環保概念上市公司業績評價及發展策略

劉愛陽/中國建設銀行長春經濟開發區支行

環保概念上市公司業績評價及發展策略

劉愛陽/中國建設銀行長春經濟開發區支行

我國滬深兩市概念股中與節能環保相關的共有170余家，其中分布最多的省份是廣東省，共有26家環保概念上市公司。分布最少的省份是甘肅省，貴州省，河北省，吉林省和寧夏回族自治區，分別只有1家環保概念上市公司。采用杜邦分析法,并輔以具體案例對環保概念上市公司的財務業績進行評價,認為環保概念上市公司整體處于高景氣階段,環保投資和政策扶持仍在繼續,但與老牌傳統企業相比發展后勁依然不足,應采取把握政策機會、加強技術創新、規劃產業結構、提升服務質量等發展策略及展望。

環保概念上市公司；財務業績評價；杜邦分析法

環保概念上市公司是指發行的股票在上市公司板塊分類中屬于概念股板塊，且從事環境污染防治、生態保護與恢復有效利用資源和為社會、經濟可持續發展提供產品與服務支持的上市公司。根據大智慧證券投資分析軟件統計得出，截至2016年12月，我國滬深兩市概念股中與節能環保相關的共有170余家，其中分布最多的省份是廣東省，共有26家環保概念上市公司。分布最少的省份是甘肅省，貴州省，河北省，吉林省和寧夏回族自治區，分別只有1家環保概念上市公司。而除兩個特別行政區和臺灣省外，山西省，海南省，陜西省，青海省以及廣西壯族自治區，內蒙古自治區和西藏自治區均沒有環保概念上市公司分布。從行業分布上看，環保概念上市公司主要在污水污泥處理、脫硝脫硫環保、節能設備與材料、建筑節能和環保材料與業務等行業分布得較為集中。

一、基于環保概念的上市公司業績評價指標

本文在業績評價的要素運用上主要選用了評價指標這一要素，在選擇合適的評價指標基礎上結合杜邦分析法，分析了案例公司的運營能力、盈利能力、償債能力，從而綜合評價該公司的財務活動效益和經營活動效益。

我們對案例公司使用的指標是財務類指標，主要包括：凈資產收益率、業主權益乘數、總資產凈利率、銷售凈利率、總資產周轉率、凈利潤、營業收入、資產總額等。

本文選擇煙臺龍源電力技術股份有限公司（簡稱“龍源技術”、股票代碼:300105）作為案例進行分析。該企業主營的脫硝脫硫環保技術是我國環保產業中的熱門項目且業績較好，股價穩定，分析其經營狀況對于國內的眾多同類企業有著重要的借鑒意義。我們以龍源技術從2014到2016年的財務數據作為研究對象，在業績評價應用的具體方法上采用了杜邦分析法進行評價，主要研究該公司的近三年的運營能力、盈利能力和償債能力，從而綜合反應其財務和經營活動效益，由此預測其未來的發展前景。龍源技術2014-2016年基本財務數據及財務比率如表所示。

表1 龍源技術基本財務比率表

表2 龍源技術權益凈利率分析表

綜合以上數據，龍源技術的整體業績情況是比較好的，資產總額保持持續增長，權益凈利率三年來都維持在10%左右，證明其股東投資的收益較好并且穩定，權益乘數一直沒有超過2，也說明企業的發展穩定，經營狀況好。但是縱向比較龍源技術三年的財務數據，2015年到2016年間整體比2014年到2015年的數據增長慢，說明公司發展有變遲緩的趨勢，需要引起高層管理注意，采取相應措施。

二、環保概念上市公司的發展策略及展望

環保產業的發展既迎來新的機遇，也面對著巨大的挑戰。如何在這樣的條件下求得發展是所有節能環保類企業都應該思考的問題。抓住機會，有效的利用政府政策，并且合理運用資源，提高自身經營管理水平，方能在競爭中得到突破。

（一）發展策略

1.加強技術創新

科技創新是產業發展的根本動力，如果無法掌握核心科技，產業的發展一定不會長遠。目前我國的許多環保產業都面臨這個瓶頸，部分關鍵設備仍然需要進口。要突破這個環節就應當加大科研投入，提升技術，做到真正的自主生產，同時也能提高產出效率，增加本企業的市場競爭力，擴大市場占有率。

2.規劃產業結構

環保產業的規模普遍較小，節能環保概念板塊的上市公司數量也并不多，缺少龍頭企業。很多企業難以做到產業化、系統化、標準化，產品缺少技術含量和附加值，難以發展國際競爭力。因此環保概念上市公司應該正確評價自身業績和規模，管理層需要制定合適的發展戰略，調整產業結構，使企業經營正常、順利的進行。

3.提升服務質量

環保產業基礎薄弱，沒有形成完整的服務體系，不利于建立與客戶之間的良好關系，容易喪失潛在消費群體。環保概念上市公司的經營者應該把握這個要點，建立市場化服務模式，完善服務體系，與政府單位聯合建立公共服務平臺，提升售后服務質量，并且將業務推廣到大眾，開拓更加廣泛的市場。

4.把握政策機制

國務院在《國務院關于加快發展節能環保產業的意見》中提出，支持節能環保產業“走出去”和“引進來”。引導外資投向節能環保產業，豐富外商投資方式，拓寬外商投資渠道，不斷完善外商投資軟環境。。環保概念上市公司應該牢牢把握這些機會，引入國外先進技術和設備的同時將自身的優秀成果推廣到國外，擴大國際市場，提升產業價值。

（二）未來展望

環保產業的發展不是一朝一夕之事。我國尚處于社會主義初級階段，盡管近年來經濟迅速發展，但和西方發達國家依然有著不小的差距。西方國家的環保產業發展到成熟的階段，與其成熟的經濟體系和國家長久以來的鼓勵支持有密不可分的關系。我國想要在環保產業發展上有所成就，也必須經過長期的堅持才能實現。我們可以看到，國人已經越來越重視環保問題，因為這關乎著我們賴以生存的環境，也影響到子孫后代的發展進步和社會的可持續發展。在全民皆喊環?？谔柕耐瑫r，環保概念上市公司應該抓住政策優勢，調整自身產業結構以迎合市場需求，在積極引進高端技術的同時鼓勵員工自主研發創新、降低成本，提升產業價值，把產品和服務推廣到全國甚至世界，引導國內環保產業煥發出新的生機和活力。