2017年上半年經濟運行情況簡析

許憲春

2017年上半年經濟運行情況簡析

許憲春

2017年上半年，中國經濟鞏固了穩中有進、穩中向好的發展態勢。從生產角度看，第三產業對經濟增長起主要拉動作用，三次產業共同拉動經濟增速比去年同期回升；從需求角度看，最終消費支出增速比去年同期略有回落，資本形成總額增速明顯回落，貨物和服務凈出口由下降轉為增長；從收入角度看，全國居民人均可支配收入保持平穩較快增長，增速比去年同期略有回升，全國一般公共預算收入增速回升，1—5月，規模以上工業企業利潤總額增速明顯加快；從價格角度看，居民消費價格漲幅比去年同期收窄，工業生產者價格和貨物進口價格明顯上漲；從結構角度看，產業結構、需求結構和收入分配結構繼續改善；從新動能角度看，工業中的戰略性新興產業、高技術制造業、新產品、網上零售額快速增長，新動能繼續積累；從供給側結構性改革重點任務角度來看，“三去一降一補”取得新進展。

2017年上半年 經濟運行 經濟增長 三次產業

2017年上半年，中國經濟鞏固了穩中有進、穩中向好的發展態勢，經濟增速保持了年初的良好勢頭、居民收入增速加快、居民消費價格穩定、經濟結構繼續改善、新動能繼續積累、供給側結構性改革重點任務取得新進展。預計全年經濟將保持平穩運行的狀態。本文從生產、需求、收入、價格、結構、新動能和當前重點改革任務等七個角度簡要分析上半年經濟運行狀況。

一、從生產角度看經濟運行

從生產角度看，2017年上半年第三產業對經濟增長起主要拉動作用；三次產業共同拉動經濟增速比上年同期回升。

(一)第三產業對經濟增長起主要拉動作用

2017年上半年，國內生產總值(GDP)增長6.9%，其中第一產業增加值增長3.5%，第二產業增長6.4%，第三產業增長7.7%。從三次產業看，對經濟增長起主要貢獻的是第三產業，因為只有第三產業的增速超過了經濟增速，第一產業和第二產業增速都低于經濟增速。上半年，第一產業對經濟增長的貢獻率為3.1%，推動GDP增長0.2個百分點；第二產業對經濟增長的貢獻率為37.8%，推動GDP增長2.6個百分點；第三產業對經濟增長的貢獻率達到59.1%，拉動GDP增長4.1個百分點，是拉動經濟增長的主要動力。在第三產業中，交通運輸、倉儲和郵政業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，租賃和商務服務業增加值保持較快增長，上半年，這些行業增加值同比分別增長9.2%、21.0%和9.8%，是拉動第三產業增速的主要動力(見表1)。

表1 2016年上半年及2017年上半年中國GDP增長率 (%)

(二)三次產業共同拉動經濟增速回升

2017年上半年，第一、二、三產業增加值增速比2016年同期分別提高0.4、0.3和0.2個百分點。所以，2017年上半年經濟增速比去年同期提高0.2個百分點是第一、二、三產業共同拉動的結果。在第二產業中，工業增加值增長6.5%，比2016年同期提高0.6個百分點；建筑業增加值增長5.3%，比2016年同期回落2.2個百分點(見表1)。所以第二產業增速的回升完全是工業增速回升拉動的。在工業中，規模以上工業增加值增長6.9%，比2016年同期提高0.8個百分點，是工業增加值增速回升的主要動力。其中，3月份和6月份，規模以上工業增加值均增長7.6%，為2015年以來月度最高增速(見圖1)。

圖1 2015年以來月度規模以上工業增加值增長率

在第三產業中，批發和零售業，交通運輸、倉儲和郵政業，住宿和餐飲業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，其他服務業增加值增速均高于2016年同期，所以第三產業增速的回升是這些行業增速回升拉動的。其中，交通運輸、倉儲和郵政業增加值增速由2016年同期的4.6%回升到9.2%，回升的幅度最大。

二、從需求角度看經濟運行

從需求角度看，2017年上半年最終消費支出增速比去年同期略有回落，資本形成總額增速明顯回落，貨物和服務凈出口由下降轉為增長。

(一)最終消費支出增速略有回落，對經濟增長的貢獻率略有下降

國家統計局住戶調查結果顯示，2017年上半年全國居民人均現金消費支出名義增長7.6%，實際增長6.1%。比2016年同期分別回落1.2和0.5個百分點(見圖2)。這表明支出法GDP中的居民消費支出增速比2016年同期有所回落。

圖2 2015年以來季度全國居民人均現金消費支出名義和實際增長率

2017年上半年，全國一般公共預算支出同比增長15.8%，比2016年同期提高0.7個百分點。財政在公共服務方面的支出增速相應上升。因此，政府消費支出增速比2016年同期有所上升。

居民消費支出和政府消費支出的上述表現決定了2017年上半年最終消費支出增速比2016年同期略有回落，最終消費支出對經濟增長的貢獻率比2016年同期略有下降。2017年上半年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率為63.4%，比2016年同期下降0.8個百分點。

(二)資本形成總額增速明顯回落，對經濟增長的貢獻率明顯下降

2017年上半年，固定資產投資(不含農戶)名義增長8.6%，比2016年同期回落0.4個百分點。考慮價格因素后，上半年固定資產投資(不含農戶)實際增速明顯低于2016年同期，決定了2017年上半年固定資本形成總額實際增速比2016年同期明顯回落。這是全部投資需求增速明顯回落的決定因素。

從名義增速看，制造業、房地產開發和基礎設施三大領域投資增速比2016年同期均回升。基礎設施投資增速較快，近幾年在其他方面投資增速較低的情況下，它是支撐全部投資增長的主要因素。上半年基礎設施投資增速為21.1%，比2016年同期加快0.2個百分點。房地產開發投資增長8.5%，比2016年同期加快2.4個百分點。制造業投資增速近幾年一直在往下走，2016年9月開始回升，2017年上半年增速為5.5%，比2016年同期加快2.2個百分點(見圖3)。

圖3 2015年以來月度制造業、房地產開發和基礎設施投資增長率

從投資主體看，上半年民間投資增長7.2%，比2016年同期加快4.4個百分點；國有控股投資增長12.0%，比2016年同期回落11.5個百分點。兩者之間差距顯著縮小(見圖4)。沒有民間投資增速的回升，上半年固定資產投資就不可能有8.6%的增長，所以上半年民間投資增速的回升對于穩定全部投資名義增速起到了重要作用。

圖4 2015以來月度民間、國有控股和全部固定資產投資增長率

圖5 2015年以來季度規模以上工業主營業務收入和期末產成品存貨增長率注：圖中規模以上工業企業主營業務收入增長率13.5%為2017年1—5月數據；規模以上工業企業期末產成品存貨增長率9.3%為2017年5月末數據

存貨變動方面，2017年5月末，規模以上工業產成品存貨同比增長9.3%(見圖5)，2016年同期為下降1.1%，支出法GDP中的存貨變動也由2016年同期下降轉為增長。

固定資本形成總額和存貨變動的上述表現，決定了2017年上半年資本形成總額增速比2016年同期明顯回落，對經濟增長的貢獻率比2016年同期明顯下降。上半年，資本形成總額對經濟增長的貢獻率為32.7%，比2016年同期下降9.6個百分點。

(三)貨物和服務凈出口由下降轉為增長，對經濟增長的貢獻率由負轉正

2017年上半年，貨物貿易差額同比下降17.7%，降幅比2016年同期明顯擴大，但貨物和服務凈出口由2016年同期下降轉為增長，對經濟增長的貢獻率由負轉正。上半年，貨物和服務凈出口對經濟增長的貢獻率為3.9%，而2016年同期為下降6.5%。

貨物貿易差額降幅比2016年同期明顯擴大，但貨物和服務凈出口由2016年同期下降轉為增長，主要原因在于貨物進口價格漲幅明顯高于貨物出口價格漲幅。上半年，貨物進口價格同比上漲12.8%，而貨物出口價格同比上漲5.5%。貨物進口和出口通過價格指數縮減之后，導致實際貨物貿易差額比2016年同期上升，從而支出法GDP的貨物和服務凈出口對經濟增長的貢獻率由去年同期的負數轉為正數。

綜上所述，從需求角度看，2017年上半年最終消費支出增速比2016年同期略有回落，對經濟增長的貢獻率略有下降；資本形成總額增速明顯回落，對經濟增長的貢獻率明顯下降；貨物和服務凈出口由下降轉為增長，對經濟增長的貢獻率由負轉正。

三、從收入角度看經濟運行

從收入角度看，2017年上半年全國居民人均可支配收入保持平穩較快增長，增速比去年同期略有回升，全國一般公共預算收入增速回升；1—5月，規模以上工業企業利潤總額增速明顯加快。

(一)全國居民人均可支配收入保持平穩較快增長，增速略有回升

2017年上半年，全國居民人均可支配收入名義增長8.8%，比2016年同期提高0.1個百分點(見圖6)；實際增長7.3%，提高0.8個百分點。主要是受價格因素的影響，名義增長回升的幅度比較小，實際增長回升的幅度略大一些。

圖6 2015年以來季度全國居民人均可支配收入、規模以上工業利潤總額和全國一般公共預算收入累計增長率注：圖中規模以上工業企業利潤總額增長率22.7%為2017年1—5月數據

(二)規模以上工業企業利潤總額增速明顯加快

2017年1—5月，規模以上工業企業利潤總額同比增長22.7%，比2016年同期加快16.3個百分點。1—5月規模以上工業企業利潤總額增速比2016年同期明顯加快，主要原因如下：一是工業產品銷售增速加快。1—5月規模以上工業主營業務收入同比增長13.5%，比2016年同期加快10.6個百分點。二是工業產品價格明顯上漲。1—5月工業生產者出廠價格上漲6.8%，漲幅比2016年同期提高10.9個百分點。初步測算，因出廠價格上漲6.8%，企業主營業務收入增加約30563億元，因工業生產者購進價格上漲9.0%，企業主營業務成本增加約26164億元，收支相抵，利潤增加約4399億元。三是單位成本下降。規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.62元，比2016年同期減少了0.04元。

在銷售加快、價格上漲等因素作用下，煤炭開采和洗選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、石油和天然氣開采業等行業利潤大幅度增加，拉動全部規模以上工業利潤增速顯著提高。

同時應當看到，1—5月工業利潤出現較快增長，較多依靠煤炭、鋼材和原油等價格的快速上漲。雖然煤炭、鋼鐵和石油開采等行業利潤增長較快，但仍屬于恢復性增長。

(三)一般公共預算收入增速回升

2017年上半年，全國一般公共預算收入同比增長9.8%，比2016年同期提高2.7個百分點(見圖6)。

全國一般公共預算收入增速回升的主要原因：一是經濟增速回升。2017年上半年經濟增速比2016年同期回升0.2個百分點，尤其是名義增速回升的幅度更大，對一般公共預算收入的增長產生影響。二是價格上漲。上半年，工業生產者出廠價格比2016年同期明顯上漲，帶動以現價計算的一般公共預算收入較快增長。三是企業利潤明顯增加。受經濟增速回升、價格上漲等因素影響，企業利潤明顯增加，帶動工業和服務業稅收較快增長。四是一般貿易進口價量齊升，進口總額大幅增長，帶動進口環節稅收同比增收較多，拉動全國一般公共預算收入增速回升。

四、從價格角度看經濟運行

從價格角度看，2017年上半年居民消費價格漲幅比去年同期收窄，工業生產者價格和貨物進口價格明顯上漲。

(一)居民消費價格漲幅比去年同期收窄

2017年上半年，居民消費價格(CPI)同比上漲1.4%，漲幅比去年同期收窄0.7個百分點。從月度看，2017年上半年，居民消費價格漲幅呈V型走勢，其中，1月份漲幅最高，為2.5%；2月份漲幅最低，為0.8%；5、6月份回升至1.5%(見圖7)。

2017年上半年，居民消費價格中八大類七漲一降。其中，食品煙酒類價格同比下降0.8%，其中食品價格下降2.1%，是居民消費價格漲幅回落的主要原因。食品價格下降主要是受部分鮮活食品價格下降的影響。上半年氣候條件適宜，鮮菜市場供應比2016年同期充足，價格同比下降14.7%。受前期效益好的影響，養殖規模擴大、供應增加，雞蛋和豬肉價格出現回落，分別比2016年同期下降13.7%和6.1%，鮮菜、雞蛋和豬肉三項合計影響居民消費價格下降0.67個百分點。

2017年上半年，受消費需求升級、人工成本上漲等因素影響，服務價格繼續呈上升走勢。其中部分服務項目價格上漲明顯，醫療服務價格上漲5.2%，旅游價格上漲4.1%，教育服務價格上漲3.3%，合計影響CPI上漲0.53個百分點。居住類價格上漲2.4%，影響居民消費價格上漲0.52個百分點。

圖7 2015年以來月度CPI上漲率(%)

(二)工業生產者價格比去年同期明顯上漲，3、4月份漲幅開始回落

2017年上半年，工業生產者出廠價格同比上漲6.6%，2016年同期為下降3.9%。其中，生產資料價格上漲8.8%，影響工業生產者出廠價格上漲6.4百分點，占總漲幅的97%左右；生活資料價格上漲0.7%，影響工業生產者出廠價格上漲0.2個百分點，占總漲幅的3%左右。可見，生產資料價格上漲是工業生產者出廠價格上漲的決定因素。

2017年上半年，工業生產者購進價格同比上漲8.7%，而2016年同期為下降4.8%。工業生產者購進價格中的9大類價格同比全部上漲。其中黑色金屬材料類價格漲幅最高，達到17.8%；其次是燃料、動力類，漲幅為16.3%；再次是有色金屬材料及電線類，漲幅為15.4%；漲幅最小的是農副產品類，為2.0%。

從月度看，工業生產者出廠價格和工業生產者購進價格分別于2012年3月份和4月份進入下降區間，分別于2016年9月份和10月份開始進入上漲區間。工業生產者出廠價格從2016年10月份起漲幅逐月上升，2017年2月份達到峰值7.8%，然后漲幅逐月回落，5月份回落到5.5%，6月份漲幅與5月份持平。工業生產者購進價格從2016年11月份起漲幅逐月上升，2017年3月份達到峰值10.0%，然后漲幅逐月回落，6月份回落到7.3%(見圖8)。

圖8 2015年以來月度工業生產者價格上漲率

(三)貨物進口價格比去年同期明顯上漲

2017年上半年，貨物進口價格同比上漲12.8%，2016年同期為下降7.7%。其中2017年一季度上漲14.4%，二季度上漲12.1%。

2016年一季度貨物進口價格同比下降11.4%，二季度下降4.0%，三季度下降0.8%，四季度上漲4.6%。前三季度降幅逐季收窄，四季度轉為上漲。2017年一季度，貨物進口價格延續了去年的季度走勢，二季度漲幅比一季度有所落(見圖9)。

2017年上半年貨物進口價格比去年同期明顯上漲與國際市場大宗商品價格，特別是能源價格上漲密切相關。

圖9 2014年以來季度貨物進口價格上漲率

五、從結構角度看經濟運行

從結構角度看，2017年上半年產業結構、需求結構和收入分配結構繼續改善。

產業結構繼續改善突出表現在兩個方面：一是第三產業比重明顯高出第二產業。我國第三產業增加值比重在2013年第一次超過第二產業，2015年超過GDP的50%，2016年達到51.6%，2017年上半年為54.1%，高于第二產業比重14.0個百分點。二是高技術制造業比重進一步提高。2017年上半年，高技術制造業增加值占規模以上工業增加值比重為12.2%，比2016年同期提高0.1個百分點。

需求結構繼續改善突出表現在兩個方面：首先，消費需求對經濟增長的貢獻率明顯高于投資需求。2017年上半年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率為63.4%，比資本形成總額貢獻率高30.7個百分點。其次，投資結構繼續改善。一是高技術產業投資快速增長，2017年上半年，高技術產業投資同比增長21.8%，增速比2016年同期提高8.7個百分點；高技術產業投資占全部投資的比重為6.8%，比2016年同期提高0.8個百分點。二是高耗能制造業投資比重繼續下降。2017年上半年，高耗能制造業投資同比下降1.0%，高耗能制造業投資占全部投資的比重為6.9%，比2016年同期下降0.7個百分點。

收入分配結構繼續改善突出表現在兩個方面：一是實際國民可支配收入分配繼續向居民傾斜。2017年上半年，全國居民人均可支配收入實際增速為7.3%，高于經濟增速0.4個百分點，說明實際國民可支配收入分配繼續向居民傾斜。二是城鄉居民收入相對差距繼續縮小。2017年上半年，農村居民人均可支配收入名義增長8.5%，實際增長7.4%；城鎮居民人均可支配收入名義增長8.1%，實際增長6.5%。因此，農村居民人均可支配收入名義增速和實際增速均高于城鎮居民人均可支配收入相應增速，說明城鄉居民收入相對差距繼續縮小。

六、從新動能角度看經濟運行

從新動能角度看，2017年上半年工業中的戰略性新興產業、高技術制造業、新產品、網上零售額保持快速增長，新動能繼續積累。

工業中的戰略性新興產業保持快速增長。2017年上半年，工業中包括節能環保產業、新一代信息技術、生物產業、高端裝備制造業、新能源產業、新材料產業、新能源汽車在內的戰略性新興產業增加值同比增長10.8%，高于規模以上工業增加值增速3.9個百分點。

高技術制造業保持快速增長。2017年上半年，高技術制造業增加值同比增長13.1%，高于規模以上工業增速6.2個百分點。其中，電子及通信設備制造業增長15.5%，醫藥制造業增長11.6%，醫療儀器設備及儀器儀表制造業增長11.7%，均明顯高于規模以上工業增速。

新產品保持快速增長。2017年上半年，工業機器人產量同比增長52.3%，光電子器件產量增長40.5%，集成電路產量增長23.8%，太陽能電池產量增長21.6%，運動型多用途乘用車產量增長19.7%。這些新產品產量增速都遠遠超出傳統產品產量。

網上零售額保持快速增長。2017年上半年，全國網上零售額同比增長33.4%。其中，實物商品網上零售額增長28.6%，非實物商品網上零售額增長51.6%。

七、從重點改革任務角度看經濟運行

從供給側結構性改革重點任務的角度看，2017年上半年“三去一降一補”取得新進展。

去產能方面，通過化解過剩產能，工業產能利用率繼續提高。2017年上半年，全國工業產能利用率達到76.4%，比2016年同期提高3.4個百分點。但是與80%～82%的正常產能利用率相比還有較大差距，需要繼續努力。

去庫存方面，商品房待售面積降幅繼續擴大。2017年6月末，商品房待售面積同比下降9.6%，降幅比3月末擴大3.2個百分點。

去杠桿方面，工業企業杠桿率繼續降低。2017年5月末，規模以上工業企業資產負債率為56.1%，比2016年同期降低0.7個百分點。

降成本方面，企業單位成本繼續下降。2017年1—5月，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.62元，比2016年同期減少0.04元。

補短板方面，短板領域投資得到加強。2017年上半年，生態保護和環境治理業、水利管理業、交通運輸倉儲和郵政業、教育投資同比分別增長46.0%、17.5%、14.7%和17.8%，均明顯快于同期全部固定資產投資增速。

責任編輯：沈家文

許憲春，清華大學中國經濟社會數據研究中心主任。