業(yè)績坐上過山車的真相 澄星股份污染夢魘代價(jià)

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《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》發(fā)布以來，國務(wù)院和各部委印發(fā)的完善環(huán)境保護(hù)頂層設(shè)計(jì)的文件多達(dá)40多個。歷來的環(huán)保重災(zāi)區(qū)化工企業(yè)無疑將面臨更大的環(huán)保壓力

今年國家連續(xù)出臺環(huán)境污染治理政策，既帶火一批環(huán)保概念股，也讓一些先前對環(huán)保重視度不夠的企業(yè)感受到成本上漲、業(yè)績下滑的壓力。以生產(chǎn)磷酸產(chǎn)品為主的澄星股份（600078.SH）就是后者的典型代表。

今年上半年，澄星股份營收與凈利潤分別同比下滑2.5%與23%。2016年7月間，中央環(huán)保督察組在江蘇省調(diào)查期間發(fā)現(xiàn)，澄星股份及下屬公司多個項(xiàng)目存在未批先建、甚至未經(jīng)環(huán)保部門審批就已投入使用的情況。

澄星股份今年上半年業(yè)績的下滑是因何原因造成的？是否因前期違規(guī)，今年較之以往加大環(huán)保投入所致？與去年相比，公司外部環(huán)境與內(nèi)在機(jī)制發(fā)生了哪些變化？近年來的環(huán)保新政對公司帶來哪些影響？公司是如何執(zhí)行和改進(jìn)的？

就上述相關(guān)問題，《投資者報(bào)》記者向澄星股份致電致函，公司董秘辦公室一位不愿透露姓名的工作人員告訴記者，收到后會盡快處理，但多日等待后，截至記者發(fā)稿仍未收到公司任何回復(fù)。

黃磷生產(chǎn)極易污染環(huán)境

澄星股份的主營業(yè)務(wù)為磷化工系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主要包括黃磷、磷酸、磷酸鹽等。黃磷是有機(jī)磷、阻燃劑等工業(yè)產(chǎn)品的原料。磷酸與磷酸鹽主要用在食品、化學(xué)肥料、制藥等行業(yè)。

在上述澄星股份產(chǎn)品中，黃磷的生產(chǎn)工藝較為復(fù)雜，產(chǎn)生的污染也最多。生產(chǎn)黃磷需將磷礦石、硅石和焦炭按一定比例和粒度放入電爐里，在1000多度的高溫下產(chǎn)生分解、還原反應(yīng)，磷蒸汽與爐塵一起被冷卻、漂洗后得到產(chǎn)品，高溫爐渣則直接從電爐中排出。

黃磷在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生大量廢渣、廢氣和廢水，當(dāng)中所含的有害物質(zhì)種類較多。因此工業(yè)和信息化部曾規(guī)定，各地禁止單臺磷爐變壓器容量在20000千伏安以下、起始規(guī)模低于年產(chǎn)5萬噸以下的企業(yè)生產(chǎn)黃磷。

或許是高污染的黃磷銷售前景一般，澄星股份近期飽受業(yè)績波動之苦。今年上半年，澄星股份營業(yè)收入為14億元，同比下滑2.5%，凈利潤同比減少23%，同期公司所產(chǎn)黃磷獲得兩億元收入，占總收入14%。而在2016年全年，黃磷產(chǎn)品占公司總收入24%，貢獻(xiàn)8.1億元營業(yè)收入，公司總營收同比增長36%。

澄星股份今年?duì)I業(yè)收入減少的同時(shí)，黃磷產(chǎn)品的毛利率也明顯下滑，2016年全年，其毛利率為8.75%，今年上半年，這一數(shù)據(jù)已下滑至5.58%。對于業(yè)績走低的原因，澄星股份在半年報(bào)中解釋，2017年上半年磷化工行業(yè)整體呈現(xiàn)市場需求不振，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩矛盾依然突出，公司黃磷產(chǎn)品由于主要原材料工藝技改等因素影響生產(chǎn)單耗，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升。

環(huán)保投入將增大

黃磷的產(chǎn)能過剩、高污染問題受到政府部門關(guān)注。近年來，國家出臺一系列政策限制企業(yè)生產(chǎn)黃磷。可以說，澄星股份所從事的黃磷生產(chǎn)是不被政策鼓勵的。

2016年7月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》要求，嚴(yán)格控制黃磷，以及與其相關(guān)的尿素、磷銨等過剩行業(yè)新增產(chǎn)能。

2016年9月，國土資源部辦公廳印發(fā)《關(guān)于落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策做好建設(shè)項(xiàng)目用地審查有關(guān)問題的通知》要求，對于尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業(yè)新增產(chǎn)能以及未納入《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》的新建煉化項(xiàng)目，一律不再受理用地預(yù)審。

在可預(yù)見的未來，黃磷生產(chǎn)企業(yè)的生存難度將會加大。2016年12月，《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)稅法》正式頒布，將于2018年1月1日開始實(shí)施。開征環(huán)境稅后，全國環(huán)保部門將對相關(guān)企業(yè)征收相應(yīng)稅收。

除了針對性的限制黃磷生產(chǎn)的法規(guī)外，政府部門也出臺了多項(xiàng)針對整體環(huán)境保護(hù)的規(guī)劃。2016年12月，《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》發(fā)布以來，國務(wù)院和各部委印發(fā)的完善環(huán)境保護(hù)頂層設(shè)計(jì)的文件多達(dá)40多個。

今年9月1日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推行環(huán)境污染第三方治理的意見》，推動建立排污者付費(fèi)、第三方治理的治污新機(jī)制。這一規(guī)定的出臺，無疑將加大類似澄星股份這樣的企業(yè)的排污成本。

曾違反環(huán)保規(guī)定

在環(huán)保問題上，澄星股份是有過前科的，其子公司高污染項(xiàng)目未經(jīng)過環(huán)保部門審批就上線，被叫停之后卻仍在違規(guī)生產(chǎn)。

2016年7月，中央環(huán)保督察組進(jìn)駐江蘇，開展了為期一個月的環(huán)保專項(xiàng)督察工作，期間指出澄星股份控股子公司澄泓化工無生產(chǎn)場所、無生產(chǎn)設(shè)備、無環(huán)評手續(xù)。此外，媒體還曝出澄泓化工與日本長瀨株式會社共同組建的合資公司——澄泓微電子“年產(chǎn)5萬噸超凈高純電子化學(xué)品項(xiàng)目”，未完成審批就已投入生產(chǎn)。

那么，公司的污染治理如今是否有實(shí)質(zhì)性的改善？公司今年業(yè)績不佳，是否因?yàn)樵谘a(bǔ)前期違規(guī)的窟窿所致？不過令人遺憾的是，對于這些問題，公司并未能給出合理解釋。

截至9月7日，澄星股份的市盈率達(dá)到80倍。但業(yè)績下滑，加之未來公司主營業(yè)務(wù)受環(huán)保法規(guī)管控力度加大，澄星股份若在污染治理方面無明顯改善，無疑會加大再次出現(xiàn)環(huán)保問題的風(fēng)險(xiǎn)。endprint