淺談包容性金融發展的產業結構升級效應

侯曉文

摘 要：包容性金融是指通過政策、立法和制度等方面的支持，使所有人能夠通過便捷有效的途徑，從正規金融服務機構獲得信貸、儲蓄、支付和保險等服務。它是金融發展過程中出現的新理念，其產生不僅反映了金融發展理論的邏輯演變，也反映了金融體系乃至實體經濟運行中的現實需求。本文圍繞包容性金融發展的產業結構升級效應進行了分析。

關鍵詞：包容性金融；產業結構；升級效應

包容性金融模式是促進金融可持續發展與產業結構轉型升級的有效途徑。現有的包容性金融指標集中評價“金融發展的普惠性”。但是，經濟金融化加劇金融投機行為，助推金融與實體經濟的背離，并且金融發展不應排斥金融創新性。因此，包容性金融發展應涵蓋“金融發展的普惠性”、“經濟與金融的耦合性”、“金融發展的創新性”三個維度。中國包容性金融發展水平總體上處于上升趨勢，東部地區高于中西部地區；包容性金融發展對產業結構升級具有促進效應，并隨包容性發展水平提高而增強，但該效應的發揮主要通過金融發展的普惠性來實現。

一、包容性金融分析

中國金融發展的包容性應該包含“金融發展的普惠性”、“經濟與金融的耦合性”、“金融發展的創新性”三個維度。

（一）金融發展的普惠性。金融發展的普惠性包括金融服務的可得性提高、使用效用性增強與可持續性提升等。也就是說，金融的普惠性發展強化了金融服務于弱勢群體的能力，對于減弱金融發展的排斥效應至關重要。一方面，金融普惠性增強能夠降低企業獲取金融服務的成本，從而弱化實體產業的金融約束；另一方面，金融發展的普惠性通過提高金融服務的覆蓋面強化資本資源的配置功能，從而優化信貸資金在產業間的再配置。

（二）經濟與金融的耦合性。金融發展必須與實體產業形成良好的耦合機制。金融發展被抑制或者金融的過度繁榮都會給實體產業的發展增加額外的成本。一個與實體產業發展相背離的金融體系越來越呈現出顯著的“攫取性”特征，加劇了資源配置“脫實向虛”的矛盾，進而削弱了實體產業發展的基礎。此外，金融發展與實體產業運行的結構性矛盾日益凸顯，金融服務的所有制歧視、規模歧視、地區歧視與行業歧視等現象屢見不鮮。

（三）金融發展的創新性。包容性金融發展無法排斥金融創新。事實上，金融服務的創新是金融包容性發展的重要實現機制，保證了金融促進產業發展功能的有效發揮。首先，融資渠道的創新通過提供更為有效的風險分擔機制弱化了信貸市場的信息不對稱等問題，從而優化了企業的融資結構；其次，金融機構的多樣化有助于擴展金融發展的受益邊界，降低了產業發展中的信貸歧視程度；最后，金融人才的集聚是實現金融服務創新的主體與保障，金融的創新發展離不開專業金融人才的智力支持。

二、包容性金融發展的產業結構升級效應

“產業結構”是經濟學發展史上的新概念，它可以被解釋為某個產業內部的部門或企業之間的聯系，也可以被用來解釋各個產業之問的比例關系結構。產業結構轉型升級的本質是資金部門流向轉變，無論是改善產業間的比例，還是提高產業結構的質量，都離不開資金。包容性金融發展的產業結構升級效應體現在以下幾個方面：

（一）優化資源配置。現代經濟學認為，在完全競爭的市場環境下，社會經濟主體在追求利益最大化的過程中，可以使社會資源配置達到帕累托最優，即市場競爭越充分，資源配置效率越高。當前，中國金融市場還不完善，金融包容性發展意味著打破傳統藩籬，注入市場邏輯，踐行開放思路，允許小微金融與傳統金融共存，非正規金融與正規金融共生使不同金融市場、不同金融業態、不同所有制在法制框架下并存發展，實現金融市場準入自由，使金融市場真正基于市場機制配置資源，進而促進金融市場分工專業化。

（二）創新企業技術。在傳統金融發展模式下，以銀行為主的間接融資模式注重財務可行性評估，以土地和固定資產抵押作為放貸準繩，以控制風險。而技術創新型企業往往無法滿足相關的融資條件，項目審批者對具體的技術細節很難充分了解，因而不容易給予這些項目和企業充分的融資支持。包容性金融發展鼓勵金融創新，允許多種形態金融資本共同發展，發揮大金融機構的規模化與信息集中優勢、中小金融機構的軟信息優勢以及互聯網金融的大數據優勢，從而大大降低技術創新投資的信息不完全程度。

三、包容性金融的產業結構升級效應發揮策略

一方面，應積極構建包容性金融發展的體制機制，重點加強經濟與金融的耦合性、提升金融服務創新能力，有效滿足實體經濟金融需求的包容性金融建設才是實現經濟結構戰略性調整的重要途徑，包容性金融體系建設不能忽視實體經濟對金融服務與金融創新的需求，重心應著力于提高金融服務和創新與實體經濟的匹配度；另一方面，加快中西部地區的市場化建設，探索“政府誘導、市場廣泛參與”的包容性金融發展模式，單純的政府主導的產業發展模式的作用空間越來越受到限制，市場化程度偏低成為制約中西部地區包容性金融發展產業結構升級效應發揮的重要變量。

四、結語

總而言之，在現代市場經濟條件下，資金的流動要通過金融活動來完成。包容性金融作為產業結構轉型升級的助推器，可以減少倍息交城成本、提高儲蓄一投資轉化率、提高存量資金的使用效率、改善經濟運行環境，金融活動直接影響著產業結構升級調整的水平和速度。

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