淺談裝備制造業(yè)中融資租賃公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展思路

霍凡

摘要：融資租賃（Financial Leasing）又稱設(shè)備租賃（Equipment Leasing）或現(xiàn)代租賃（Modern Leasing），是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。眾所周知，伴隨著近年實(shí)體行業(yè)整體的低迷，以及信貸投放調(diào)控政策的持續(xù)實(shí)施，傳統(tǒng)制造型行業(yè)的發(fā)展緩慢，特別是金融成本壓力逐年上漲所造成的一系列連鎖反應(yīng)，更是成為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的瓶頸。為了緩解直接融資難及融資貴所造成的問題，拉動(dòng)企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，2015年務(wù)院辦公廳頒布了關(guān)于加快融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見，確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞：融資租賃；裝備制造；產(chǎn)融結(jié)合

在此背景下，某隸屬于天津市國(guó)資委的傳統(tǒng)裝備制造業(yè)大型國(guó)有集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“A集團(tuán)”），依托產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，以服務(wù)行業(yè)內(nèi)各制造企業(yè)為目標(biāo)，組建成立了B融資租賃有限公司。

B融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“R公司”）是由商務(wù)部批準(zhǔn)成立，中外合資企業(yè)，公司注冊(cè)資本人民幣5億元，其中A集團(tuán)持股60%，某香港上市公司持股40%。公司的業(yè)務(wù)方向以天津國(guó)有企業(yè)和事業(yè)單位為主，涉及行業(yè)主要包括制造加工、基礎(chǔ)建設(shè)、政府融資、教育文化、機(jī)構(gòu)融資等，并將持續(xù)探索新的行業(yè)方向和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)創(chuàng)造貼合客戶需求的多樣化金融產(chǎn)品。

過去三年，B公司依托A集團(tuán)雄厚的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)資源，以及充分利用中外合資企業(yè)境外低成本融資的政策優(yōu)勢(shì)，立足天津國(guó)資系統(tǒng)，積極創(chuàng)新交易模式拓展市場(chǎng)空間，逐步明確了自身兩大戰(zhàn)略定位，一是擔(dān)當(dāng)A集團(tuán)及其所屬企業(yè)技改平臺(tái)、融資載體、營(yíng)銷工具，二是結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，為客戶提供“差異化的融資租賃服務(wù)。公司力爭(zhēng)用4-5年的時(shí)間使業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到50億元，打造成為國(guó)內(nèi)一流的產(chǎn)融結(jié)合的金融平臺(tái)。

1當(dāng)前公司主要的三種產(chǎn)品及服務(wù)

典型的融資租賃主要涉及三方關(guān)系，即出租人、承租人、出賣人；內(nèi)容包括了租賃和融資兩個(gè)方面；業(yè)務(wù)類型主要包括直租和售后回租。

1.1技改的平臺(tái)——直租

新購(gòu)設(shè)備直接融資租賃，幫助企業(yè)在設(shè)備采購(gòu)時(shí)無(wú)后顧之憂。公司根據(jù)承租人對(duì)供貨商、租賃物的選擇，向供貨商購(gòu)買租賃物，提供給承租人使用；承租人支付租金，并最終于租賃結(jié)束時(shí)獲得設(shè)備所有權(quán)的一種融資性租賃業(yè)務(wù)模式。

這種模式下，租賃標(biāo)的物一般為新購(gòu)置設(shè)備，以設(shè)備全額作為融資金額。

1.2融資的載體——售后回租

白有資產(chǎn)售后回租，盤活企業(yè)存量資產(chǎn)（包括動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)），滿足企業(yè)其他固定資產(chǎn)投資及經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金的需要。在為某中職院校“盤活”教學(xué)設(shè)備，服務(wù)學(xué)院工程建設(shè)項(xiàng)目中，B公司直接購(gòu)買承租人的自有資產(chǎn)，同時(shí)與承租人簽訂融資租賃合同，將該標(biāo)的物租給承租人使用；承租人支付租金，并最終于租賃結(jié)束時(shí)重新獲得設(shè)備所有權(quán)的一種融資性租賃業(yè)務(wù)模式。

租賃標(biāo)的物為動(dòng)產(chǎn)設(shè)備時(shí)，若為通用型設(shè)備，融資金額通常是設(shè)備評(píng)估價(jià)值的6折；若為專用型設(shè)備，融資金額通常是設(shè)備評(píng)估價(jià)值的4-5折。

租賃標(biāo)的物為不動(dòng)產(chǎn)（主要指經(jīng)營(yíng)性物業(yè)）時(shí)，融資金額通常是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的5-6折。

1.3營(yíng)銷的工具——?jiǎng)?chuàng)新融資租賃

B融資租賃公司作為服務(wù)A集團(tuán)的營(yíng)銷工具，不僅使制造業(yè)企業(yè)“應(yīng)收帳款”轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y租賃公司“經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)”；而且實(shí)現(xiàn)了應(yīng)收帳款的時(shí)間成本計(jì)價(jià)，實(shí)現(xiàn)了在“設(shè)備租金”沒有付清的前提下設(shè)備所有權(quán)的掌控問題。

2融資租賃行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的體會(huì)與建議

2.1天津融資租賃行業(yè)近兩年的“井噴式發(fā)展”，不是偶然的，得益于天津融資租賃行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境“三個(gè)走在全國(guó)前列”。

一是融資租賃登記系統(tǒng)的建立，走在了全國(guó)前列。

登記系統(tǒng)的建立，為融資租賃公司宣示標(biāo)的物“所有權(quán)提供了法律依據(jù)，也為進(jìn)一步的司法解釋奠定了基礎(chǔ)。2011年11月，市金融辦、商務(wù)委、人民銀行、銀監(jiān)局四部門聯(lián)合發(fā)文（津金融辦87號(hào)）《關(guān)于做好融資租賃登記和查詢工作的通知》，要求金融機(jī)構(gòu)做業(yè)務(wù)時(shí)，必須先查詢?nèi)谫Y租賃登記系統(tǒng)，從源頭為融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展提供了保障。

二是司法行業(yè)解釋，走在全國(guó)前列。

2011年末，天津高院發(fā)布了《天津市高級(jí)人民法院關(guān)于審理融資租賃物權(quán)屬爭(zhēng)議案件的指導(dǎo)意見（試行）》，規(guī)定利用登記系統(tǒng)將融資租賃合同中載明的融資租賃物權(quán)屬狀況予以登記公示。天津高院的司法解釋，為融資租賃合同的認(rèn)定、標(biāo)的物所有權(quán)的認(rèn)定、融資租賃各方權(quán)利義務(wù)的認(rèn)定，提供了法律保障。

三是海關(guān)監(jiān)管體系建設(shè)，走在全國(guó)前列。

海關(guān)監(jiān)管體系的完善，為跨境融資租賃業(yè)務(wù)提供了政策支持，降低了跨境融資租賃業(yè)務(wù)成本。東疆港試行融資租賃貨物出口退稅，使得東疆港對(duì)融資租賃企業(yè)更具吸引力。

2.2著眼于奠定天津融資租賃行業(yè)市場(chǎng)地位，建議進(jìn)一步完善稅務(wù)指引和境外融資業(yè)務(wù)外匯監(jiān)管指引

2.2.1完善稅務(wù)指引

一是完善“動(dòng)產(chǎn)”售后回租業(yè)務(wù)“增值稅普票”（“0”稅率）的開具問題。

根據(jù)一般性融資租賃協(xié)議，在“營(yíng)改增”政策實(shí)施前，出售方應(yīng)為合同開具本金“收據(jù)”，“營(yíng)改增”實(shí)施后，出售方開具“增值稅普票”（“0”稅率）。但在實(shí)際操作當(dāng)中，一是目前沒有關(guān)于此項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體指引，二是部分事業(yè)單位在國(guó)稅系統(tǒng)中無(wú)稅務(wù)注冊(cè)。盡管市國(guó)稅局征管處、貨勞處大力支持，擬由稅務(wù)部門“代開”增值稅普票，但目前仍舊尚未開通，考慮到企業(yè)的實(shí)際需求，此項(xiàng)政策需要盡快落地實(shí)施。

二是“不動(dòng)產(chǎn)”售后回租業(yè)務(wù)的稅務(wù)監(jiān)管主體問題。

當(dāng)前在不動(dòng)產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)開展中，國(guó)稅制度要求“不動(dòng)產(chǎn)”交易屬地稅管轄，地稅制度要求“營(yíng)改增”后，融資租賃業(yè)務(wù)屬國(guó)稅管轄范圍，監(jiān)管主體不明確。同時(shí)，根據(jù)相關(guān)要求，不動(dòng)產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)的出售、回售兩環(huán)節(jié)均按照5%計(jì)征營(yíng)業(yè)稅，且出售環(huán)節(jié)無(wú)法開具“增值稅普票”抵扣，從而造成了此項(xiàng)業(yè)務(wù)開展的成本大幅增加，嚴(yán)重影響了融資租賃的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，需要監(jiān)管當(dāng)局的進(jìn)一步明確和扶持。

2.2.2完善融資租賃公司境外融資外匯監(jiān)管指引

當(dāng)前境外融資、外匯監(jiān)管流程如下圖所示。

在實(shí)際業(yè)務(wù)開展中，主要存在兩個(gè)迫切需要明確和解決的問題。一是根據(jù)匯發(fā)[2005]74號(hào)文要求“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額不得超過凈資產(chǎn)10倍”，但是對(duì)于在10倍限額內(nèi)予以外債登記沒有明確的要求，在日常業(yè)務(wù)中根據(jù)受理人的不同存在不同的要求情況。二是當(dāng)結(jié)匯審批下放給銀行后，各銀行執(zhí)行水平與效率參差不齊，造成時(shí)間的延誤，從而加大了融資成本。

3裝備制造業(yè)融資租賃公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略

基于對(duì)B融資租賃有限公司自身行業(yè)地位、市場(chǎng)定位的分析，提出未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略：緊緊依托自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，努力培育服務(wù)A集團(tuán)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在操作層面一要明確一個(gè)導(dǎo)向，即結(jié)果導(dǎo)向，而非“免責(zé)”導(dǎo)向，確保經(jīng)營(yíng)目標(biāo)高效完成；二要圍繞四個(gè)創(chuàng)新，即體制機(jī)制創(chuàng)新（體現(xiàn)外企體制機(jī)制，全員績(jī)效掛鉤），業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新（提供差異化的金融服務(wù)），贏利模式創(chuàng)新（發(fā)揮外資企業(yè)的境外融資優(yōu)勢(shì)，探索外匯貸款“套利”），管理模式創(chuàng)新（全員、全流程參與風(fēng)險(xiǎn)管控）；三要科學(xué)配置三個(gè)維度，即租賃物（可控性，可變現(xiàn)性）、承租人（還款意愿，還款來(lái)源）、交易結(jié)構(gòu)（合規(guī)性，低成本）；四要掌控風(fēng)險(xiǎn)的“六個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)”，即項(xiàng)目洽談及全程操作（親自“面簽”、親視印章、親辦抵押、親臨柜臺(tái)辦理匯票等憑證）、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及報(bào)價(jià)、稅務(wù)籌劃、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)審核、后期跟蹤，從而保證有效降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展上，一要服務(wù)集團(tuán)從“生產(chǎn)制造”向“服務(wù)創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)型升級(jí)，服務(wù)制造企業(yè)從“設(shè)備提供商”向“項(xiàng)目承包運(yùn)營(yíng)商”的轉(zhuǎn)歸變型。二要發(fā)揮外資融資租賃公司的通道作用，降低集團(tuán)企業(yè)的融資成本。三要確立“1+X”經(jīng)營(yíng)策略，規(guī)范“經(jīng)營(yíng)性物業(yè)和有形動(dòng)產(chǎn)”售后回租業(yè)務(wù)，形成公司專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)流程。

分析世界500強(qiáng)的成長(zhǎng)路徑，除特殊因素企業(yè)（如中國(guó)銀行禁止混業(yè)經(jīng)營(yíng)）外，幾乎都遵循了“產(chǎn)融結(jié)合”的綜合性集團(tuán)道路，只是由于各自要素稟賦的差異，由“廣融”及“產(chǎn)”成為了金控集團(tuán)，由“產(chǎn)”及“廣融”成為產(chǎn)控集團(tuán)。未來(lái)，融資租賃會(huì)為產(chǎn)業(yè)插上金融營(yíng)銷的翅膀，使其不斷向產(chǎn)控集團(tuán)發(fā)展，續(xù)寫業(yè)內(nèi)的輝煌。endprint