基于企業社會資本的贛南臍橙企業債務融資行為

羅愛芳+朱麗霞

摘要：企業社會資本是企業發展過程中不可忽視的重要因素，企業的信用機制、企業內部關系網絡和外部關系網絡對企業的融資能力起到比較重要的影響。企業應建立良好的信用體制、從內部和外部社會關系網絡的培養等多個方面，提高自身的債務融資能力。

Abstract： The firms' social capital can not be ignored with the development of firms， and the firms' financing ability is affected by trust system， firms' innerd and internal social relationship. So establishing healthier trust system， enhancing firms' social relationship and managing inner relationship are critical to develope debt financing level of the the naval orange industry.

關鍵詞：企業社會資本；債務融資；社會關系網絡

Key words： firms' social capital；debt financing；social relationship net

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）34-0062-02

1 企業社會資本的界定

R.Putnam（2000）直接將社會資本定義為基于網絡規范和信任的社會組織的某種特征，并可促進相互協調和合作；Stearn和Mizrachi（1993）提出關系網絡所產生的信任在企業融資過程中產生重要的影響，如在公司的治理層中是否有來自金融機構的董事顯著地影響了企業的融資決策，在信息相對對稱和相互信任的條件下，金融機構更愿意貸款給這些企業。李路路（1995）的研究結果表明，企業家積累起來的社會資本較多，便更能比其他企業家獲得更多的資源，以及能夠獲得較多的融資，這也說明企業家自身的資源對社會資本的形成也具有很大的影響作用。吳小謹、陳曉紅（2008）通過對部分中小企業的問卷調查，檢驗社會資本對企業債務融資行為的影響，結果顯示社會資源越廣的企業，其信用更高，融資環境更好。

綜合來看，本文以R.Putnam的觀點為基礎，認為企業社會企業是企業為實現企業目標，利用能夠調動的，基于企業信用和社會關系網絡而產生的一種可利用的資源，從而達到社會關系網絡中的信任和互惠，促進群體之間的合作和共同發展。

2 贛南臍橙企業社會資本的構成及其融資模式分析

贛南臍橙產業發展速度快、規模大，成為贛南人民致富的第一產業。2016年贛州市實現臍橙產業集群總產值110億元，其中鮮果收入60.5億元，幫助25萬種植戶、70萬果農增收致富，臍橙產業帶動100萬農村勞動力就業；種植戶戶均收入2.42萬元，果農人均收入8640元，占果農人均收入的85%。臍橙產業解決了100萬農村勞動力就業，帶動了苗木、生產、養殖、農資、分級、包裝、加工、貯藏、運輸、銷售以及機械制造、休閑旅游等全產業鏈發展[]。贛南臍橙產業的發展，臍橙企業對資金的需求以及金融機構等對其需求的滿足之間的矛盾日益突出。同時，由于農業產業本身的特性，使得臍橙企業的融資難度較大。企業應更多地從內部出發，樹立培育企業社會資本的意識，加強各方面的聯系，提高企業融資能力和水平，促進企業良好的資金循環，是一個非常值得重視的問題。

為了了解贛南臍橙產業發展過程中，企業對社會資本的了解以及社會資本在臍橙企業融資過程中的作用和體現，課題組主要對贛州市轄區內的尋烏、安遠、信豐等三大臍橙主產區的臍橙企業和部分規模較大的種植戶發放問卷。調查對象主要為企業中企業高管人員，如總經理、副總經理、財務總監等，或財務經理，或者在企業工作年限較久的部門經理，他們對企業的外部關系網絡、融資情況較為熟悉。本次共發放問卷200份，其中有效問卷156份，有效率為78%。調查方式以重點調查法為主，調研的主要內容主要從臍橙企業的資金需求、對企業內部及社會關系網絡的認識以及以銀行等金融機構為主的債務融資過程中的問題三個方面來進行問卷設計。

2.1 贛南臍橙企業資金需求情況

根據問卷情況，從融資需求角度看，近97%的企業具有融資需求，無融資需求的3%企業主要在于企業本身規模的因素（資產總額10萬元以下），業務量不大（年營業收入在10萬元以下）的企業，其資金基本能自給自足，主要從事果品的零售，無需墊付太多的資金；從資金用途來看，約35%的企業資金用于正常的生產運轉，56%的企業用于臍橙采摘旺季時的加工等費用；從融資原因來看，89%的企業認為是由于銀行貸款難，其次為民間借貸利率高的原因所導致融資難的問題；從融資周期來看，臍橙加工企業和銷售企業具有較長周期的融資需求，主要是因為在臍橙旺季時需要大量的資金進行臍橙的采購和加工，且資金需求具有定的階段性。

2.2 贛南臍橙企業融資模式分析

從問卷調查情況來看，贛南臍橙企業現有的融資模式，對于不同類型臍橙企業可能會有所不同。對于大型臍橙設備制造商來說，其融資模式主要通過銀行貸款來完成；小規模的臍橙批發和零售企業，主要以自有資金和民間借貸方式。從當地擔保機構融資的額度非常有限，小額貸款公司對臍橙企業的發展雖有一定的支持，但由于利率較高，使得臍橙企業融資成本加大，同時由于臍橙產業本身利潤率不高，故地方擔保機構和小額貸款公司給予的金融資金非常有限。

從目前來看，臍橙企業得到的政府補貼有限。從問卷來看，有86%的臍橙企業認為政府在企業融資過程中存在著不可或缺的作用，但實際起到的作用卻非常有限。說明當企業具有強烈的融資需求，而銀行給予的融資有限時，雖然政策從某些政策上有一定的傾斜，但力度不夠或者效果不明顯。endprint

2.3 贛南臍橙企業社會資本情況

從企業層面來說，影響企業的社會資本主要可以從企業信用、企業社會關系網絡以及企業內部關系網絡三個方面來進行分析。

從整體上來看，贛南臍橙企業的信用建設還不夠完善，認識程度也不夠深入。問卷中，65%的企業認為能獲得銀行貸款的主要原因是由于個人資產可作為抵押品和本企業產品市場前景良好；有70%的企業認為銀行之所以未能滿足企業貸款的主要原因在于抵押擔保不足、企業規模小以及銀行無信貸規模；86%的企業對銀行提供的融資服務感到不太滿意，認為銀行忽視中小企業，對中小企業不信任，貸款利率過高等等。從以上問題可以發現，企業更多的是從外在方面查找原因，而忽視了作為企業一個社會資本的重要部分——信用水平。銀行對企業進行貸款的評估過程中，信用等級評估是非常重要的部分，根據不同企業不同規模、業務發展情況、財務狀況等來確定是否采用抵押貸款或者信用貸款，企業的信用等級高，能獲得的貸款次數和規模的可能性相應會更大。

企業社會關系網絡方面，只有19%的企業認為自身企業法人和股東的親朋關系、政府及政策支持以及銀行等金融機構是其良好的社會資本，有近64%的企業認為自己只在生產合作關系方面具有良好的社會資本；約91%的企業都認為企業應與客戶、供應商、政府、金融機構等保持密切互動的聯系，并應保持良好的信任和合作規范，平時應互相加強形成良好的信息溝通和共同理解，但也有9%的企業認為沒有必要，因為臍橙協會給予的幫助和支持非常有限，甚至幾乎沒有，認為和他們保持良好的密切關系是浪費資源。

企業內部關系網絡可以從企業文化、內部勞資關系以及企業內部的凝聚力和團隊合作精神方面來了解。97%的企業中未曾有人員在政府機構任職過；89%的企業未曾利用高管或員工的個人社會關系進行貸款；75%的企業未能形成有自身特色的企業文化，并在企業中進行宣貫；近6成的企業未能定期對企業團隊合作能力進行一定的評估，從諸多方面來看，大部分的臍橙企業在企業內部關系網絡建設方面卻反經驗，未能及時建設和利用好企業內部關系網絡。

3 贛南臍橙企業基于社會資本的債務融資行為分析

從以上的分析來看，贛南臍橙企業的外部融資方式依然以債務融資方式為主。但資產負債率不高（平均為35%），由于中小企業的特點，民間的借貸融資更多以個人借款的形式出現，不一定能體現在企業的對外報告中，資產負債率低屬于正常現象。

從問卷數據得知，絕大部分的臍橙企業是較難獲得其所需的貸款支持的，原因在于諸多方面，這種情況直接導致，企業的債務融資模式，以民間借貸或者小額貸款為主，在基于貸款成本高的條件下，民間借貸和小額貸款又只能為權宜之計。在臍橙產業發展的開始階段，企業社會資本網絡的信用機制主要以非正規金融的方式來發展的。此時，大多數為企業家自由的小范圍關系網絡產生的社會資本，但這種內生性的社會資本無法滿足臍橙產業的進一步發展的需求。但是，這種信用機制的產生及其作用，依然可以促進正規金融對臍橙產業的金融供給，那么，在此過程中，如何將企業內生性的社會資本與外部的機構進行溝通，就成為企業融資模式的重要問題，從而促進臍橙企業采用債務融資模式。

4 建議

4.1 建立良好的企業信用。社會個體的信用與整個社會信用體系的建設是息息相關的。企業的誠信度是形成企業社會資本的核心部分，企業社會資本的積累，為企業融資提供良好的保障。企業在日常的交易過程中，要加強與社會各界的信息溝通與交流，對債務的償還、商業信用的提供等等，遵循契約精神，提高自身的誠信度，為民間融資和普通的債務融資樹立良好的形象。

4.2 建立良好的銀企關系。企業應建立的良好的銀企關系，以及企業家社會資本網絡等方式與銀行進行充分的溝通，建立互相的信息溝通機制和信任機制，同銀行保持常態化關系，使得銀行能按時地了解到企業經營情況。當企業需要籌措資金時，銀行根據平時對企業的了解，才能進行充分的風險評估，從而有利于貸款自己的迅速到位。

4.3 培育融洽的企業內部關系網絡。企業文化的發展和培育，與企業規模大小并不一定必然相關，贛南臍橙企業雖然大部分以中小企業為主，但企業發展適應的良好的企業文化，也能轉化成企業的一種內在素質；另一方面，融洽的企業內部勞資關系，能充分體現在企業的商品勞務價值和人文價值，進而提高企業的外部形象，內部關系網絡強度加強；良好的勞資關系，可以為企業的良性發展帶來充分的動力，為企業的債務融資提供良好的內部保障。

4.4 培育和諧的外部關系網絡。企業社會資本的重要部分，在于如何培育和發展和諧的外部關系網絡。有研究證明，當企業能通過多種方式與外界建立起“橋梁”時，社會關系網絡可以顯示出巨大的價值。企業的規模大小與貸款時是否需要抵押品正相關，而能否獲得貸款與是否有抵押品正相關。正因如此，大部分臍橙企業由于規模小，因而缺乏足夠的抵押品，其通過債務進行融資獲得資金的可能性大大地降低。企業規模無法通過短期內來發展，但如何處理好企業與政府、企業與供應商、企業與客戶等等外界的重要利益相關者之間的關系，如何在日常的交易中達成充分的信任和了解，應成為企業重點關注的問題。

參考文獻：

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