基于敏感性缺口分析法的中國農業銀行利率風險管理研究

李奇

（湖北經濟學院，湖北 武漢 430205）

基于敏感性缺口分析法的中國農業銀行利率風險管理研究

李奇

（湖北經濟學院，湖北 武漢 430205）

中國人民銀行從2013年7月開始放開貸款利率管制，自此金融機構可以自主制定利率，推進了我國利率市場化。從商業銀行風險層面來看，這就意味著利率風險急需受到商業銀行的重視。本文首先對利率風險進行相關概述。在充分了解利率風險的相關概念之后，運用利率敏感性缺口法對中國農業銀行2011至2015年利率風險狀況進行實證分析。分析之后找出中國農業銀行在利率風險管理方面出現的一些問題。最后對進一步加強中國農業銀行利率風險管理提出一些建議。

利率市場化；商業銀行；利率風險；敏感性缺口分析

一、利率風險的相關概述

（一）利率風險的定義

2004年7月，巴塞爾委員會頒布了《利率風險管理及監管原則》。該原則對商業銀行利率風險做出了相關定義：不利的利率波動給商業銀行收益狀況帶來的損失。

（二）利率風險的類型

巴塞爾銀行監管委員會2004年頒布的《利率風險管理及監管原則》中將利率風險區分為四種風險。重新定價風險也稱為期限錯配風險，是最主要和最常見的利率風險形式，來源于銀行資產、負債和表外業務到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）所存在的差異；基準風險也稱為利率定價基礎風險，是另一種重要的利率風險來源。在利息收入和利息支出所依據的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產、負債和表外業務的重新定價特征相似，但因其現金流和收益的利差發生了變化，也會對銀行的收益或內在經濟價值產生不利影響；重新定價的不對稱性也會使收益率曲線斜率、形態發生變化，即收益率曲線的非平行移動，對銀行的收益或內在經濟價值產生不利影響，從而形成收益率曲線風險，也稱為利率期限結構變化風險；期權性風險是指市場利率變動時，客戶提前支取定期存款或者提前償還貸款而引起的商業銀行凈利息收入的變動[1]。

二、中國農業銀行利率風險分析

利率風險管理常見的度量方法有三種：VaR模型、久期分析法、利率敏感性缺口分析法。利率敏感性缺口法相對于其他兩種方法的優勢在于，此法操作起來簡單，數據容易獲得，結論也容易理解，對數據的要求不高。所以此法多用于衡量商業銀行利率風險。本文在對中國農業銀行進行利率風險衡量時也采用此法。

（一）實證分析方法介紹

利率敏感性缺口為利率敏感性資產和負債之間的一個差值。下面對敏感性資產與負債、非敏感性資產與負債做出區分，正缺口是指資產減負債差額為正，反之負缺口則指資產減負債差額為負。

敏感性或非敏感性資產負債的分類：利率敏感性資產包括同業拆借、回購協議、浮動利率的定期貸款、大額定期存單、短期投資、短期貸款等資產。利率敏感性負債包括短期借款、活期存款、短期存款等負債。非利率敏感性資產包括固定利率貸款、長期投資、分期償還貸款等。非利率敏感性負債包括長期債券、定期存款等長期負債。

利率敏感性缺口(GAP)=利率敏感性資產（RSA）-利率敏感性負債（RSL）。利率敏感性比率=利率敏感性資產/利率敏感性負債。利率敏感性缺口呈現正缺口、利率敏感性比率大于1時，表現為資產敏感性。當利率下降時，凈利息收入減少，反之凈利息收入增加。利率敏感性缺口呈現負缺口、利率敏感性比率小于1時，表現為負債敏感性。當利率下降時，凈利息收入增加，反之則減少。

（二）數據獲得

利率敏感性資產包含正常貸款，關注貸款，存放和拆放同業及其他金融機構款項，現金及存放中央銀行款項，買入返售款項，投資凈額扣除長期股權投資和固定資產類投資的部分。

利率敏感性負債包含活期存款，3個月內以及3個月至1年定期存款，同業及其他金融機構存放和拆入資金，向中央銀行借款。根據年報整理可得以下數據。

中國農業銀行2011-2015年利率敏感性資產/負債單位：百萬元

中國農業銀行2011-2015年利率敏感性指標單位：百萬

（2011至2015年農行年報整理得出）

（三）數據分析

1.利率敏感性缺口分析

2011-2015年中國農業銀行利率敏感性缺口總量為負，這表現出負債敏感性。當市場利率呈上升通道時，資產收益的增長會呈現小于資金成本增長的狀況，這種情況無疑會對銀行產生不利影響。反之，在利率下降的時候，負缺口則可以享受到凈利息收入。由此可以看出該銀行規避風險的措施是減小缺口這一消極辦法。

2.利率敏感性比率及偏離度分析

從利率敏感性偏離度和缺口率方面來看，中國農業銀行的這兩項指標長年居高不下。利率敏感性資產與負債不平衡會呈現出偏離度過高的狀況。總資產承受著較高的風險則會呈現缺口率高。該銀行長年是負缺口，一旦市場利率上升，將面臨較大的利率風險。

三、中國農業銀行利率風險管理存在的主要問題

（一）利率風險比較集中，業務比較單一

目前，中國農業銀行由于中間業務占較小比重，不能對收入做出相應的貢獻，銀行仍然是靠著存貸款的利率差來增加收入，這就使得銀行的資產和負債呈現利率高敏感性。中國農業銀行長期處于“負缺口”的狀態，一旦市場利率上調，銀行將會面臨較大的損失。銀行應增加中間業務量來分散利率風險。

（二）利率風險管理意識不強，相應的風險管理組織機制不健全

我國利率市場化起步晚，長年的利率管制使得身為國有銀行的中國農業銀行形成了現今的利率水平和結構。在這樣的背景下中國農業銀行被動的進行著利率風險管理，對利率方向不積極分析，對利率波動反應遲緩。現在我國銀行又實施分業經營，加之我國資本市場又不甚完善，長年的金融管制種種原因，都將導致中國農業銀行保留著帶有計劃體制的信貸結構。加之，銀行在管理技術和工具方面的局限性，都將使銀行在利率風險管理方面面臨困難。正是因為銀行利率風險管理意識不強，所以沒有相應的管理組織機制，從而使銀行一直面臨著高利率風險。

（三）缺乏專業的從事利率風險管理人才

眾所周知，利率風險管理是一項技術含量極高的工作，沒有相匹配的技術人才，銀行是難以做到高水平的利率風險管理。高技術性的利率風險管理工作，對從事利率風險管理的工作人員在技術方法、知識結構和專業知識等多方面都有諸多要求。現實往往不如人愿，中國農業銀行少有這等優秀人才，大部分的風險管理人員沒有利率風險管理的經驗和知識。絕大多數的工作人員，都只是執行上級下達的利率風險管理辦法和策略，并沒有對銀行風險管理作出大的貢獻。高端的風險管理人才是一個銀行利率風險管理工作不可或缺的角色。農行這些年利率風險一直未得到降低，缺乏人才是一個很重要的原因。

（四）金融衍生產品效用不足，辦不到真正構建合理有效利率風險管理機制

對于利率風險管理工作起步晚的中國農業銀行來說，全面有效的風險管理機制是它所缺乏的。因此還辦不到科學有效的應對利率風險，更是辦不到對利率風險科學的衡量與正確的評估。即便以上工作都能較好的完成，由于農業銀行的金融衍生產品效用不足，就不能做到運用金融衍生產品來分化利率風險，所以利率風險管理工作也必將無法進行。金融衍生產品往后將是銀行分化風險很重要的一個工具。銀行應注重開發多種多樣的金融衍生產品，讓這些金融產品來幫助化解銀行利率風險。

四、進一步加強中國農業銀行利率風險管理建議

（一）注重利率風險管理人才的培養

中國金融業在發展，利率市場化改革也在不斷加深。但是中國農業銀行并沒有大力培養利率風險管理人才，同時沒有高度重視利率風險管理。由此，建議中國農業銀行注重利率風險管理人才的引進和培養。一方面為了創造出一個好的利率風險管理環境，中國農業銀行首先需要提高風險管理意識，充分的重視利率風險管理這一項工作。利率風險管理人員不應局限于利率風險管理，還要熟悉各類風險，銀行需要的是全面人才。因此農業銀行在進行人才培養的時候要注重知識的全面性。并且要注重理論和實踐相結合，要讓員工在具體的風險管理工作中學會運用所學的理論知識。這樣才能解決銀行利率風險管理人才匱乏的局面。

另外一方面，銀行還可以引進一些國內外有利率風險管理經驗的人才。尤其是聘請一些發達國家的有銀行業利率風險管理從業經驗的人才。國外金融機構的利率風險管理體系較為成熟，我們可以從他們身上吸取精華，加以修改，用于自身，這對銀行利率風險管理團隊的打造有很大的幫助。

（二）注重利率風險管理組織體系的健全和完善

國家的貨幣政策是通過利率傳導，滲透于銀行的各項業務之中。利率的波動直接的反應在銀行的利息收入之上。資金價格、金融工具的定價都與利率息息相關，利率風險已不容忽視。

中國農業銀行要注重利率風險管理組織體系的構建和完善。這個體系可分為兩個層面。第一層面即總行層面，總行主要負責風險管理相關事項的統一決策。第二層面則是一個專職負責風險管理相關業務的部門。這一部門主要做好利率風險預測、監控和管制的相關工作。此后體系內各部門各司其職，做好自己的工作，農業銀行的風險管理變得更為全面、科學和可靠。

（三）注重利率風險管理流程體系的構建和完善

利率風險的評價、度量、識別和規避是發達國家金融行業進行利率風險管理的通行流程。

中國農業銀行可以學習發達金融市場，建立一個利率風險管理流程體系，并將之運用于管理之中，并逐步完善。第一，隨時學習利率風險管理相關知識，及時的對利率風險管理效果進行評估，不斷更新利率風險管理方法，使利率風險管理水平得到提高。第二，中國農業銀行要隨時關注貨幣政策、市場利率變化，對風險信息要及時搜集和深度剖析，以求全面的掌握金融市場的風險動向，在風險識別和衡量方面能做到又快又準。第三，當風險能被有效識別和衡量時，接下來就是要能做到安全防范和及時處理。面對風險及時的采取有效的應對措施，如運用金融工具來合理的分化利率風險。第四，根據中國國情、銀行自身狀況，量身開發一個風險度量模型。運用模型可以計量模擬各項變量指標變化，呈現該變化對銀行帶來的影響。

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