長江證券：擁抱周期股及金融股
2017-09-20 08:29:54
投資者報 2017年37期
關鍵詞：業績
長江證券表示， 由于去杠桿政策仍在延續，且處于不斷落地的進程之中，對于市場的長期影響不可忽視。從防御性角度出發，考慮當前金融股的相對估值水平仍處于較低位置，未來有持續的提升空間，認為大金融板塊相比之下更具有配置性價比。
對于投資建議，基于消費股穩健的長期業績成長性，在研究消費股收益時，首先需要將其業績帶來的收益與估值帶來的收益有所區分。消費股的收益來自兩部分，第一部分來自業績的增長，由業績增速決定；第二部分來自于估值的變動，取決于相對業績增速的可持續性?；谙M股穩健的長期業績成長性，投資者愿意給予其可持續性溢價。區分行業來看，家電等主要行業均符合上述的業績持續性溢價。endprint
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