新形勢下電氣公司上市發展的綜合盈利能力探討

【摘要】電氣公司作為我國基礎設施的主要供應企業，對于國家整體的電氣供應都有著重要的影響。近年來，隨著人們對于基礎設施要求的不斷提高，我國政策也在不斷的支持我國電力行業的發展，我國電力行業預計能夠得到長期的健康穩定的發展。但是，目前我國電氣公司的上市發展的盈利狀況依然存在不完善的地方。怎樣完善我國電氣上市公司的綜合盈利能力，使其更好的為我國提供電力服務是電氣上市公司需要重點解決的問題。本文首先在了解盈利能力與其衡量指標的基礎上，對電氣公司上市發展的綜合盈利指標進行比較分析，綜合各種指標對我國電氣公司上市發展的綜合盈利能力進行評價。

【關鍵詞】基礎設施 電氣行業 綜合盈利能力

一、引言

隨著新形勢下我國經濟體制的不斷發展完善以及人們生活水平的提高，人們對于電氣的輸配提出了更高的技術要求，這也促使我國基礎設施的技術指標與服務水平不斷提高。電氣公司作為我國輸配電氣的主要企業，對于我國電氣的供應起著重要的作用。但是，目前我國的電氣公司在發展過程中，普遍存在盈利能力不強的現象。很多企業沒有利用好相關的財務指標與分析指標對于企業的綜合盈利能力進行合理的分析與考量。因此，電氣企業一定要綜合各項指標綜合制定企業的發展模式，提升行業的集中性，完善我國電氣行業的總體發展水平。

二、GE矩陣模型下電氣公司綜合盈利能力分析

（一）GE矩陣模型的含義分析

GE矩陣模型是美國通用電氣企業在發展過程中，為了接解決波士頓矩陣在對企業經營利潤分析過程中存在的缺陷，而發展出來的一種多元化的企業盈利模型。GE矩陣模型在傳統的盈利模型基礎上，通過更加細致的指標，對于電氣公司上市發展過程中的產業吸引力、企業競爭能力等指標運用更多的指標進行分析，更加充分的對于電氣公司在發展過程中的綜合盈利能力進行總體考量。GE矩陣模型及其評價指標如圖1所示。

（二）GE矩陣模型在電氣公司盈利過程中的應用

1.通過對于電氣公司的業務戰略單位的確定，根據其內部外部的不同生存環境，將其按照一定的標準進行劃分。在此基礎上，對電氣公司的業務進行有對比的分析與設計，對其進行有針對性的規劃。

2.確定各項盈利指標的作用。在電氣公司上市發展的過程中，會涉及到很多種不同的盈利指標，對于其要進行一個合理的權重確定，對其在發展過程中進行更加有效的控制。根據電氣公司在上市發展過程中的主要發展方向與發展能力，對企業在市場中所處的地位進行合理的確定，并根據財務指標與發展能力，對各項盈利指標的權重進行合理的制定，使得電氣公司在進行發展的過程中能夠對各項指標進行合理的控制。

3.根據不同的指標特性，對于電氣企業在上市發展過程中的各項能力進行評估，對于企業的綜合盈利能力與競爭實力進行合理的評價。根據不同參數的重要性，綜合對于企業的盈利能力進行總體的評價與計量。

4.將戰略單位與GE矩陣模型相結合。通過對企業盈利能力與綜合指標的評價，通過對其不同的評價系數與GE矩陣模型相結合。通過所表示的圓圈大小來對市場的總量進行顯示，同時可以通過扇形圖、折線圖等不同的形式對于各項指標的市場占有率進行分析。

5.說明各項戰略單位。通過GE矩陣模型中顯示的各項戰略單位的數據，在電氣企業發展的同時，結合市場的發展規律，對于電氣行業各項指標的發展情況以及發展目標進行綜合的說明，使得各項指標更加有效的為電氣企業所應用。

三、電氣公司上市發展的綜合盈利能力比較分析

（一）我國電氣行業現狀

1.電氣行業定義與分類。電氣行業是對國家的輸配電氣所需的設備進行集中的主要行業，主要將輸配電氣過程中所需的變壓器、開關以及傳感器等裝備進行綜合管理的企業。目前，我國的電氣行業主要有五種組成形式，分別為變壓整流制造業、電容器制造業、配電開關制造業、電力電子制造業以及電纜電線制造業這五種主要行業。這五種主要的組成行業通過對輸配電氣過程中涉及到的相關設備進行總體的整合，保障我國電氣輸配的順利進展。

2.我國電氣行業的發展環境與產業政策。近年來，我國的經濟發展水平趨于平穩，寬松的財政政策與貨幣政策為產業結構的優化升級帶來了巨大的發展空間。在這種寬松的經濟體制下，即使國際政策環境的變動，使我國電氣行業的總體發展水平出現一個短暫的下滑，也會在不久之后轉為上升，進而持續不斷的發展；同時，由于國家不斷支持電網以及農村電力的發展，使得電氣行業在這個時期得要較大的發展空間，目前已經逐步趨于穩定。

3.我國電氣行業上市公司現狀。目前我國的電氣行業存在的狀況是在電力需求不斷增大、技術水平相繼提升以及耗費成本降低的情況下，我國的電氣行業將逐漸增加其出口量。這就使電氣行業需要迎接來自國內外的電氣行業的競爭。面對國內外先進的產業技術的壓力，使行業的競爭壓力不斷增大；其次，我國許多電氣行業生產規模下、生產效率低下，導致我國電氣行業的總體集中程度不高。特別是偏遠地區的電氣行業的發展，會在一定程度上制約我國電氣行業的總體發展水平；另外，這種對于專業技術能力要求較高的企業，對于人員的要求是非常嚴格的。[1]電氣行業的工作人員要能夠面對高強度的工作壓力、繁瑣的工作步驟以及專業的技術能力。我國對于電氣行業人才方面的不足，也會在很大程度上影響我國電氣行業總體的發展。比如，變壓器的制造企業，很可能還另外涉及到材料、電子計算機等多個領域，這對于工作人員的專業技術要求是非常高的。

（二）電氣公司上市發展的綜合盈利能力的總體狀況

目前，隨著我國經濟總體發展水平的提升，社會的發展逐漸趨于穩定。這也為電氣行業的發展提供了穩定的發展空間。這種穩定的經濟環境為電器行業帶來了足夠的發展機會，但是也為電氣行業的總體成本的提升也造成了一定的影響。據電氣行業的上市年報我們可以了解到，2012年我國電氣行業的總體發展同比增長3.45%，營業收入高達3000多億元。年度凈利潤高達144多億元，同比下降了33%。盈利企業的數量也相比前幾年有所下降。endprint

根據統計的報告我們可以了解到，電氣行業的總體銷售毛利較高，說明其產品的銷售存在一定的優勢；但是，資產總收益率以及資產報酬率較低，說明其應該尋找到一種更加有效的方式降低企業的生產成本；同時，因為行業中很多企業的營業外收入以及投資收益的比重較大，導致行業整體的變化較大。

（三）電氣公司上市發展的綜合盈利能力的具體分析

1.不同子行業的盈利能力比較。2009年以來，電線電纜行業的總體發展總體呈現出一種下降的趨勢。主要是由于其行業競爭由于準入門檻較低，使得行業內部存在較多的電線電纜企業；我國配電開關行業的總體營業能力較強，整個開關行業呈現出一種平穩較快的發展模式。這主要是由于我國開關行業的生產成本較低而且行業的需求量也比較大。使得其生產經營規模不斷擴大，盈利能力總體得到提升；變壓整流行業的盈利能力呈現小幅的下降趨勢，這種現象出現的主要原因是原材料成本的上升，導致企業生產成本的增加。同時，由于產品的供過于求，導致變流整壓行業的發展呈現下降的趨勢。

2.不同規模的盈利能力比較。我國電器行業中營業額超過10億的行業，一般都是規模較大的產業。這種大規模的行業內部管理結構復雜、經營發展的過程相對來說艱難。就會在很大程度上增加企業管理的成本，進而會對企業的總體收益造成一定的影響。而營業額小于10億的行業，相對來說生產規模較小，企業的經營管理也比較完善，存在較大的發展空間。

3.不同地區的盈利能力比較。發達地區的電氣行業總體發展水平要高于經濟欠發達的地區。這種現象產生的原因主要是，健全的交通網絡與發達的市場，為發達地區的電氣行業發展提供了一定的基礎保證。同時，由于其資金較為充足、專業人才技術水平較高等因素，也在很大程度上提升了發達地區的電氣行業總體發展水平。目前浙江、廣東以及上海幾個發達的城市，是我國電氣行業發展較快的地區。

四、電氣公司上市發展的綜合盈利能力評價

（一）綜合盈利能力評價體系的構建的原則

1.系統性原則。由于我國電氣行業存在不同的子行業。因此，在對電氣企業綜合盈利能力評價體系的構建時，一定要充分考慮到電氣行業間不同子行業之間的管理，從總體上對電氣行業的總體盈利能力進行評價。

2.科學性原則。電氣行業的綜合盈利能力評價體系的構建一定要以科學的理論體系作為指導，并更具具體行業的特征以及狀況，制定相應的評價體系。使評價體系的制定更加規范、科學。

3.可比性原則。可比性原則要堅持評價體系的制定堅持橫向可比與縱向可比。[2]通過對不同行業之間以及行業內部子行業之間的總體發展狀況，制定完善的評價體系，使得上市公司的評價基準、披露原則等體系的一致性。

4.現實性和可操作性。現實性要求企業盈利能力的評價體系要根據現階段行業內部的現實狀況進行制定，并且要保證所選取的指標真實可靠。同時，對于參考指標的選取要具體、可行，不能選取抽象的數據作為參考的數據，降低數據的說明性。

（二）構建綜合盈利能力評價體系的思路

一般來說，企業的一項衡量指標只能對一項經濟指標進行評價。對于電氣行業綜合盈利能力評價體系的建立，要充分根據不同的評價指標，綜合不同的評價標準，制定出一種綜合的盈利指標評價體系，使得其能夠更加完善的對企業的相應能力進行評價。

目前，常見的綜合盈利能力評價體系主要有沃爾分析法、綜合評價法以及杜邦分析法等。其中通過對流動資產與負債的比率、應收賬款的周轉率以及資產周轉率等指標，對一個企業多個方面的經營能力進行評價。并根據對分別指標的評價，對企業的總體發展進行綜合評價。在進行具體的評價過程中，要保證數據選取的可靠新與具體性，使其與經營活動中的具體工作相結合，并通過與行業將橫縱向的對比，共同計算出企業的盈利能力。

（三）綜合盈利能力評價體系的構建

1.評價指標的選取。評價指標的選取過程是將抽象的財務指標，轉化成可以用數據表示的具體的指標。因此，在進行評價指標的選取時，要選取具體的指標，并能夠充分反映企業的經營狀況。并且保證指標選取數量的適當，防止過多的數據造成工作人員的工作量上升，增加企業的生產成本。為了使選取的指標能夠更全面的反應盈利能力，一定要結合行業的實際發展狀況，從凈盈利股東回報率等多個方面出發，為綜合盈利評價體系的制定提供一定的基礎。

2.指標權數的確定。指標只能表現單一的特征，而不能夠對全部的數據進行分析。因此，在進行指標選取時一定要根據不同的評價的目標，進行具體的指標選取。[3]目前，我國通過對國內外先進的管理經驗的借鑒，并結合本國行業內部的發展實際，使評價指標的選取更加適應本國的發展，制定了一項符合本國發展的盈利能力評價體系。這種評價體系通過相關性權重法以及德爾菲法，對相關的數據進行具體的分析。在確定了各項指標的相互關系之后，為每個指標賦予具體的權數。在評價之后，便可以通過德爾菲法將評價的數據傳達給相關的信息使用者，結合相關管理者、學者的意見，形成一套完整的評價體系。

3.綜合評價標準值的確定。綜合評價標準值是對電氣行業上市公司評價的對比依據，主要包括其橫縱向的對比數據。為了更好的制定行業的綜合評價體系，一定要選取具體的評價標準，并結合國家相關制定的規定，對企業的綜合盈利能力進行評價。

4.綜合盈利能力指數的計算與修正。在實際確定了評價指標、指標權數以及評價標準值后，便可以通過一定的公式計算出電氣企業的綜合盈利能力。在進行盈利能力的測算時，要注意個別企業的盈利值出現偏差的情況。為了適當減少這種企業盈利值與行業盈利值相差較大現象的出現，需要對各個具體指標的測算數值與行業的普遍水平之間設置上下界限。防止個別企業出現報表作假，虛增利潤的現象出現。進而，按照相關的上下限之間與企業的實際盈利狀況進行比較，對企業的盈利狀況進行合理的評價。

5.綜合評價的結果。最后，對于企業盈利結果的評價要對其制定相應的等級。評價等級的制定要控制在適當的維度中，不能過多或者過少，影響到對最終結果的整體測量。電氣行業上市公司的綜合盈利情況，就能在一定標準范圍值之內進行合理的測量。并且根據這些具體的測量指標，對于電氣行業中不同盈利狀況的企業進行分類規劃，共同保證我國電氣行業的總體發展水平。

五、結語

隨著國家電網的普及程度不斷加深，對于電力的需要也上升到一個新的階段。電氣行業作為連接用戶與電網供應鏈之間的重要行業，對于我國電網的普及與完善有著重要的作用。我國要在借鑒國內外先進管理經驗的基礎上，結合本國電氣行業的總體發展狀況，制定相應的制度措施，綜合提升我國電氣行業上市公司的總體盈利能力，不斷提升其綜合競爭力與服務能力，抱證我國電網運行的健康與順利。

參考文獻

[1]白英連.我國電力上市公司盈利能力綜合評價[D].華北電力大學，2012.

[2]陳興述，陳煦江.上市公司盈利質量與可持續發展能力研究[J].經濟問題，2007，10：56-58.

[3]吳沖，朱世香，衛士釗.電力行業上市公司盈利能力綜合分析與評價[A].中國優選法統籌法與經濟數學研究會.中國優選法統籌法與經濟數學研究會第七屆全國會員代表大會暨第七屆中國管理科學學術年會論文集[C].中國優選法統籌法與經濟數學研究會：，2005：4.

作者簡介：劉志文（1983-），男，福建平潭人，中能電氣股份有限公司，會計師，大學本科學歷，研究方向：財務管理。endprint