國內禽蛋價格觸底反彈 后市有望繼續走高

，麗娜

(1.國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城 224005； 2.中國郵政集團公司鹽城市分公司)

專題論述

國內禽蛋價格觸底反彈后市有望繼續走高

虞華1，虞麗娜2

(1.國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城 224005； 2.中國郵政集團公司鹽城市分公司)

2017年初以來，受供求關系等因素影響，雞蛋與雞肉價格雙雙下跌，雞蛋價格更是跌至11年以來的最低點，加上上半年禽流感事件影響消費需求，阻礙蛋雞淘汰，導致蛋價加速下跌，零售價格最低時已跌至4.0元/kg左右，整個蛋雞養殖行業虧損嚴重，養殖戶紛紛減少育雛雞補欄量，增加蛋雞淘汰量，部分地區300多d的產蛋雞也加入到淘汰雞行列。市場上淘汰雞、育雛雞及青年雞價格紛紛跌至谷底，短期大幅的虧損使蛋雞養殖業進入冰點。行業在短時間內減產效果明顯，空欄率大幅上升，供給端有了較大的改善。6月份以來，雞蛋現貨價格呈寬幅震蕩上行行情。

1 1-7月國內禽蛋市場變化總體特點

2017年1-7月雞蛋價格走勢基本可以分為5個時期。一是延續下跌期(1月～2月)：雞蛋價格延續上年行情持續下跌；二是止跌反彈期(3月)：養殖戶惜售影響雞蛋價格止跌反彈； 三是跳水探底期(4月～5月)：雞蛋平均出場價格由3月底的4.94元/kg跌至5月30日的3.94元/ kg，創10多年來的最低價位；四是觸底反彈沖高期(6月初～6月中旬)：20 d時間蛋價拉升64.5%，重新回到盈虧平衡點上方，5月20日漲至最高價位6.48元/ kg；五是沖高回調震蕩期(6月下旬～7月底)：從5月20日的最高價位6.48元/ kg回落到7月5日的4.34元/ kg，后又震蕩上行到7月25日的5.56元/ kg(圖1)。

圖1 2014年3月以來全國雞蛋價格變化圖(元/kg)

1.1蛋價、雞價雙雙觸底反彈 2017年雞蛋在春節前需求最旺盛時價格就一直持續低位運行，節后更是加速下滑。5月25日，全國雞蛋平均出場價格已跌至3.94元/kg，與2016年同期相比下跌2.78元/kg，跌幅達41.4%。6月以來，雞蛋現貨價格迎來了快速上漲行情，10 d內重新站上了年初的價格水平。然而，經過6月份的暴漲后，貿易商都相對謹慎，加之夏季高溫高濕，各個環節更是不敢囤貨賭漲，反而在漲勢中養殖戶、貿易商不留貨居多，隨產隨銷，貿易庫存低于正常時期，開始回歸合理價格。2017年1-7月全國雞蛋平均出場價格為4.71元/kg，比2016年同期的6.65元/kg低1.94元/kg，其中：1月份均價最高，為5.45元/kg；5月份最低，僅為4.09元/kg(圖2)。淘汰雞價格走勢與雞蛋價格走勢略有不同。2017年1-7月全國淘汰雞平均出場價格為6.72元/kg，比2016年同期9.51元/kg低2.79元/kg，其中：1月份均價最高，為7.85元/kg；5月份最低，僅為5.19元/kg(圖3)。

圖2 2012年以來全國雞蛋月度平均出場價格走勢圖(元/kg)

圖3 2012年以來全國蛋雞淘汰雞月度平均出場價格走勢圖(元/kg)

1.2蛋雞養殖行業虧損嚴重 2017年以來，雖然玉米、豆粕等飼料成本持續低價位偏弱運行，但因蛋價、雞價長時間下跌且幅度過大，導致整個蛋雞養殖行業虧損嚴重。2017年1-7月全國玉米平均價格比上年同期低0.17元/kg，豆粕平均價格比上年同期漲0.29元/kg。2017年1-7月全國雞蛋平均出場價格為4.71元/kg，飼料成本約為4.45-4.95元/kg，完全養殖成本約5.70-6.20元/kg，主流養殖虧損約在0.99-1.49元/kg。

1.3多因素支撐玉米價格觸底震蕩回升，豆粕庫存再創新高，價格逐月回落 伴隨臨儲玉米拍賣如火如荼進行，特別是2014年糧源投放的逐步增加，對期現貨市場上沖壓力逐步顯現，雖然目前南北港口運輸成本提升，南北港口玉米價格均出現一定程度上浮，但南方銷區采購熱情持續低迷令南北港口理論上“倒掛”幾乎成為常態，一旦物流緊張形勢改觀，就要警惕臨儲玉米競價銷售高溢價、高成交局面扭轉后糧價出現跟隨走低的風險。此外，南方春玉米上市可對華中、江浙和華南、西南地區形成有效補給，尤其是禽料方面。夏季南方雨量偏多，春玉米生長及分布或將導致產量不足往年。由于拍賣成本支撐以及物流、天氣等因素影響仍在作用，預計階段性行情或時有發生。2017年1-7月份全國玉米均價為1.78元/kg，比上年同期的1.95元/kg低0.17元/kg。其中3月份均價最低，為1.71元/kg；7月份最高，為1.87元/kg。由于6月份大豆到港船期延遲及港口擁堵等因素導致7月份大豆到港壓力劇增，油廠被動保持高開機量。截至7月21日，全國主要油廠大豆庫存555.2萬t，環比增加31.93萬t，同比增加146.07萬t。豆粕庫存110.79萬t，環比增加7.72萬t，同比增加15.6萬t，油廠大豆、豆粕庫存均創近年新高。由于進口大豆數量龐大，下游對后市并不樂觀，采購較為謹慎，7月中旬油廠日均成交量8.43萬t，遠低于市場正常成交水平。油廠豆粕庫存居高不下，部分油廠因脹庫停機，現貨成交倒掛在-50左右。下游豆粕需求增速難以抵消豆粕供應增速，豆粕供大于求的局面還將維持一段時間。2017年1-7月份全國豆粕均價為3.27元/kg，比上年同期的2.98元/kg高0.29元/kg。其中1月份均價最高，為3.60元/kg； 6月份最低，為2.97元/kg(圖4)。2017年7月第3周肉雞配合飼料平均價格2.78元/kg，與前1周持平，同比下降3.8%。蛋雞配合飼料平均價格2.77元/kg，與前1周持平，同比下降2.5%。

圖4 2012年以來全國豆粕、玉米價格走勢圖(元/kg)

1.4苗雞價格走出谷底，明顯低于上年 上半年苗雞市場走勢與上年相比形成巨大反差，主要原因在于市場雞苗產量高居不下，養殖戶補欄積極性偏低。2016年3月初全國多數主產區苗雞平均價格一度達到5.43元/羽；而2017年苗雞價一直在2元/羽線下波動，3月最高價為1.9元/羽。步入5月，苗雞價跌破0.5元/羽，且持續在谷底徘徊(圖5)。6月下旬隨著養殖利潤轉好，終于走出谷底，7月25日苗雞價已達到1.7元/羽。

圖5 2015年1月以來全國苗雞價格變化圖(元/羽)

2 雞蛋價格快速回暖主要因素分析

雞蛋價格經半年之久的低迷行情，6月份開始多地區一改前期低迷態勢，呈現了上漲態勢。據分析，6、7月份蛋價反彈的原因是短期市場供需出現了逆轉，主要由于持續低價虧損后產能加速調減，導致雞蛋供應量減少。2017年前5個月蛋雞養殖行業長期處于虧損階段，養殖戶不斷退出市場，雞蛋產量逐漸減少，經銷商收貨難度增加，不斷抬高收購價格。另一方面，正是由于長期虧損，導致業內人士盼漲心理比較急切，漲價后市場出現了養殖戶惜售、經銷商搶貨現象，增大了雞蛋漲價幅度(圖6)。

圖6 2014-2017年全國雞蛋同日出場價格比較圖(元/kg)

3 后期禽蛋市場價格走勢預測

2017年6月雖然蛋價一度出現暴漲，但此后快速回落，市場淘汰力度較大。同時，雛雞補欄依然偏少，由于產能持續下降，因而后期蛋價上漲概率加大。根據調查數據，2017年6月產蛋雞存欄量約為10.53億羽左右，較5月減少1.4%，同比上年減少16.3%。第三季度氣溫較高，蛋雞產蛋率普遍會下跌10%-15%，雞蛋供應量將進一步減少，將有利于雞蛋價格的上漲。需求方面，因為雞蛋是月餅皮層的重要原料，每年中秋節前1-2個月食品企業將積極采購雞蛋，也將拉動雞蛋需求。因此，預計第三季度雞蛋價格將會進入震蕩上行通道。其中：7-8月蛋價將處于震蕩調整態勢，8月底開始將會出現一波明顯的季節性上漲行情，但受供需面寬松狀態的影響，漲幅有限。8月底9月初達到高點后，后期還會有所回落，但不必過分擔憂，下滑幅度不會太大。在元旦和年前還會有大幅走高的可能性。

隨著傳統雙節的漸行漸近，雞蛋再次臨近“季節性上漲周期”。盡管往年中秋、國慶節前蛋價都會步入上升軌道，但今年的雞蛋市場與往年又有所不同。2017年6月開始，全國雞蛋價格經歷了多次快速上漲及快速下跌，行情波動劇烈。造成這種現象的主要原因在于前期養殖行業長期虧損，業者盼漲心理較普遍，市場出現利好因素后經銷商積極搶購，養殖單位捂貨盼高價，蛋價漲幅超過終端接受能力。進入伏季后蛋雞產蛋率下降，雞蛋產量進一步減少，蛋價有望恢復到成本線以上，但仍需終端適應時間，因此漲價速度不快。

圖7 2015年12月以來全國主產區產蛋雞存欄變化情況(億羽)

近年來，雞蛋期貨被市場人士公認為是行情最大的明星品種之一。持倉量、交易量持續放大，加上JD1703合約開始實施交割新規，其方便、靈活的特點讓產業人士認為雞蛋期貨服務實體經濟能力越來越凸顯。期貨市場有兩大基本功能，一個是價格發現，另一個是套期保值。養殖戶如果能夠利用好這兩個功能，就能夠很好地規避市場風險。無論是從現貨的急漲急跌，還是從期貨隨現貨的波動來看，都證明了雞蛋期貨的重要性，正是期貨給了產業客戶套保的平臺。在這種極端行情內，已經完成規模化升級的產業客戶要想利用好期貨工具，最重要的就是建立專業團隊，把專業的事交給專業的人來辦，計算養殖成本，尋找最高基差，做好資金管理，根據自己的養殖數量，做好期貨套保。而還未思變的中小養殖戶最應該想明白的是為什么會虧損？當整個產業因為環保、食品安全等原因面臨著升級轉型時，最快、最有效、成本最低的方法就是靠市場競爭，而當前的虧損就是產業的重新整合升級的開始，中小養殖戶應該做的是尋找最適合自己的路，走規模化、農場化的路，養好雞，產好蛋，并利用衍生工具管理好風險。

2017-07-26

虞華(1963年-)，男，江蘇鹽城人，學士，國家統計局鹽城調查隊副調研員(副局長)，高級統計師，鹽城師范學院兼職教授，主要從事民生價格調查及研究，E-mail:yccddyh@126.com

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1005-7307(2017)05-0010-003