戰略型企業社會責任與企業財務績效的關系研究：探索創新的中介作用和企業所有制結構的調解效應

(河北大學研究生院 河北 保定 071000)

戰略型企業社會責任與企業財務績效的關系研究：探索創新的中介作用和企業所有制結構的調解效應

劉哲

(河北大學研究生院河北保定071000)

隨著社會經濟的不斷發展，企業在社會中的競爭也越來越激烈。在近30年的研究中發現，企業社會責任的履行越來越多的被人們所關注，而企業社會責任與企業財務績效之間的關系也成為許多學者研究的焦點問題，為了把握好兩者之間的關系，本文從利益相關者的角度出發，研究了企業社會責任與企業財務績效二者之間的辯證關系，認為二者存在著正相關關系。在研究過程中，引入創新和企業所有制兩個中間變量，通過中介和調節作用深入闡釋企業社會責任與企業財務績效的關系。

企業社會責任；企業財務績效；創新；企業所有制

古典經濟學家弗里德曼最早提出“企業的社會責任就是為股東創造最大利潤”，自此之后各國學者開始研究企業社會責任的相關內容。同時，在社會上越來越多的機構開始研究企業社會責任與企業績效之間的相關關系。尤其近20年來，隨著社會的發展，有關企業社會責任的范疇也隨之不斷發展擴大，加之企業也開始重視社會責任的履行，企業的研究方向也逐漸發展到社會責任與財務績效的相關關系。但歷來學術界有關企業社會責任與財務績效的相關關系就存在著分歧，很多學者也加入到正負關系的驗證研究中來。搞清兩者之間的關系，有助于鼓勵企業的管理者投入到社會責任的履行中和促進企業的發展。

一、相關概念及假設

(一)企業社會責任的概述

企業社會責任的概念和理論經歷了一個長期發展過程。1924年英國學者歐利文·謝爾頓指出，企業不能把最大限度的為股東盈利或賺錢作為企業的唯一目的，還必須最大限度的增進除股東之外的其他利益相關者的利益。在國內的學術研究中，大家比較認可的是盧代富先生提出的企業社會責任的概念，即企業在謀求股東利潤最大化之外所負有的維護和增進社會公益的義務，也就是企業在謀求股東利潤最大化的同時，也要兼顧利益相關者的利益。

(二)以企業社會責任為基礎的企業財務績效評價指標體系

企業財務績效的主要衡量指標可以分為兩類：市場收益指標和會計指標，本文主要研究會計指標。選擇市場指標主要是從資本市場選擇數據，研究企業股票在證券市場上的收益率或股價的變動，其看中的是對于股東的回報，選擇會計指標衡量企業財務績效主要基于企業的財務報表數據，反映整個企業的經營成果，通常會計指標的選擇主要包括總資產報酬率、凈資產報酬率和每股收益等等。

(三)提出假設

基于對上述研究背景及研究文獻綜述的討論，本文提出5種假設，見表1。

表1

二、研究設計和方法

(一)研究方法

在參考之前的研究成果及研究方法的基礎上，通過問卷調查進行再次信息收集，得到研究所需要的相關數據，使用SPSS和amos軟件進行中介作用與調解效應分析。

(二)研究工具

前期進行收據整理與統計，后期使用amos和SPSS對數據進行分析。

(三)研究樣本

本次問卷調查主要以河北省普通高校有創業意向的應屆畢業生為研究對象(包含研究生、本科生、專科生)。以紙質問卷、郵件等方式回收，共發放問卷240份，回收有效問卷200份，有效問卷回收率83%。對回收數據進行整理，采用SPSS19.0分析軟件進行分析，主要有中介作用、調解效應等分析。

三、數據分析

(一)戰略型企業社會責任與企業財務績效：創新的中介作用分析

1.中介作用

中介作用是指變量間的影響關系(X→Y)不是直接的因果鏈關系而是通過一個或一個以上變量(M)的間接影響產生的，此時我們稱M為中介變量，而X通過M對Y產生的間接影響稱為中介作用。

以最簡單的三變量為例，假設所有的變量都已經中心化，則中介關系可以用回歸方程表示如下：

Y=cx+e1

(1)

M=ax+e2

(2)

Y=c'x+bM+e3

(3)

中介效應的檢驗傳統上有三種方法，分別是依次檢驗法、系數乘積項檢驗法和差異檢驗法。本文選取依次檢驗法對客戶滿意度的中介作用進行分析。依次檢驗法分別檢驗上述(1)(2)(3)三個方程中的回歸系數，程序如下：

第一步檢驗方程1)y=cX+e1，如果c顯著，則繼續檢驗方程2)，如果c不顯著(說明X對Y無影響)，則停止中介效應檢驗；第二步，在c顯著性檢驗通過后，繼續檢驗方程2)M=aX+e2，如果a顯著，則繼續檢驗方程3)；如果a不顯著，則停止檢驗；第三步，在方程1)和2)都通過顯著性檢驗后，檢驗方程3)即y=c’X+bM+e3,檢驗b的顯著性，若b顯著,則說明中介作用顯著。此時檢驗c’,若c’顯著，則說明是不完全中介作用；若不顯著，則說明是完全中介作用，x對y的作用完全通過M來實現。

2.中介作用檢驗過程

本文借鑒溫忠麟和葉寶娟(2014)改進的中介效應方法，先采用逐步法對中介效應進行檢驗，若不能檢測出間接效應是否顯著，則采用bootstrap進行間接效應的檢驗，若間接效應顯著則對直接效應進行檢驗進行最后的立論，若不顯著則停止檢驗，即不存在中介效應。

(1)戰略型企業社會責任、企業財務績效與創新的相關分析(見表2)

表2 戰略型企業社會責任、企業財務績效與創新的相關矩陣

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由相關分析可知，戰略型企業社會責任、企業財務績效與創新之間存在顯著相關關系，符合中介效應檢驗的前提條件。下面按照溫忠麟修正的中介效應檢驗模型進行創新在戰略型企業社會責任與企業財務績效之間關系的中介效應分析：

(2)戰略型企業社會責任與企業財務績效：創新的中介效應分析

第一步：檢驗系數c

首先，以戰略型企業社會責任為預測變量，以企業財務績效為因變量進行回歸分析。企業財務績效的回歸分析結果見表3：

表3 企業財務績效的回歸分析結果

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由表3可知，預測變量戰略型企業社會責任對企業財務績效的回歸系數(β=0.386，t=8.982)是顯著的，可以繼續進行中介效應分析。

第二步：依次檢驗系數a和b

以戰略型企業社會責任為預測變量，以中介變量創新為因變量進行回歸分析。同時，以戰略型企業社會責任和創新同時作為預測變量，以企業財務績效為因變量進行回歸分析；創新和企業財務績效的回歸分析結果見表4：

表4 創新和企業財務績效的回歸分析結果

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由表4可知，企業社會責任對創新的回歸系數a(β=0.407，t=9.561)和創新對企業財務績效的回歸系數b(β=0.230，t=5.018)均是顯著的，即企業社會責任對企業財務績效的間接效應顯著。可以直接對企業社會責任的直接效應進行檢驗(即直接進入進行第四步檢驗)。

第三步：檢驗系數c’

由表4進一步分析可知，企業社會責任對企業財務績效的直接效應系數c’(β=0.292，t=6.377)顯著，說明企業社會責任對企業財務績效的直接效應。可以繼續進行第五步檢驗(對中介效應和遮掩效應的判別)

第四步：檢驗ab與c’的符合

由表4可知，ab和c’同號，即創新在戰略性企業社會責任與企業財務績效之間起部分中介效應。并且，中介效應的大小為9.4%(c-c’)。

(二)戰略型企業社會責任與企業財務績效：企業所有制結構的調解作用分析

1.戰略型企業社會責任、企業財務績效與企業所有制結構的相關分析(見表6)

表5 戰略型企業社會責任、企業財務績效與企業所有制結構的相關矩陣

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由表5可知，戰略型企業社會責任、企業財務績效與企業所有制結構之間存在顯著相關關系，符合調解效應檢驗的前提條件。

2.企業所有制結構對戰略型企業社會責任和企業財務績效的調解作用

戰略型企業社會責任和企業財務績效的關系可能受到企業所有制結構的影響，即不同規模的企業，其戰略型企業社會責任和企業財務績效的關系可能存在方向(正或負)和強弱的不同。基于此，關于.企業所有制結構對戰略型企業社會責任和企業財務績效的關系的影響提出假設：

H0：企業所有制結構對戰略型企業社會責任和企業財務績效的關系不存在調解效應。

H1：企業所有制結構對戰略型企業社會責任和企業財務績效的關系存在正向調解效應。

采用分層回歸方法驗證企業所有制結構對戰略型企業社會責任和企業財務績效關系的影響作用，第一步先做戰略型企業社會責任對企業財務績效的回歸，第二步引入企業所有制結構為自變量，第三步引入企業所有制結構與戰略型企業社會責任的乘積項為自變量，回歸結果見表7，表中模型1、模型2、模型3分別檢驗這3個過程。

表6 企業所有制結構的調解效應模型分析表

注：1.*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著；2.括號中的數字為t值

由表6可知，戰略型企業社會責任和企業所有制結構的交互項不顯著，R2變化量也沒有通過顯著性檢驗(Sig F更改=0.502>0.05)；因此，接受H0假設，說明企業所有制結構對戰略型企業社會責任與企業財務績效的關系不存在顯著調解效應。

四、研究總結

1.證實企業創新程度在戰略型企業社會責任與企業財務績效之間存在中介作用。創新程度對企業財務績效有著非常明顯的回歸效應，即創新程度是對企業財務績效產生主要影響的要素之一，企業的創新程度越高，企業財務績效程度良好的概率越大，因此，企業應該將自身的人力物力重新規劃調動，大力進行創新研究，提高自身的創新程度和創新整體能力。將自身的創新程度提高，可以更好的提高企業的財務績效，整體競爭力。

2.證實企業所有制對戰略型企業社會責任和企業財務績效這兩者并不存在顯著的調解作用。雖然這一調解作用并沒有得到證實，但這也是一種合理的有意義的假設。

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劉哲(1993-)，女，漢族，河北保定，河北大學研究生院教育經濟與管理專業，2016級。