河北省金融發(fā)展對推進城鎮(zhèn)化建設的作用研究

張 歡，王秀芳

（河北農(nóng)業(yè)大學 經(jīng)濟貿(mào)易學院，河北 保定 071000）

河北省金融發(fā)展對推進城鎮(zhèn)化建設的作用研究

張 歡，王秀芳

（河北農(nóng)業(yè)大學 經(jīng)濟貿(mào)易學院，河北 保定 071000）

城鎮(zhèn)化建設離不開金融的有力支持。金融發(fā)展水平影響著人口城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟城鎮(zhèn)化，通過選取人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率、金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率四項指標，利用河北省2003-2015年有關金融發(fā)展水平和城鎮(zhèn)化率的時間序列數(shù)據(jù)，構(gòu)建協(xié)整模型，研究金融發(fā)展規(guī)模、發(fā)展效率對城鎮(zhèn)化建設的影響作用。模型結(jié)果表明，2003-2015年，河北省金融規(guī)模的擴大對城鎮(zhèn)化進程產(chǎn)生了推動作用，但由于河北省金融發(fā)展效率還處在一個較低水平，低水平下的金融發(fā)展效率對城鎮(zhèn)化進程產(chǎn)生了阻礙作用。因此，城鎮(zhèn)化建設中，面對產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎設施建設以及農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移等領域?qū)Y金的強大需求，金融機構(gòu)應積極給予資金支持，通過擴大金融機構(gòu)的發(fā)展規(guī)模，改善金融機構(gòu)的效率水平來加快城鎮(zhèn)化發(fā)展。

新型城鎮(zhèn)化；金融發(fā)展；協(xié)整檢驗

一、引言

城鎮(zhèn)化是社會發(fā)展的必然趨勢，城鎮(zhèn)化水平代表著一個國家和地區(qū)的經(jīng)濟社會發(fā)展水平。城鎮(zhèn)化建設需要大量的資金支持，包括財政資金、金融資本及其他社會資本。實踐表明，發(fā)達國家高效率的金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化建設起著極大的促進作用。關于我國金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化建設關系的研究成果很多，大多數(shù)成果都反映了二者之間的正相關關系。吳彩榮（2016）運用VAR模型研究了廣東省2003-2015年金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化的關系，得出廣東省金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率對當?shù)爻擎?zhèn)化發(fā)展水平呈正向促進作用的結(jié)論。近年來，河北省金融規(guī)模不斷擴大，效率逐步提高，但城鎮(zhèn)化水平卻相對較低。據(jù)2016年國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)計算，2015年河北省人口城鎮(zhèn)化率為51.33%，而全國平均水平為56.1%。那么，河北省金融發(fā)展是否對城鎮(zhèn)化建設產(chǎn)生了推動作用，是否存在著因金融服務水平不高而導致城鎮(zhèn)化進程緩慢的問題。厘清這些問題，有助于從金融角度出發(fā)制定推動城鎮(zhèn)化發(fā)展的政策措施。特別是2016年6月，河北省住建廳會同有關部門制定了《河北省人民政府關于深入推進新型城鎮(zhèn)化建設的實施意見》，指出政府要深化和促進金融資本及其他社會資本的融合，加強對新型城鎮(zhèn)化建設的支持。據(jù)此運用協(xié)整分析方法，研究河北省金融發(fā)展水平與城鎮(zhèn)化建設的關系，為制定推動城鎮(zhèn)化建設的財政金融政策提供依據(jù)。

二、金融發(fā)展與新型城鎮(zhèn)化相關性的實證分析

（一）指標選取

通過收集城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展水平相關文獻，選取大多數(shù)學者認同的指標作為構(gòu)建模型的變量。選取人口城鎮(zhèn)化率和經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率兩項指標衡量城鎮(zhèn)化水平。（1）人口城鎮(zhèn)化率（UR）：河北省城鎮(zhèn)人口的數(shù)量在總?cè)丝谥兴嫉谋壤闯擎?zhèn)人口/總?cè)丝?。?）經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率（ER）：河北省第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之比，即（第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值+第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值）/第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值。

衡量金融發(fā)展水平的指標選取金融規(guī)模指數(shù)和金融效率指數(shù)兩個指標。（1）金融規(guī)模指數(shù)（FD）：河北省金融機構(gòu)貸款余額在地區(qū)生產(chǎn)總值中所占的比例，即金融機構(gòu)貸款余額/地區(qū)生產(chǎn)總值，反映河北省金融發(fā)展規(guī)模水平。（2）金融效率指數(shù)（LD）：河北省金融機構(gòu)貸款總量在存款總量中所占的比例，即貸款總額/存款總額，反映河北省金融發(fā)展效率水平。

河北省2003-2015年的時間序列數(shù)據(jù)來源于《河北省統(tǒng)計年鑒》，利用Eviews8.0構(gòu)建協(xié)整模型。由于模型的需要，對各項原始指標數(shù)據(jù)進行自然對數(shù)處理，以保證各項變量的平穩(wěn)性。

（二）計量模型和數(shù)據(jù)

為了研究金融發(fā)展水平對人口城鎮(zhèn)化率和經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率的影響，建立以下回歸方程：

式（1）和式（2）為兩個回歸方程，式（1）中人口城鎮(zhèn)化率作為因變量，金融規(guī)模指數(shù)和金融效率指數(shù)為自變量，通過回歸方程，可以得出金融業(yè)的發(fā)展水平對人口城鎮(zhèn)化率的影響；式（2）中經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率為因變量，金融規(guī)模指數(shù)和金融效率指數(shù)為自變量，通過回歸方程，可以得出金融業(yè)的發(fā)展水平對經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率的影響。各項指標的原始數(shù)據(jù)見表1。

表1 各指標項原始數(shù)據(jù)

（三）模型檢驗及結(jié)果解釋

1．單位根檢驗

為了確?；貧w關系的真實性和協(xié)整回歸的準確性，需要剔除“偽回歸”的存在。首先運用ADF檢驗對獲取自然對數(shù)的指標數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗，平穩(wěn)性結(jié)果見表2。結(jié)果顯示，各變量序列LNUR、LNER、LNFD、LNLD 均未通過 ADF 檢驗，但經(jīng)過一階差分之后，序列DLNUR、DLNER、DLNFD、DLNLD是平穩(wěn)的，且均在2%的顯著水平下平穩(wěn)。因此，指標間實現(xiàn)一階協(xié)整，偽回歸現(xiàn)象消除，可以進行協(xié)整分析。

2．協(xié)整關系檢驗及回歸方程的建立

運用Johansen檢驗法分別對模型（1）和（2）中變量的協(xié)整關系進行檢驗，得出兩個模型所包含變量的跡統(tǒng)計量檢驗和最大特征根檢驗結(jié)果，分別見表 3、表 4、表 5、表 6。

以上檢驗結(jié)果說明，通過不加約束的跡統(tǒng)計量檢驗和最大特征根檢驗，都顯示模型（1）和模型（2）中各變量間存在協(xié)整關系，因此利用最小二乘法得出的回歸結(jié)果如圖1、圖2所示。

模型（1）的回歸結(jié)果中，R2的值接近于1，F(xiàn)值說明總體顯著，同時t檢驗也是顯著的，根據(jù)AIC信息最小準則，AIC的值較小，說明模型擬合優(yōu)良性良好，基本不存在序列相關性。通過最小二乘法建立模型（1）的回歸方程為：

模型（2）的回歸結(jié)果中，R2的值接近于1，F(xiàn)值說明總體顯著，同時t檢驗也是顯著的，根據(jù)AIC信息最小準則，AIC的值較小，說明模型擬合優(yōu)良性良好，同時DW值接近于2，說明基本不存在序列相關性。通過最小二乘法建立模型（2）的回歸方程為：

從兩個回歸方程可以看出，金融發(fā)展規(guī)模與人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率分別呈正相關關系，可以推進城鎮(zhèn)化進程，但金融發(fā)展效率與人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率分別呈負相關關系，阻礙了城鎮(zhèn)化進程。

表2 各變量數(shù)據(jù)的ADF檢驗結(jié)果

表3 模型（1）的跡統(tǒng)計量檢驗結(jié)果

表4 模型（1）的最大特征根值檢驗結(jié)果

表5 模型（2）的跡統(tǒng)計量檢驗結(jié)果

表6 模型（2）的最大特征根值檢驗結(jié)果

圖1 模型（1）協(xié)整關系回歸結(jié)果

圖2 模型（2）協(xié)整關系回歸結(jié)果

3．對殘差進行平穩(wěn)性檢驗

運用ADF檢驗，對兩個回歸模型的殘差進行平穩(wěn)性檢驗，再次確定各變量間協(xié)整關系的穩(wěn)定性，檢驗結(jié)果見表7，E1和E2分別為模型（1）和模型（2）的殘差值，通過和麥金農(nóng)提供的臨界值表進行比較，殘差平穩(wěn)性檢驗得出的ADF值小于“麥金農(nóng)”臨界值，因此方程（1）和（2）的殘差平穩(wěn)性通過檢驗，金融發(fā)展水平和人口城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟城鎮(zhèn)化存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。

表7 殘差平穩(wěn)性檢驗結(jié)果

4．建立誤差修正模型

通過建立誤差修正模型來判斷各變量間是否存在長期穩(wěn)定的關系，以及所建立的回歸模型是否具有預測性意義。關于模型（1）和（2）的誤差修正方程分別是：

其中 E11和 E21分別為模型（1）和（2）中殘差resid 的滯后一項，即 resid（-1）。

模型中誤差修正項對應的t統(tǒng)計量值比較高，該誤差修正項的參數(shù)比較顯著，同時誤差修正方程中誤差修正項所對應的系數(shù)為負，說明建立的誤差修正模型成立，模型中的各變量存在長期穩(wěn)定的關系，滿足反向修正機制的要求。

三、結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

通過所建立的回歸方程得出2003-2015年，金融發(fā)展規(guī)模和人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率分別呈正相關關系，因此金融機構(gòu)擴大發(fā)展規(guī)?？梢詫π滦统擎?zhèn)化進程產(chǎn)生推動作用。但是，由于河北省金融發(fā)展效率水平還比較落后，2003-2015年金融發(fā)展效率與人口城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率分別呈負相關關系，說明河北省金融發(fā)展效率的低水平對城鎮(zhèn)化進程產(chǎn)生阻礙作用。綜上，金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程息息相關，擴大金融業(yè)規(guī)模可以提高人口城鎮(zhèn)化率和經(jīng)濟城鎮(zhèn)化率，但由于人口中的儲蓄存款轉(zhuǎn)化為貸款的能力弱和金融機構(gòu)不完善等原因，造成金融發(fā)展效率偏低，阻礙了城鎮(zhèn)化發(fā)展。

（二）對策建議

1．擴大金融業(yè)發(fā)展規(guī)模，加強金融業(yè)支持力度

河北省銀行業(yè)金融機構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)和從業(yè)人員數(shù)量較其他發(fā)達省份還存在著很大差距。因此，需要擴大金融業(yè)規(guī)模，確保金融業(yè)的持續(xù)發(fā)展。首先，加強金融機構(gòu)網(wǎng)點建設，政府應提供財政政策支持，如財政補貼、稅收優(yōu)惠，以激勵金融機構(gòu)在縣域、村域建立金融服務網(wǎng)點，擴大金融機構(gòu)的服務領域，滿足來自不同需求主體的金融需求。其次，通過增強金融機構(gòu)自身實力和優(yōu)勢，改善金融機構(gòu)的工作氛圍和薪資水平，提供更多的發(fā)展機會，從而實現(xiàn)吸引專業(yè)人員、通過人員力量擴大金融機構(gòu)的發(fā)展規(guī)模。最后，對一些基層的微型金融機構(gòu)和民間機構(gòu)給予肯定和支持，鼓勵其為中小微企業(yè)以及分散的創(chuàng)業(yè)個體提供資金支持和服務，壯大金融機構(gòu)力量，豐富金融資本來源，形成商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)共同為城鎮(zhèn)化建設服務的金融體系。

2.鼓勵金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，提高金融機構(gòu)的效率水平

金融發(fā)展的低效率主要原因是國有商業(yè)銀行具有一定的壟斷性質(zhì)，基層國有商業(yè)銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新上多受限制，審批層級多，時間長。應逐步減輕現(xiàn)有國有銀行的壟斷成分和范圍，促進金融業(yè)間的競爭合作和資源的有效配置。在金融服務方面，應拓寬金融發(fā)展支持城鎮(zhèn)化建設的服務范圍，金融資本應涉獵城鎮(zhèn)化建設的各個需求項目，除了服務于實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還應服務于城鎮(zhèn)化建設的基礎設施建設、美麗鄉(xiāng)村的建設、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展、分散的個體創(chuàng)業(yè)者以及具有消費性需求的個體，以緩解農(nóng)村信用社在城鎮(zhèn)建設和農(nóng)業(yè)發(fā)展方面的壓力；在金融產(chǎn)品方面，各金融機構(gòu)應提高工作人員水平和素質(zhì)，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品，借助金融衍生品實現(xiàn)金融產(chǎn)品的多樣化，在城鎮(zhèn)化建設項目、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、創(chuàng)業(yè)、就業(yè)等各個環(huán)節(jié)尋求切合點，設計有針對性的金融產(chǎn)品，例如借助PPP模式將城鎮(zhèn)化建設項目證券化，將城鎮(zhèn)化建設貸款等特色產(chǎn)品與債務工具融資、股權融資等有效結(jié)合。

3.多方聯(lián)動構(gòu)建多層次融資體系

建立有效的融資體系需要政府部門、金融機構(gòu)和企業(yè)的多方聯(lián)動。政府方面，加強財政資金投入，出臺相關優(yōu)惠政策吸引各方資金投入，積極發(fā)揮財政資金對金融及其他社會資本的撬動作用，借助政策性投融資擔保機構(gòu)或設立擔保基金為企業(yè)提供擔保服務，吸引社會投資和信貸資金投入，實現(xiàn)資金的打捆整合；企業(yè)方面，加強自身信用建設，合理運用各項城鎮(zhèn)化建設資金，確保各項資金支持與城鎮(zhèn)化建設項目相銜接，加強和政府部門的合作，為城鎮(zhèn)化建設貢獻力量；金融機構(gòu)方面，應積極配合政府相關部門做好資金籌措計劃，靈活運用利率，適當降低中小企業(yè)貸款的門檻，吸引中小企業(yè)向城鎮(zhèn)發(fā)展，積極支持中小企業(yè)有潛力的發(fā)展項目，并對有信貸需求的企業(yè)給予資金支持。

［1］羅偉光.金融支持城鎮(zhèn)化作用分析及對策［J］.財經(jīng)界，2011（7）：10-13.

［2］陶艷艷.新型城鎮(zhèn)化的金融支持體系：成績與問題［J］.銀行家，2013（3）：42-43.

［3］孫中萍.中國新型城鎮(zhèn)化問題研究［J］.世紀橋，2013（5）：11-14.

［4］何靜，戎愛萍.城鎮(zhèn)化進程中的金融創(chuàng)新研究［J］.經(jīng)濟問題，2012（1）：3-4.

［5］劉慧.新常態(tài)背景下金融發(fā)展對推動城鎮(zhèn)化發(fā)展作用研究［J］.安徽農(nóng)業(yè)大學學報，2016（2）：49-54.

［6］王瑩，李珊珊.河北省銀行業(yè)金融機構(gòu)存貸比問題研究［J］.時代金融，2013.

［7］吳彩榮.廣東金融發(fā)展規(guī)模和發(fā)展效率與城鎮(zhèn)化發(fā)展水平動態(tài)關系的檢驗分析［J］.廣東開發(fā)大學學報，2016（2）.

［8］賈洪文.中國金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關性——基于1991-2011年數(shù)據(jù)的實證分析［J］.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學學報，2013（4）.

Study on the Effect of Financial Development on the Cconstruction of Urbanization in Hebei Province

ZHANG Huan，WANG Xiu-fang(College of Economics and Trade, Agricultural University ofHebei, Hebei Baoding 071000, China)

Urbanization can not be separated from financial support.The level of financial development affects the population of urbanization and economic urbanization.By selecting the four indicators of population urbanization rate,economic urbanization rate,financial development scale and financial development efficiency,the author uses the time series data of Hebei Province from 2003 to 2015 on the level of financial development and the rate of towns,the cointegration model is constructed,the influence of the financial development scale and the development efficiency on the urbanization construction are studied.The results show that the expansion of financial scale in Hebei Province has promoted the process of urbanization between 2003 and 2015.However,due to the low level of financial development efficiency in Hebei Province,low level of the financial development efficiency in the process of urbanization had a hindrance.Therefore,in the process of urbanization,financial institutions should give financial support in the face of the strong demand for funds in the areas of industrial development,infrastructure construction and rural labor transfer.The financial institutions should expand the scale of and improve the efficiency of financial institutions to accelerate the development of urbanization.

New urbanization;financial development;cointegration test

F832.7；F291.1

A

1673-2022（2017）03-0052-05

2017－03－24

河北省科技廳2017年軟科學研究項目“推動河北省科技金融服務平臺建設研究”（17457674D）；河北省教育廳2017年重點項目“推動河北省農(nóng)業(yè)科技金融中介服務平臺建設研究”（SD171049）；保定市社科聯(lián)2016年項目“保定市環(huán)首都農(nóng)業(yè)科技示范帶保定區(qū)域農(nóng)業(yè)科技園區(qū)金融服務平臺建設”（2016108）；2016年河北省科技計劃項目“河北省農(nóng)業(yè)科技金融深度融合問題研究”（16457509D）

張歡（1990-），女，河北滄州人，碩士研究生，研究方向為金融學。

王秀芳（1964-），女，河北河間人，教授，博士，碩士生導師，研究方向為金融理論與政策。