券商稱短期大盤有震蕩回調(diào)需求 A股投資兩大熱點主線呼之欲出

高方方

在這個階段，布局真正的高成長股，能給投資者最大的回報，真正的高成長股主要誕生于環(huán)保、科技、消費升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等新興領域

當前A股市場中，主板與創(chuàng)業(yè)板之間有效輪動，呈現(xiàn)結(jié)構性行情走勢。有分析機構認為，盡管兩市量能上放大不明顯，大盤有效突破3400點的時機可能還不成熟，但隨著板塊進一步輪動，大盤重拾升勢加速上漲只是時間問題。總之，兩市熱點應此起彼伏，資金做多熱情持續(xù)不減，A股正處于近一年來結(jié)構性賺錢效應持續(xù)高位的好時光，投資者需牢記一點：切勿頻繁調(diào)倉去追高新熱點，因為板塊輪動是結(jié)構性行情的主旋律，精選標的后趁機逢低大膽吸納。目前市場雖然熱點散亂，但仔細梳理不難發(fā)現(xiàn)，圍繞新科技成長股炒作的這兩條主線呼之欲出。人工智能和鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，板塊賺錢效應炙手可熱。

接下來市場會怎么演繹？券商們紛紛表示，隨著市場中樞逐步上移，以及中小創(chuàng)補漲動能的持續(xù)釋放，短期大盤有震蕩回調(diào)需求，但從中長期來看，震蕩向上格局不變，增量資金將成為后續(xù)關注重點，優(yōu)質(zhì)成長股值得繼續(xù)看好。

愛建證券表示，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)增長好于預期，在市場流動性環(huán)境有所改善的情況下，投資者的參與熱情明顯提高。9月股指連續(xù)飄紅，股指呈現(xiàn)權重輪番維穩(wěn)題材逐漸活躍的強勢特征，主板和中小創(chuàng)指均呈現(xiàn)出震蕩上行的趨勢，隨著市場盈利效應逐步顯現(xiàn)，投資者的信心明顯得以提振。管理層強監(jiān)管、防風險和去杠桿基調(diào)不變，IPO新股常態(tài)化供求失衡的局面依然難改，在增量資金有限存量資金博弈的大環(huán)境下，市場依然還是以板塊輪動的結(jié)構性行情為主。

招商證券認為，短期而言，由于外部利空擾動和獲利盤兌現(xiàn)的壓力，市場波動幅度有所增大，但整體上市場維持震蕩上行的多頭格局不變，當前仍處于權重搭臺、熱點輪動的下半年黃金操作階段，優(yōu)質(zhì)成長股值得繼續(xù)看好。

華泰證券表示，8月份以來，A股市場結(jié)構變化顯著，由一枝獨秀變身百花齊放。近期重組、再融資等政策悄然變化，將帶來市場風險偏好的恢復，預計最困難的時候已經(jīng)過去了。在這個階段，布局真正的高成長股，能給投資者最大的回報，真正的高成長股主要誕生于環(huán)保、科技、消費升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等新興領域。

對于投資機會，華泰證券表示，即便沒有環(huán)保限產(chǎn)，電解鋁、化學原料等行業(yè)也正自發(fā)進入資本開支擴張周期（中周期），且存貨消化、產(chǎn)能利用情況向好。參考“供給側(cè)”改革后的鋼鐵行業(yè)，此次環(huán)保限產(chǎn)在供給端的產(chǎn)能去化進一步改善了供需關系，延長價格修復，盈利中周期的修復迎來了政策面的共振，持續(xù)性進一步增強。繼續(xù)推薦“金色化工”（金融/有色金屬/化學原料/工程機械）。

國泰君安及中信建投證券一致看好環(huán)保產(chǎn)業(yè)，市場普遍關注的是環(huán)保對整體成本的抬升，但對環(huán)保達標的企業(yè)而言，相對競爭成本反而降低。行業(yè)集中度提升，達標企業(yè)中的龍頭企業(yè)優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)。推薦關注危廢處置、黑臭河道治理與在線監(jiān)測三條主線。

安信證券表示，重點推薦焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工，金融板塊首選券商；同時關注中小創(chuàng)的優(yōu)質(zhì)成長股。■

券商看盤

安信證券：

周期股是本輪行情的核心

安信證券表示，目前上證綜指已經(jīng)站上3300點新的平臺，A股市場已完成休整，重新進入震蕩向上格局，因此券商相對銀行、保險占優(yōu)；在“十九大”即將召開的窗口期間，市場維穩(wěn)預期依然較為強烈，除金融外其他風格博弈程度相對明顯外，這就意味著在“十九大”召開前金融股作為市場權重的核心支撐能有相對穩(wěn)定的表現(xiàn)。周期資產(chǎn)負債率降低帶動銀行估值提升繼續(xù)，金融股表現(xiàn)可期。

此外，證金公司增持、IPO常態(tài)化且并購提速、疊加創(chuàng)業(yè)板估值處于自身底部，多重利好或推動結(jié)構性成長反彈，優(yōu)先關注中報中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)公司。值得注意的是，當下金融行業(yè)已經(jīng)充分適應金融強監(jiān)管的步調(diào)，去杠桿負面效應式微，逐步回歸傳統(tǒng)業(yè)務模式，盈利修復貫穿全面，龍頭業(yè)績更加確定。無論自上而下還是自下而上，我們都堅定認為金融行業(yè)正迎來新的發(fā)展機遇。

周期股是本輪行情的核心，這個階段選擇板塊看正面邏輯，從盈利到估值當前周期板塊正面邏輯最多最強，同時周期股的負面邏輯——9月供給端的政策調(diào)整與需求端顯著下行都不會出現(xiàn)。行業(yè)配置建議：克服恐高，周期依然美好。9月建議關注周期+金融，克服周期恐高。重點推薦焦煤、鋼鐵、電解鋁、稀土、化工，金融板塊首選券商；同時關注中小創(chuàng)的優(yōu)質(zhì)成長股。

中信建投證券：

以股債雙豐迎接“金九銀十”

受益于金融股、周期股板塊上漲，因此市場上出現(xiàn)了“股債雙豐”的局面。中信建投證券表示，整體來看，轉(zhuǎn)債市場在正股強勢的表現(xiàn)下，股性開始凸顯，大部分轉(zhuǎn)債都有所上漲，建議持有股性較強的轉(zhuǎn)債，博取股價上升帶來的收益。

A股市場一路高歌猛進，市場熱點方面，國企混改概念股活躍度仍然非常高，沉寂已久的次新股也有個股接連漲停，科技板塊中的人工智能、環(huán)保等概念股亦有不錯表現(xiàn)。

未來牛市行情有望延續(xù)，看多的原因主要有：1.經(jīng)濟下行風險可控，8月制造業(yè)PMI較7月回升0.3%至51.7%，生產(chǎn)、需求進一步擴張，企業(yè)庫存有所下降；2.由于美國經(jīng)濟走弱、人民幣升值帶來的新興市場溢價，境外資金的涌入將會為股市增加流動性；3.領漲的周期股是有業(yè)績支撐的，煤炭、鋼鐵等產(chǎn)品價格上行的持續(xù)性超出了市場預期。綜上所述，未來股市還有一定上升空間，市場對中報的反應比較積極，前期橫盤震蕩的金融股受益于行業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)，已是第二波上漲的周期股則需要提防回調(diào)風險；另外，投資者也可關注業(yè)績優(yōu)良的次新股、國企混改的概念股等。endprint