經濟基本面支撐人民幣對美元匯率走強

2017年8月1日，人民幣兌美元匯率中間價報1美元兌6.7148元人民幣，較上一個交易日調升135基點，創10個月以來新高。進入7月以來，人民幣兌美元匯率中間價、在岸價和離岸價三價較為接近，從7月上旬約1美元兌6.81元人民幣的水平，上升至目前約1美元兌6.72元人民幣的水平，反映人民幣中間價定價機制加入“逆周期調節因子”改革后，匯率與經濟基本面因素看齊的程度有所提升，市場對人民幣匯率的預期逐漸趨于穩定。

隨著“三去一降一補”供給側改革的不斷深入，中國經濟結構調整亦開始取得積極成果。人民幣兌美元匯率進入雙向波動期。人民幣中間價定價機制改革后出現的人民幣匯率趨勢的調整，可能意味著由此開啟人民幣兌美元雙向波動的新時代。

短期內美元走勢、中國的貨幣政策以及跨境資金流動等因素對人民幣匯率走勢的影響更為直接。中國貨幣政策保持穩健中性，非理性跨境資金流動受遏制，跨境資金雙向流動趨于正常，外匯市場供求趨向基本平衡。由此判斷，短期內人民幣兌美元匯率有望在目前價位保持基本穩定，鑒于人民幣對一籃子貨幣匯率指數偏弱，人民幣兌美元匯率進一步走強的空間亦將有限。年內人民幣兌美元匯率將大概率呈現雙向波動、大體穩定的走勢。endprint