中國經(jīng)濟須“穩(wěn)”字當頭

王藝璇

—專訪國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群

必須繼續(xù)堅持需求和供給兩方面措施并舉，短期和長期目標結(jié)合，精準穩(wěn)需求、穩(wěn)增長，著力推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷鞏固促使經(jīng)濟中高速增長的基礎(chǔ)，

當前中國經(jīng)濟正處在增速換擋的拐點附近，這是一個不同于一般周期性經(jīng)濟變化的拐點。從高增長平穩(wěn)進入中高增長，既包括增長水平的穩(wěn)定，也包括增長模式的轉(zhuǎn)變。目前支持中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長的因素已明顯增多，增長模式轉(zhuǎn)變也正處在爬坡過坎的關(guān)鍵時期。為更好地理解2017年上半年的中國經(jīng)濟，并對下半年經(jīng)濟走勢做出研判，《中國經(jīng)濟報告》日前專訪了國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員、發(fā)展研究中心學術(shù)委員會副秘書長張立群，重點解析中國經(jīng)濟運行的基本面，剖析中國經(jīng)濟的亮點及面臨的機遇和挑戰(zhàn)。

眾機構(gòu)對中國經(jīng)濟看法迥異

中國經(jīng)濟報告：前不久，債券評級機構(gòu)穆迪28年來首次下調(diào)中國主權(quán)信用評級，而國際貨幣基金組織（IMF）卻發(fā)布公告宣布上調(diào)中國2017年GDP增速預(yù)估值至6.7%（此前為6.6%）。以前，西方主流市場機構(gòu)、主要國際經(jīng)濟組織通常異口同聲強調(diào)中國經(jīng)濟發(fā)展的負面問題。現(xiàn)在，類似這樣看法迥異的情況已經(jīng)越來越多。為什么會出現(xiàn)這種矛盾的觀點？以后還會繼續(xù)矛盾下去嗎？

張立群：這表明大家對中國2017年經(jīng)濟表現(xiàn)的看法差異很大。此類矛盾的出現(xiàn)，應(yīng)該是階段性的。我相信，現(xiàn)在唱衰中國經(jīng)濟的機構(gòu)已經(jīng)明顯減少，原因就是中國現(xiàn)在正處于一個由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的拐點，在這個觸底企穩(wěn)的過程中，出現(xiàn)了一些短期的震蕩。而恰恰就是這些震蕩，導(dǎo)致了這些機構(gòu)的觀點分歧很大，對中國有信心的人會認為中國經(jīng)濟的前景會更好。

中國經(jīng)濟報告：那么，具體到這兩家機構(gòu)，同樣是對中國經(jīng)濟基本面所做出的預(yù)判，穆迪為什么會下調(diào)評級？IMF會上調(diào)預(yù)期呢？

張立群：首先，中國的市場需求正在逐漸恢復(fù)，特別是投資需求的恢復(fù)。近年來，基礎(chǔ)設(shè)施投資一直保持活躍，房地產(chǎn)投資在2016年也出現(xiàn)回暖。這些都對大宗商品的市場需求產(chǎn)生了明顯的拉動作用。其次，受到市場和政府兩方面的推動，去產(chǎn)能取得明顯成效。政府明確提出了鋼鐵、煤炭等過剩行業(yè)調(diào)減產(chǎn)量的目標，采取了多項措施，成效顯著。也就是說，穩(wěn)增長，實際上使得市場需求水平在提高；去產(chǎn)能，實際上使得整個供給水平在下降。供求兩方面的變化，使大宗商品供求缺口在短期內(nèi)明顯擴大，價格水平快速提高。價格信號對相關(guān)企業(yè)形成強刺激，所以企業(yè)在2017年第一季度的恢復(fù)生產(chǎn)等活動的升溫較快。IMF上調(diào)對經(jīng)濟增速的預(yù)期和這個背景是有關(guān)系的。

但是中國現(xiàn)在講新常態(tài)，其很重要的一個特點就是產(chǎn)能過剩。當企業(yè)都積極恢復(fù)生產(chǎn)時，供給會大幅增長，供給缺口也會很快彌合，所以自2017年3月份之后的價格（包括大宗商品價格和工業(yè)產(chǎn)品出廠價格）漲幅是持續(xù)下降的。這個下降就導(dǎo)致4月份中國主要經(jīng)濟指標都出現(xiàn)明顯回落。這正是導(dǎo)致穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評級的主要原因。穆迪還認為，中國的杠桿率非常高，過去這些年企業(yè)、金融等杠桿的增加都非常快。在這種背景下，一旦穆迪看到經(jīng)濟開始出現(xiàn)一些下行情況，就認為中國的金融風險、債務(wù)風險是止不住的。這實際上還是對中國經(jīng)濟缺少準確的了解，進而缺乏信心的結(jié)果。

中國經(jīng)濟報告：你眼中的中國經(jīng)濟基本面是怎樣的？

張立群：從內(nèi)部環(huán)境來看，實際上中國經(jīng)濟發(fā)展的基本面始終都是比較好的。工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化、國際化等等這樣一些經(jīng)濟社會現(xiàn)代化的過程，始終都在穩(wěn)步推進之中。一方面，這使得中國十幾億人民群眾就業(yè)水平、收入水平、購買能力得到提高；另一方面，也形成了巨大的市場需求。而這個需求對中國工業(yè)、服務(wù)業(yè)的發(fā)展起到了持續(xù)的拉動作用。在中國這個大市場上，中國的第二、第三產(chǎn)業(yè)，包括農(nóng)業(yè)，一直都處于比較活躍的發(fā)展狀態(tài)。這就是中國經(jīng)濟的一個基本面。經(jīng)過五年多的穩(wěn)中求進，實際上國內(nèi)投資走穩(wěn)的基礎(chǔ)已經(jīng)建立起來。我們講城鎮(zhèn)化中出現(xiàn)的矛盾制約了投資增長，但這個問題現(xiàn)在已經(jīng)越來越多地在得到解決。

從外部環(huán)境來看，國際金融危機之后，世界經(jīng)濟困難重重的情況自2017年以來也開始好轉(zhuǎn)。2017年全球國際貿(mào)易的增長速度又重新開始高于全球GDP的增長速度。這是國際金融危機之后，多年沒有出現(xiàn)過的重大變化。這表明，世界經(jīng)濟在金融危機之后也逐漸在建立復(fù)蘇的基礎(chǔ)。

在這種情況下，中國國內(nèi)外的市場環(huán)境都出現(xiàn)了重大改善，這個時候的中國經(jīng)濟不可能持續(xù)下滑。從近期發(fā)布的經(jīng)濟指標來看，全部都穩(wěn)住了，而且PMI指數(shù)也有所提高。現(xiàn)在大家對中國經(jīng)濟的信心開始顯著增強，越來越多的國際組織對中國經(jīng)濟增長前景的評級都在提高。

上半年經(jīng)濟運行的特點

中國經(jīng)濟報告：現(xiàn)在，中國經(jīng)濟的走勢再度讓人關(guān)注。作為長期跟蹤研究宏觀經(jīng)濟的專家，你如何看待2017年上半年中國經(jīng)濟的運行情況？

張立群：上半年的中國經(jīng)濟形勢，簡單說就是企穩(wěn)向好。企穩(wěn)就是說中國經(jīng)濟增長水平開始穩(wěn)定下來，2017年上半年中國GDP增長率為6.9%，較2016年同期提高0.2個百分點。自2016年一季度以后，季度GDP增長率都未低于6.7%，而且自2016年四季度還出現(xiàn)了小幅回升。這一增長軌跡表明中國經(jīng)濟增速在下降過程中已經(jīng)基本觸底。所以，總體來看，通盤走穩(wěn)的態(tài)勢已經(jīng)建立起來。

中國經(jīng)濟報告：2017年上半年中國經(jīng)濟運行呈現(xiàn)哪些特點？或者說，經(jīng)濟增長含金量體現(xiàn)在哪些方面？

張立群：首先來看企穩(wěn)方面：

第一，整個外貿(mào)出口的形勢、環(huán)境都在改善之中。這與世界經(jīng)濟復(fù)蘇緊密聯(lián)系在一起。盡管還有很多不確定、不穩(wěn)定的因素，但是2017年中國出口實現(xiàn)正增長的概率是比較高的。2016年中國出口是負增長7.7%，2017年中國出口可能出現(xiàn)一個由降轉(zhuǎn)升的拐點。