淺談包容性金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)

侯曉文

摘 要：包容性金融是指通過(guò)政策、立法和制度等方面的支持，使所有人能夠通過(guò)便捷有效的途徑，從正規(guī)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)獲得信貸、儲(chǔ)蓄、支付和保險(xiǎn)等服務(wù)。它是金融發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的新理念，其產(chǎn)生不僅反映了金融發(fā)展理論的邏輯演變，也反映了金融體系乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的現(xiàn)實(shí)需求。本文圍繞包容性金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：包容性金融；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；升級(jí)效應(yīng)

包容性金融模式是促進(jìn)金融可持續(xù)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效途徑。現(xiàn)有的包容性金融指標(biāo)集中評(píng)價(jià)“金融發(fā)展的普惠性”。但是，經(jīng)濟(jì)金融化加劇金融投機(jī)行為，助推金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背離，并且金融發(fā)展不應(yīng)排斥金融創(chuàng)新性。因此，包容性金融發(fā)展應(yīng)涵蓋“金融發(fā)展的普惠性”、“經(jīng)濟(jì)與金融的耦合性”、“金融發(fā)展的創(chuàng)新性”三個(gè)維度。中國(guó)包容性金融發(fā)展水平總體上處于上升趨勢(shì)，東部地區(qū)高于中西部地區(qū)；包容性金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有促進(jìn)效應(yīng)，并隨包容性發(fā)展水平提高而增強(qiáng)，但該效應(yīng)的發(fā)揮主要通過(guò)金融發(fā)展的普惠性來(lái)實(shí)現(xiàn)。

一、包容性金融分析

中國(guó)金融發(fā)展的包容性應(yīng)該包含“金融發(fā)展的普惠性”、“經(jīng)濟(jì)與金融的耦合性”、“金融發(fā)展的創(chuàng)新性”三個(gè)維度。

（一）金融發(fā)展的普惠性。金融發(fā)展的普惠性包括金融服務(wù)的可得性提高、使用效用性增強(qiáng)與可持續(xù)性提升等。也就是說(shuō)，金融的普惠性發(fā)展強(qiáng)化了金融服務(wù)于弱勢(shì)群體的能力，對(duì)于減弱金融發(fā)展的排斥效應(yīng)至關(guān)重要。一方面，金融普惠性增強(qiáng)能夠降低企業(yè)獲取金融服務(wù)的成本，從而弱化實(shí)體產(chǎn)業(yè)的金融約束；另一方面，金融發(fā)展的普惠性通過(guò)提高金融服務(wù)的覆蓋面強(qiáng)化資本資源的配置功能，從而優(yōu)化信貸資金在產(chǎn)業(yè)間的再配置。

（二）經(jīng)濟(jì)與金融的耦合性。金融發(fā)展必須與實(shí)體產(chǎn)業(yè)形成良好的耦合機(jī)制。金融發(fā)展被抑制或者金融的過(guò)度繁榮都會(huì)給實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展增加額外的成本。一個(gè)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展相背離的金融體系越來(lái)越呈現(xiàn)出顯著的“攫取性”特征，加劇了資源配置“脫實(shí)向虛”的矛盾，進(jìn)而削弱了實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。此外，金融發(fā)展與實(shí)體產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯，金融服務(wù)的所有制歧視、規(guī)模歧視、地區(qū)歧視與行業(yè)歧視等現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。

（三）金融發(fā)展的創(chuàng)新性。包容性金融發(fā)展無(wú)法排斥金融創(chuàng)新。事實(shí)上，金融服務(wù)的創(chuàng)新是金融包容性發(fā)展的重要實(shí)現(xiàn)機(jī)制，保證了金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展功能的有效發(fā)揮。首先，融資渠道的創(chuàng)新通過(guò)提供更為有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制弱化了信貸市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，從而優(yōu)化了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)；其次，金融機(jī)構(gòu)的多樣化有助于擴(kuò)展金融發(fā)展的受益邊界，降低了產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的信貸歧視程度；最后，金融人才的集聚是實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)創(chuàng)新的主體與保障，金融的創(chuàng)新發(fā)展離不開(kāi)專(zhuān)業(yè)金融人才的智力支持。

二、包容性金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)

“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”是經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展史上的新概念，它可以被解釋為某個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的部門(mén)或企業(yè)之間的聯(lián)系，也可以被用來(lái)解釋各個(gè)產(chǎn)業(yè)之問(wèn)的比例關(guān)系結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的本質(zhì)是資金部門(mén)流向轉(zhuǎn)變，無(wú)論是改善產(chǎn)業(yè)間的比例，還是提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量，都離不開(kāi)資金。包容性金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）優(yōu)化資源配置。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下，社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體在追求利益最大化的過(guò)程中，可以使社會(huì)資源配置達(dá)到帕累托最優(yōu)，即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越充分，資源配置效率越高。當(dāng)前，中國(guó)金融市場(chǎng)還不完善，金融包容性發(fā)展意味著打破傳統(tǒng)藩籬，注入市場(chǎng)邏輯，踐行開(kāi)放思路，允許小微金融與傳統(tǒng)金融共存，非正規(guī)金融與正規(guī)金融共生使不同金融市場(chǎng)、不同金融業(yè)態(tài)、不同所有制在法制框架下并存發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)準(zhǔn)入自由，使金融市場(chǎng)真正基于市場(chǎng)機(jī)制配置資源，進(jìn)而促進(jìn)金融市場(chǎng)分工專(zhuān)業(yè)化。

（二）創(chuàng)新企業(yè)技術(shù)。在傳統(tǒng)金融發(fā)展模式下，以銀行為主的間接融資模式注重財(cái)務(wù)可行性評(píng)估，以土地和固定資產(chǎn)抵押作為放貸準(zhǔn)繩，以控制風(fēng)險(xiǎn)。而技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)往往無(wú)法滿足相關(guān)的融資條件，項(xiàng)目審批者對(duì)具體的技術(shù)細(xì)節(jié)很難充分了解，因而不容易給予這些項(xiàng)目和企業(yè)充分的融資支持。包容性金融發(fā)展鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，允許多種形態(tài)金融資本共同發(fā)展，發(fā)揮大金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模化與信息集中優(yōu)勢(shì)、中小金融機(jī)構(gòu)的軟信息優(yōu)勢(shì)以及互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，從而大大降低技術(shù)創(chuàng)新投資的信息不完全程度。

三、包容性金融的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)發(fā)揮策略

一方面，應(yīng)積極構(gòu)建包容性金融發(fā)展的體制機(jī)制，重點(diǎn)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)與金融的耦合性、提升金融服務(wù)創(chuàng)新能力，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融需求的包容性金融建設(shè)才是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的重要途徑，包容性金融體系建設(shè)不能忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)與金融創(chuàng)新的需求，重心應(yīng)著力于提高金融服務(wù)和創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的匹配度；另一方面，加快中西部地區(qū)的市場(chǎng)化建設(shè)，探索“政府誘導(dǎo)、市場(chǎng)廣泛參與”的包容性金融發(fā)展模式，單純的政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的作用空間越來(lái)越受到限制，市場(chǎng)化程度偏低成為制約中西部地區(qū)包容性金融發(fā)展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)發(fā)揮的重要變量。

四、結(jié)語(yǔ)

總而言之，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資金的流動(dòng)要通過(guò)金融活動(dòng)來(lái)完成。包容性金融作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的助推器，可以減少倍息交城成本、提高儲(chǔ)蓄一投資轉(zhuǎn)化率、提高存量資金的使用效率、改善經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，金融活動(dòng)直接影響著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的水平和速度。

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