.略論我國《公司法》中的轉投資問題[J].河北法學，2010， 28（9）：150-154.

[4]郭建鸞.我國《公司法》中的轉投資問題分析[J].投資研究，2008（7）：46-48.