暴風集團：成為下一個樂視可能性多大？

雪球財經供稿

暴風集團：成為下一個樂視可能性多大？

雪球財經供稿

最近幾個月以來，樂視和賈躍亭霸占各大媒體頭條已經成為一種話題和現象。而縱觀國內市場，無論是證券市場表現還是自身發展軌跡，抑或是業務特征，資本運作手段等等，都有一家與其高度神似的公司正在走著同樣的道路，那就是同樣曾經被稱作“妖股”的暴風集團（300431）。

2015年TMT行業出現了兩大“妖股”樂視網和暴風集團，樂視市值從最高近1600億的市值跌停至現今612億，跌幅超過70%。暴風2015年登陸資本市場后創造了股價神話。如今不過兩年多時間，市值從最高的369.07億元跌至截至今日的67.06億元，累計蒸發超過300億。

今年影響力最大并且持續時間最長的莫過于“樂視事件”，資金鏈斷裂、供應商討債、生態鏈出現問題、創始人賈躍亭辭職等無一不上媒體頭條，當然背后主要原因是樂視虧損。暴風和樂視的業務板塊布局有許多相似之處，而且今年兩者業績均不理想。在三周前，暴風集團公布了2017年半年度業績預告，預計歸屬上市公司股東的凈利潤將比上年同期下降最高30%。

8月4日，暴風集團發布公告稱，董事長馮鑫將所持的暴風集團532.7萬股用于質押融資。截至當日，馮鑫已經累計將手中的4921.37萬股進行了質押，占其所持股份的69%。一個有趣的現象是，2016年暴風集團董事長馮鑫還公開提出了學習樂視戰略的口號。

生態鏈對比

樂視從樂視網起家，形成了樂視網、樂視手機、樂視TV、樂視體育、樂視汽車、樂視智能硬件、樂視金融七大子生態，現在子生態接連出現問題，而且賈躍亭辭去樂視網董事長職位。

暴風集團從暴風影音視頻軟件起家，形成了暴風視頻、暴風TV、暴風魔鏡、暴風體育四大子生態。暴風集團現在的處境與樂視一樣，公司虧損，四大子生態的日子都不好過。

視頻網站方面，就在7月14日晚間樂視發布了《2017年半年度業績預告》，預期虧損在6.3668億至6.4168億人民幣之間，而去年同期盈利2.84億。目前視頻網站呈現愛奇藝、優酷、騰訊三足鼎立之勢，市場份額占一半以上，暴風影音顯然無法與BAT抗爭。加上現在的是IP時代，愛奇藝、優酷、騰訊背后有強大的資源及資金支持。

就拿購買優質內容版權來說，沒有資金購買優質視頻內容沒有流量，沒有流量就沒有廣告收益，這是惡性循環，樂視視頻抵擋不住虧損之勢，暴風視頻可想而知了。

電視方面，電視市場既有傳統電視巨頭TCL、創維、康佳等，也有海外電視巨頭LG、三星、飛利浦等，還有互聯網電視小米的競爭，電視凈利潤極低，樂視電視走的模式更多的是買樂視會員送樂視電視，這種模式短期來看可以回籠現金流，長遠來看并不掙錢，甚至是賠本賺吆喝。以目前京東上面數據顯示銷量前十和評論前十的電視并無樂視TV，也無暴風TV。加上暴風TV屬于互聯網電視，暴風視頻本身的優質內容及流量不高，暴風TV發展艱難。

智能硬件方面，樂視智能硬件以樂視手表KIDO為例，京東銷量最高的京東自營店累計評價1300+，而小天才手表累計評價4萬+，相差30倍以上。可想樂視手表并不掙錢。暴風方面于2014年推出暴風魔鏡，起初市場反響很大，后來詬病不斷，銷量下滑，逐漸淡出人們視野。暴風魔鏡2015年收入為1.24億，凈利潤卻虧損高達2273萬，凈利率為-18%，凈利率比樂視致新電子-8%的凈利率還低。

體育方面，樂視網體育頻道于2012年8月上線，2017年2月28日亞足聯官方宣布，解除與樂視體育為期四年的賽事轉播權。2017年3月，樂視體育ATP轉播合同被終止。樂視花重金買體育版權，虧損不斷。2016年6月，暴風成立了暴風體育，致力于打造世界級互聯網體育平臺。但暴風體育主打的并不是賽事轉播，而是把主要功夫放在了APP上。很可惜移動互聯網時代的紅利基本所剩無幾，暴風體育也沒有取得預期的成績。

暴風會步樂視之路后塵嗎？

創始人股權質押。由于企業連連虧損，需要現金流來輸血，賈躍亭和馮鑫都以股權質押的方式維持企業正常運轉。樂視創始人賈躍亭累計質押股份占其持股數的97%，暴風創始人馮鑫累計質押股份占其持股數的62.87%。

戰略角度分析。從企業發展角度：樂視通過樂視網孵化了七大子生態，然后想通過子生態反哺樂視網，由于各大子生態燒錢過多，最后導致樂視體系問題不斷，虧損嚴重；暴風集團通過暴風影音也孵化出了四大子生態，每個子生態都要燒錢，與樂視一樣結果導致企業嚴重虧損。從資本角度：不管是樂視還是暴風都是通過母公司及子公司融資，來擴大自己的版圖，當企業缺錢的時候采取股權質押的方式維持企業運轉。

樂視已經從當年的神話成為如今的笑話，創始人賈躍亭辭職、股票停牌、供應商討債、業務精簡、裁員等讓樂視已疲憊不堪。

暴風從2015年3月上市，40天36個漲停板，股價暴漲逾42倍，而如今也非常不理想，持續的虧損只能靠股權質押來給養度日，或許當馮鑫被資金壓力逼的喘不過氣的時候，會想起遠方的前車之鑒賈躍亭吧。（作者：平海燕）