黑龍江省農(nóng)產(chǎn)品期貨投資市場(chǎng)現(xiàn)狀研究

孟繁鈺

摘要：本文通過對(duì)哈爾濱市農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)投資參與程度調(diào)研實(shí)踐，探究哈爾濱市農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引程度，為其進(jìn)一步發(fā)展提供一定的參考。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品；期貨市場(chǎng)；哈爾濱

前言：

鑒于黑龍江省的地理位置與農(nóng)業(yè)大省的背景，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易在哈爾濱市乃至整個(gè)黑龍江省投資市場(chǎng)上占有很大的比重。因而，開展有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨投資程度的調(diào)研可直觀反映投資市場(chǎng)對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的關(guān)注度，進(jìn)一步了解農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的發(fā)展?fàn)顩r，從而間接為哈爾濱市期貨投資市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)提供參考。

第一部分：農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展情況

業(yè)務(wù)拓展渠道

經(jīng)了解，目前期貨公司關(guān)于拓展期貨業(yè)務(wù)的渠道主要為走訪宣傳，與農(nóng)戶、大型種植企業(yè)、國(guó)家糧儲(chǔ)倉(cāng)庫進(jìn)行溝通與聯(lián)系，通過開展不定期的講座、培訓(xùn)等聯(lián)系客戶，宣傳期貨知識(shí)。從某種程度上講，投資者在投資方面的主動(dòng)性不夠高，缺少積極意識(shí)，更依賴于期貨公司的主動(dòng)溝通和信息傳遞。

現(xiàn)存問題

現(xiàn)存最大的問題就是投資者對(duì)于期貨的認(rèn)知程度不夠。東北地區(qū)農(nóng)戶知識(shí)水平偏低，在最初接觸時(shí)對(duì)期貨的認(rèn)知水平不高，包括對(duì)金融衍生品以及如何避免價(jià)格波動(dòng)對(duì)其產(chǎn)生的影響方面，都沒有充分的認(rèn)識(shí)。 這種知識(shí)盲區(qū)直接導(dǎo)致了期貨投資整體交易的不景氣，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資程度自然隨之被抑制。

第二部分：農(nóng)產(chǎn)品期貨投資總體情況

農(nóng)產(chǎn)品投資優(yōu)缺點(diǎn)

農(nóng)產(chǎn)品期貨投資是一種實(shí)物投資，與其他種類的投資形式存在區(qū)別。與股票相比，股票與無形的價(jià)格波動(dòng)或者市值變化息息相關(guān)，而農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易對(duì)象則是實(shí)際的農(nóng)產(chǎn)品，如大豆等到期需要交割的實(shí)物。對(duì)于貿(mào)易商或農(nóng)戶，企業(yè)本身可以把貨物運(yùn)到交割倉(cāng)庫或者在需要貨物時(shí)申請(qǐng)交割，把貨物提走，這便是他與其他投資最大的不同之處。

農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的特主要與其期貨性質(zhì)和農(nóng)產(chǎn)品實(shí)物性質(zhì)息息相關(guān)，其優(yōu)點(diǎn)如下：

技術(shù)分析優(yōu)勢(shì)：

可有效利用農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖等輔助工具，對(duì)價(jià)格走勢(shì)、交易情況等進(jìn)行描述分析，具有簡(jiǎn)單、明確、靈活等特點(diǎn)。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨技術(shù)分析可以適用于任何交易媒介和任何明間尺度，只要調(diào)出任何一個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)圖，就可以獲取該產(chǎn)品有關(guān)的價(jià)格信息，并進(jìn)行走勢(shì)分析，進(jìn)而預(yù)測(cè)該產(chǎn)品未來某段時(shí)間的走勢(shì)。

期貨保證金策略：

農(nóng)產(chǎn)品期貨交割從根本上目的上是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而期貨市場(chǎng)的保證金原則、雙向交易策略等充分地為交易雙方規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這一優(yōu)勢(shì)是股票等其他投資形式不具備的。

而與之對(duì)應(yīng)，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資具有以下缺點(diǎn)：

價(jià)格波動(dòng)不規(guī)律

相比于股市走勢(shì)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)受到更多因素的影響，如國(guó)家的宏觀政策、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境、市場(chǎng)供需情況等。投資者由于消息閉塞等原因，無法及時(shí)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，因而容易對(duì)投資方向把握不清。

杠桿性

期貨固有的杠桿性使得投資的特定風(fēng)險(xiǎn)被放大。相比于其他投資的易上手性，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資更適合于具有豐富經(jīng)驗(yàn)的投資者。

影響投資選擇的因素

對(duì)于投資來說，最基本的一條原則便是風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比，這一點(diǎn)毋庸置疑。不同客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的不同，導(dǎo)致客戶參與投資的品種不同。農(nóng)產(chǎn)品期貨來說風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，黃金白銀或是中金所衍生品如股指期貨等風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)較大。與此同時(shí)，客戶本身的經(jīng)濟(jì)狀況也是決定投資品種的另一主要因素。

投資者基本情況

經(jīng)調(diào)查，參與農(nóng)產(chǎn)品期貨投資的投資者一般集中在35-55歲的男性，多為較成熟，以及多有市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的人群。由此可見，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易屬于較為高級(jí)的投資形式，入手較為復(fù)雜，更適用于有經(jīng)驗(yàn)的投資者。

第三部分：各類農(nóng)產(chǎn)品期貨投資情況對(duì)比

1、 農(nóng)產(chǎn)品期貨投資品種

投資者對(duì)于各類農(nóng)產(chǎn)品期貨的偏好程度不同，主要取決于投資者或投資公司從事從事的行業(yè)或是熟悉的產(chǎn)品品種。例如，大豆貿(mào)易商會(huì)偏向投資大豆期貨，而養(yǎng)殖業(yè)則偏向投資豆粕，因其可作為飼料喂食。因而，農(nóng)產(chǎn)品期貨投資品種的選擇與客戶本身因素息息相關(guān)。對(duì)于哈爾濱市期貨投資市場(chǎng)的投資者來說，大豆、玉米、豆粕、焦煤炭是主要的投資品種。

2、 交易規(guī)模對(duì)比

就農(nóng)產(chǎn)品期貨而言，長(zhǎng)期情況交易量較大的是豆粕、菜粕，2016年底比較火爆的產(chǎn)品的為焦煤，焦炭。豆粕一直是農(nóng)產(chǎn)品期貨中成交量最高的品種，自2012年起其年成交量均突破2億手，2016年更是突破6億手；豆一連續(xù)期貨成交量所占比重逐年下降，2016年占比已不足10%；玉米期貨成交量有回升態(tài)勢(shì)，整體趨勢(shì)偏好；焦煤焦炭是近幾年備受青睞的期貨交易品種，2013-2014年成交量遠(yuǎn)超豆一、玉米，僅次于豆粕，2015-2016年雖有所回降，但仍然是十分熱門的投資品種。

3、 投資交易量走勢(shì)對(duì)比

2011-2016年間，豆一期貨成交量呈周期性變化，多在年末9月-12月期間形成成交量短期高峰，2012年11月成交量達(dá)六年內(nèi)最高峰。豆一期貨成交量近年來有萎縮態(tài)勢(shì)，自2012年成交量居高后，4年內(nèi)月成交量未超過1000萬手。

豆粕期貨成交量與豆一連續(xù)期貨相比不具有明顯的季節(jié)性。豆粕期貨成交量近年來呈上升態(tài)勢(shì)，6年來成交量于2016年5-6月達(dá)到最高峰。

玉米連續(xù)期貨成交量在2011-2016年間呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢(shì)。自2012年3月成交量達(dá)到小高峰后，玉米連續(xù)期貨成交量持續(xù)低迷，連續(xù)兩年內(nèi)月成交量不超過500萬手。2015年5月起，成交量回升，并于2016年末達(dá)到最高峰。

焦炭連續(xù)期貨是近年來較為熱門的期貨品種，自2012年8月以來多次形成成交量高峰。2016年4月焦炭連續(xù)期貨成交量急劇增加，成交量波動(dòng)較大。

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