文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力研究

陶纓

[提要] 近年來，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展時態(tài)比較良好，已經(jīng)逐漸成為我國社會經(jīng)濟發(fā)展中重要的推動力之一。在這種大環(huán)境下，文化產(chǎn)業(yè)公司之間的競爭力越來越激烈，特別是針對上市公司的財務競爭力，能夠直接對文化產(chǎn)業(yè)公司的經(jīng)營以及發(fā)展產(chǎn)生影響。因此，本文針對文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力的具體情況進行詳細分析和研究。

關鍵詞：文化產(chǎn)業(yè)；上市公司；財務；競爭力

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

人們的精神追求層次越來越高，帶動了文化產(chǎn)品的生產(chǎn)以及消費水平，文化產(chǎn)業(yè)在GDP總量當中所占據(jù)的比重越來越大。文化產(chǎn)業(yè)與一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，不僅資源消耗的比較少，而且對環(huán)境也不會造成較大影響，發(fā)展?jié)摿薮蟮牡鹊?，這些都是文化產(chǎn)業(yè)自身所具備的優(yōu)勢特點。在現(xiàn)代社會的發(fā)展背景下，文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸成為我國社會經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力之一，而在這種環(huán)境下，文化產(chǎn)業(yè)之間的競爭力越來越嚴重，特別是上市公司的財務競爭力。

一、文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力指標體系構建原則性分析

財務競爭力評價指標體系在實際的構建過程中，要與企業(yè)的整體財務競爭力評價工作進行有效的結合，這是企業(yè)日常經(jīng)營管理中非常重要的一部分內(nèi)容。在指標體系的構建中，要遵循以下原則，這樣才能夠保證競爭力指標體系構建的有效性。一是針對性原則。在指標體系的具體構建中，要選擇能夠對文化產(chǎn)業(yè)競爭力起到真實有效，并且能夠起到一定決定性作用的針對性的評價指標，并不是利用一般性質的指標來進行操作；二是全面性原則。財務競爭力指標體系的構建要具有一定的完整性、多樣性，要能夠從不同的角度來針對企業(yè)自身的財務競爭力問題進行分析和研究。這樣不僅能夠保證對文化產(chǎn)業(yè)財務競爭力的影響因素進行多方位、多角度的分析，而且還能夠減少指標體系評價在構建以及具體實施中的片面性；三是代表性原則。在對文化產(chǎn)業(yè)上市公司進行財務競爭力指標體系的構建過程中，要選擇具有代表性的指標，其中所包含的信息要具有一定的真實性和有效性。這樣能夠有效地避免相關指標在指標體系的構建過程中出現(xiàn)重復的情況；四是可得性原則，在針對各項指標數(shù)據(jù)進行選取以及具體的應用時，要遵循一定的可測量性和可獲取性特征。在實施中，要盡可能與實際情況進行有效結合，選擇的指標要具有一定的公開性。這些指標要能夠從公開的年報或者是報表當中直接被獲取，或者是可以根據(jù)相關公式來進行計算，有利于對指標數(shù)據(jù)進行獲取和利用。

二、文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力實證分析

在針對文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力相關問題進行研究的時候，不難發(fā)現(xiàn)，財務競爭力指標體系的構建以及具體的應用是其中非常重要的環(huán)節(jié)。通過實踐可以看出，在對財務競爭力評價指標進行構建的時候，可能分為各種不同的指標，這樣在無形當中就會為研究提供非常多的信息。但是同時，由于各個指標之間會存在一定的差異性，各個數(shù)據(jù)之間也會存在一定的相關性，這樣就會增加數(shù)據(jù)自身的復雜性。一旦出現(xiàn)這種情況，不僅對財務競爭力指標體系的構建造成一定的影響，而且還會導致數(shù)據(jù)失去有效性。針對這種情況，在實施中，可以利用因子分析的方法來進行操作，能夠針對這一問題進行妥善的處理。因子分析法在應用時，其自身的根本原理就是通過對變量之間的相關系數(shù)矩陣內(nèi)部結構進行詳細的分析和研究。在這個基礎上，將原變量進行重新有效的組合，之后可以直接利用相關數(shù)據(jù)工具，將原變量當中所反映出來的信息，利用相互獨立的公因子變量來進行解釋和分析。這樣能夠在其中找出對觀測數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響的因素，同時能夠以一種客觀的狀態(tài)來對其自身的實際狀態(tài)進行衡量，能夠盡可能避免由于主觀作用下產(chǎn)生的隨意性。

（一）適用性檢驗。在利用因子分析方法對文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力進行指標體系的構建時，首先需要對公因子進行提取。而在對公因子進行提取之前，還需要對樣本進行適用性的實驗分析。通過對樣本適用性的檢驗，通過檢驗結果可以看出，樣本指標當中的相關系數(shù)矩陣可以展示出各個指標之間相關系數(shù)的絕對值都在0.3之上。通過這一數(shù)據(jù)可以看出，樣本指標相互之間的相關性比較大。與此同時，KMO測度結果和巴特利特球形檢驗當中的內(nèi)容出現(xiàn)時，KMO=0.691>0.5，這樣能夠達到因子分析方法可行的整體要求和標準。與此同時，巴特利特球形檢驗顯著性的水平值是0.000<0.005，由此可以看出，在實踐當中，對相關系數(shù)矩陣進行拒絕是矩陣的一種假設狀態(tài)。因此，通過各種數(shù)據(jù)的結果顯示，可以利用因子分析的方法，對財務競爭力評價體系進行構建和實施。

（二）提取主因子。因子分析方法在實際操作利用過程中，要對主因子進行提取，提取的方法有非常多種類，比如最大擬然法、因子提取法等等。本文在對主因子進行提取的時候，利用主成分分析的方法來進行提取，在實施中，可以直接利用SPSS17.0對主成分進行分析。通過分析的結果可以看出，在其中有三個變量的特征值都是大于，這些變量在一起能夠將財務競爭力標準差進行詮釋，通過相互之間的作用，能夠成為財務競爭力標準差的85%。根據(jù)實際情況對特征進行分析之后可發(fā)現(xiàn)，特征根大于1，累積方差貢獻率不小于70%，在操作的過程中需要按照這個原則進行。針對這種情況，可以直接將主因子數(shù)目確定為三個，用F1、F2、F3來分別表示。

（三）建立因子載荷矩陣。在具體實施中，首先要對已經(jīng)提取出來的三個主因子F1、F2、F3進行原始的因子載荷矩陣的建立。因子載荷矩陣的構建主要目的是為了能夠從根本上促使主因子的經(jīng)濟學意義有效地發(fā)揮出來，在實踐當中能夠以一種更加明顯的狀態(tài)存在。這樣可以直接利用最大方差的方式來對其進行旋轉處理，在經(jīng)過4次迭代收斂之后，旋轉之后的因子載荷矩陣可以利用表1當中的內(nèi)容來進行展示和分析。（表1）

從表1可以看出，主因子F1在每股收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等等，這些部分上能夠呈現(xiàn)出高載荷的現(xiàn)象，這些指標能夠直接與文化產(chǎn)業(yè)上市公司的具體盈利情況產(chǎn)生關聯(lián)，可以將其看作是盈利因子。通過盈利因子的具體反饋情況，能夠直接看出企業(yè)在利潤獲取方面的能力，對企業(yè)的具體經(jīng)營情況給予分析。盈利因子同時也是企業(yè)財務競爭力評價過程中的核心內(nèi)容，也是其中不可或缺的重要內(nèi)容。主因子F2在每股凈資產(chǎn)、流動比率等的載荷呈現(xiàn)出比較高的狀態(tài)，流動比率、速動比率等都是能夠將公司本身償債能力進行有效反饋的措施。每股凈資產(chǎn)的具體展示情況能夠直接對公司的具體實力以及投資者在投資風險承擔上的實際情況進行詳細的分析和研究。針對這種情況，可以直接將F2看作是穩(wěn)定因子。F3可以看作是資產(chǎn)管理和運營能力的整體指標，由于其自身在應收賬款的周轉率以及固定資產(chǎn)的周轉率等上呈現(xiàn)出來的載荷比較大。而這幾個周轉率能夠將公司的具體資產(chǎn)管理情況以及公司日常的經(jīng)營管理情況進行詳細的反饋，所以其自身在財務競爭力當中也占據(jù)一定的位置。

三、文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力綜合性研究

一般來說，在利用因子分析的方法來對文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力指標體系進行構建以及具體的研究時，因子自身的得分如果是正的話，那么該因子的能力就會呈現(xiàn)出比較強的狀態(tài)。與此同時，因子本身的得分如果越高，那么其自身的能力就越強。通過相關數(shù)據(jù)當中的內(nèi)容可以看出，文化產(chǎn)業(yè)上市公司整體財務的競爭力并不是很強，并且樣本公司在財務競爭力方面存在非常明顯的差異性。這也是導致文化產(chǎn)業(yè)上市公司財政競爭力一直處于停滯不前的重要原因之一。如果從盈利因子的角度來進行分析的話，那么根據(jù)相關研究調查結果可以看出，得分為正的公司能夠占據(jù)樣本總數(shù)的56%。而影視行業(yè)當中的一些公司企業(yè)的盈利因子排名大多數(shù)情況下，都處于比較靠后的位置，也就是說這些公司在盈利方面的能力處于劣勢，促使其自身的財務競爭力低。

另外，如果從穩(wěn)定性因子的角度來出發(fā)進行分析的話，那么根據(jù)相關調查結果可以看出，文化產(chǎn)業(yè)上市公司的償還能力以及對風險的抵抗能力都處于比較劣勢的狀態(tài)。很多公司并沒有償債風險、保證資金安全的能力，導致文化產(chǎn)業(yè)上市公司的整體財務競爭力比較低。

四、結束語

盈利因子、穩(wěn)定性因子以及資產(chǎn)管理和運營能力都是能夠對文化產(chǎn)業(yè)上市公司財務競爭力產(chǎn)生影響的重要因素。而在這些因素當中，盈利因子是其中非常重要的一部分，能夠直接對上市公司的經(jīng)營情況、盈利獲取情況產(chǎn)生影響。針對這種情況，文化產(chǎn)業(yè)上市公司可以利用各個因子在行業(yè)中的具體顯示情況，從中找出差異性和存在的問題，采取有針對性的措施來進行處理，從而提高文化產(chǎn)業(yè)上市公司的財務競爭力。

主要參考文獻：

[1]劉志杰.價值鏈視角下的出版發(fā)行企業(yè)新業(yè)態(tài)建設[J].編輯之友，2013.6.

[2]王紅英.出版?zhèn)髅綐I(yè)上市公司盈利能力影響因素分析[J].中國出版，2013.6.endprint