鄭州宇通客車財務報表分析

翟國敏

【摘要】企業的財務報表分析包括對會計三大報表-資產負債表、利潤表、現金流量表的分析和財務指標數據的分析，通過對其財務狀況和經營成果的深入剖析和評價，形成分析報告，給企業的利益相關者包括債權人、投資人以及管理者提供有效的決策數據支持。本文主要運用趨勢分析法從三個方面對該企業進行分析，先是分析宇通客車的資產負債表，利潤表，現金流量表的主要項目，最后是宇通客車各項財務指標進行分析，綜合個指標之間的關系，總體分析宇通公司的財務狀況和經營成果。

【關鍵詞】宇通客車 財務報表 財務指標

一、企業財務報表分析理論概述

財務報表分析從本質上來講是對各項財務數據在企業財務狀況以及經營活動中的所形成的意義和它在某一會計周期內所產生的變化趨勢和變量的一種綜合反饋。財務分析是對企業的經營管理活動分析和控制的重要手段，通過使用一系列專門的分析技術和方法，對企業過去和現在有關的籌資活動、投資活動、經營活動的償債能力、盈利能力和陰云能力狀況進行分析與評價，為企業的經營者、外部投資者、債權人和其他利益相關者了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來，做出正確決策提供準確的信息或依據。

二、宇通客車財務報表分析

（一）鄭州宇通客車發展背景簡介

宇通客車是在1997年于上海證券交易所上市的國內第一家客車行業的上市公司。經過近年來的高速化發展，宇通客車領跑國內客車行業，成為名副其實的行業龍頭。近年來隨著國家對環境保護方面的重視，新能源汽車受到推崇，公用領域對新能源汽車來說是需要放在首位的最為重要的路徑，此外政策給予的扶持力度也得到了不斷地強化。全年宇通銷售新能源客車7405輛，較2013年3900臺增長90%，占銷量比為12%，其插電式混合動力客車和中型純電動客車E7獲得很高的市場認可。

（二）財務報表分析

1.資產負債表分析。在分析宇通客車資產負債表時，選取其中變化浮動較大的幾個主要項目進行分析。

應收賬款和應收票據。從2012年到2014年，應收賬款的比率是穩步上升的，其主要是本期收入增加及應收新能源補貼款增加所致。應收票據逐年降低，主要是期末對購買方減少票據結算所致。

存貨。2012年的存貨量2013年增長112.49%，存貨量大幅增加，這是宇通客車生產規模的擴大，海外訂單交付周期相對較長，導致包括原材料、庫存商品在內的存貨量增加。到2014年存貨量下降到92.15%，說明企業發現了這個問題，合理控制了存貨，有所下降。

2.利潤表分析。從2012年至2014年，宇通客車保持了穩步的增長，每年保持大概15%左右的增長。這說明了宇通客車發展規模不斷擴大，生產產量和銷量都大幅的提升，營業外收入和營業外支出：從2013年到2014年營業外收入明顯減少主要是報告期內收到的財政補貼款減少所致。營業外支出大幅增加主要是報告期內漸增增加所致。從2012年到2014年宇通客車的期間費用逐年上升，并且上升幅度超過銷售收入增長比率，主要是由于報告期內加大研發投入以及業績增長相應工資增長所致；而財務費用增長較大主要是因為按揭貼息及海外包涵手續費增加。

3.現金流量表分析。宇通客車從2012年至2014年每一年投資活動產生的現金凈流量都是負值，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金變動，主要是本報告期新能源項目及新能源技術改造項目投資較上年減少所致；投資支付的現金變動，主要是本報告期銀行理財增加所致；投資支付的現金變動。宇通客車籌資活動中產生的現金凈流量從2013年驟降，變為負值，流出大于流入。這主要是宇通客車近兩年大量歸還借款、增加分紅所致。

（三）財務指標分析

償債能力分析：企業的償債能力，指的是企業償還將到期的債務的能力。流動比率指的是流動資產和流動負債之間的比值。其值越大，則能夠說明企業短期償債能力的程度越強。宇通客車在2012年到2014年的流動比率基本在1.5左右，在2014年稍有下降，但是仍處于安全范圍，說明宇通客車短期償債能力比較強。資產負債率還可以稱為負債比率，指的是企業的負債總額和企業的資產總額的比值。它反映了債權人所提供的資金在企業的資產總額中所占的比重。該指標的最近一期行業平均值為48.07%，并且，資產負債率保持在50%較為合理。

綜上，宇通客車的短期償債能力總體而言比較好，并且還處于不斷增強的態勢，各項指標也逐漸趨于合理。

盈利能力分析：總資產凈利率，指的是企業的凈利潤和平均資產總額之間的比值。它是衡量企業的資產綜合利用效果的重要指標。宇通公司近三年的資產凈利率基本不高，13%左右。主要是由于宇通公司內部留存的貨幣資金量是比較大的，流動資產利用率較低導致企業的資產凈利率也較低。

凈資產收益率也可以稱之為權益報酬率。它指的是企業在一定時期內的凈利潤和其平均凈資產之間的比率。宇通客車近三年的凈資產收益率都保持在20%以上，該指標的最近一期行業平均值為4.37%，這充分說明了宇通公司在自有資本獲取收益的能力上而言還是比較強的。

綜上，宇通公司的盈利能力呈良好的發展趨勢，尤其是凈資產收益率呈穩步增長，雖然增幅不大，這既得益于宇通公司準確把握市場方向，率先研發投產新能源汽車，又是因為加大了研發力度，致使凈資產收益率增速緩慢。

三、結論

財務分析是以企業財務報表及其他相關資料為依據，采用一系列專門的方法，對企業的各種籌資活動、投資活動、經營活動進行分析，從而對企業償債能力、盈利能力和營運能力等財務狀況進行分析和評價，為企業的投資者、債權者、經營者了解企業的經營現狀，預測企業未來做成正確的決策提供詳盡的依據。宇通客車作為國內客車第一品牌，一直處于穩步上升的發展狀態，近年來，汽車行業熱度不算很高，宇通客車連續15年保持穩步增長，這樣的實力是不可小視的。據文中分析，宇通客車的償債能力比較好，并逐步增強，各項指標趨于合理，盈利能力呈良好的發展趨勢，運營發展狀況保持持續增長。

參考文獻

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